<HELP> for explanation

Блог им. FateevVV

Тест простых опционных конструкций. Стратегия 1

Здравствуйте дорогие друзья!

Предвосхищая дурацкие вопросы и упреки, говорю, что цель данных исследований (этой и последующих статей из этой серии) не предоставить вам грааль, а провести исследование наиболее интересных мне стратегий с целью:
— отбраковать явно негодные подходы к торговле опционами в конкретных стратегиях.
— создать базу, фундамент, для дальнейшего улучшения подходов применимо к стратегиям. Это добавление методов роллирования и введения фильтров на вход и выход из позиции.

В этой статье я более подробно остановлюсь на тесте стратегии 1.
Номера стратегий, нюансы и параметры тестов указаны в предыдущей статье, тут.

Чтобы определить оптимальные параметры, данной стратегии, протестируем его без системы управления капиталлом, тоесть при постоянном количестве опционов.
Почему так? Просто хочется, чтобы система показывала доход в чистом виде, без способов вытягивания баланса в плюс с помощью системы управления капиталлом.

Условия входа для наилучшего варианта выявленного мной:
Покупка стратегии за 30 дней до экспирации.
+1 шт. CALL страйк 0
+1 шт. PUT страйк 0

Условия выхода:
— если цена фьючерса ушла более чем на 8 % от цены фьючерса на момент создания стратегии в любую сторону.
В процентах мерить отклонение я считаю более правильно, чем в пунктах.
— или за 1 день до экспирации, чего будет быстрее.

Профиль на момент открытия:
 Тест простых опционных конструкций. Стратегия 1

Тест:

Тест простых опционных конструкций. Стратегия 1

Теперь приведу варианты тестов, действия которых приведут к ухудшению стратегии.

1. Фиксация малой прибыли.
Берем 2,5% хода цены.

Тест простых опционных конструкций. Стратегия 1

Берем 5%, результат всеравно хуже 8%, но уже значительно лучше 2,5%.

Тест простых опционных конструкций. Стратегия 1

Сдесь результат ухудшается изза того, что искривление стреддла около центра очень маленькое и
полезное действие именно от этого искривления ОЧЕНЬ маленькое. А вот влияние таких негативных артефактов как комиссии, проскальзывание и волатильность (IV) уже вносят очень существенный вклад по сравнению с полезным действием от искривления профиля. К томуже не надо забывать что в реальной торговле к выше приведенным артефактам добавятся еще и такие как, закрыли одну ногу вторую не смогли, свет или интернет вырубили и другие форс мажорные ситуации.

2. Деревья до небес не растут и поэтому расчитывать на очень большие движения тоже не стоит.

Берем 10%, хода цены.

Тест простых опционных конструкций. Стратегия 1

Дальнейшее увеличение хода приведет к еще более худшим результатам.

3. Не фиксировать прибыль держать позицию до экспирации (в моем варианте закрывать за 1 день до экспирации).

Тест простых опционных конструкций. Стратегия 1

Илья Коровин утверждал, что тестировал эту систему за 48 экспираций, я примерно прикинул с какого момента он тестировал, вот смотрите, выделил оранжевым цветом.

Тест простых опционных конструкций. Стратегия 1

Наврятли он имел ввиду именно такой результат. Хотя неизвестно как он тестировал, ведь черт скрывается именно в мелочах. Какие котировки использовал, проскальзывание, комиссию, когда входил, держал ли до самой экспирации. Мне так очень интересно пообщаться с этим программистом (кто проводил тест) и посравнивать результаты, так сказать обменяться опытом, в полне возможно, что я чегото полезного смогу у него подчеркнуть.

Наконецто мы добрались до самого главного кирпичика нашей системы, это система управления капиталлом (Сокращенно буду называть СУК, блин сокращение не очень красивое получилось, но что сделаешь). Под этим понятием я тут подразумеваю методику определения объема позиции от заданного депозита и применяемого риска.

Остановлюсь более подробно на каждои из них.

СУК №1
Подбираем количество опционов, таким образом, чтобы выполнялось неравенство. Тоесть чтобы левая часть неравенства была максимально близка к правой но непревысила её.

Loss<=Balans*k/100

где
Balans — баланс на момент открытия стратегии
k — сколько в процентах будет составлять максимальный убыток от баланса на момент открытия.

Поясняющая диаграмма:

Тест простых опционных конструкций. Стратегия 1

СУК №2
Тоже самое, что и СУК №1, только Balans берется как средняя от баланса. Тоесть накидываем скользящую среднюю EMA на баланс и уже от неё производим рассчеты.

СУК №3
Подбираем количество опционов таким образом, чтобы выполнялось неравенство.

ГО=Balans*k/100

где
ГО — гарантийное обеспечение
k — это доля задействованого ГО в процентах от депозита.

Теперь надо определиться каким образом вообще сравнивать разные стратегии. Я для себя решил, что буду подгонять максимальную просадку системы к 15% от зафиксированного предыдущего максимума баланса.
Таким образом у разных систем просадка будет одинаковая, а вот итоговый результат в процентах может уже показать фоварита. тупо у кого больше тот и победил.

Сначала выложу хорошие тесты:

СУК №1
Ход цены 8%
k=8,5
Доход получился 47,57%
Наибольшее задействованное ГО за всю историю равно 14,9%

Тест простых опционных конструкций. Стратегия 1

СУК №2
Ход цены 8%
k=8,9 Alfa=0,02
Доход получился 53,04%
Наибольшее задействованное ГО за всю историю равно 14,7%

Тест простых опционных конструкций. Стратегия 1

СУК №3
Ход цены 8%
k=2,53
Доход получился 47,84%
Наибольшее задействованное ГО за всю историю равно 14,85%

Тест простых опционных конструкций. Стратегия 1

В данной стратегии наилучшие результаты у СУК №2.

А вот как можно испортить всё. Повышенный объем (риск) убивает всю систему, для примера возьмем СУК №3

Ход цены 8%
k=10
Доход получился 111,26%
Наибольшее задействованное ГО за всю историю равно 41,02%

Тест простых опционных конструкций. Стратегия 1

Прибыль выросла, но выросла очень сильно просадка.

Продалжаем увеличивать риски
Ход цены 8%
k=20
Доход получился -54,71%
Наибольшее задействованное ГО за всю историю равно 57,48%

Тест простых опционных конструкций. Стратегия 1

Как видим, вместо прибыли получили убыток. Дальнейшее увеличение риска ведет еще к худшим результатам.

Итак, подведем общие рекомендации по данной стратегии:
1. Надо брать большой ход цены фьючерса, но в рамках разумного предела, по моим тестам получается от 5% до 10% от момента покупки.
Тоесть в данном диапазоне надо искать момент выхода из позиции, будут это уровни, индикаторы, чуйка, не важно, главное чтобы вы понимали почему именно там выходите.
2. Ни вкоем случае не пытаться обогатиться за счет этой стратегии, увеличенные риски только навредят общему результату. Общие рекомендации, подбирать объем позиции, чтобы доля задействованного ГО не превышало 10% от баланса.
3. Низкое ГО в данной стратегии, на самом деле является героином для трейдера. Свободное ГО, а его будет более 90%, будет давить на психику трейдера и он будет желать увеличить позицию, к чему это приводит смотри пункт 2.
Поэтому не рекомендуется использовать данную стратегию как единственную.

С уважением Фатеев Виктор!

 

Свободное ГО можно использовать для продажи краев.
Как пропорционально — получаем уменьшенный риск на конструкцию.
Так и не пропорционально (продать больше, чем купить). Тем самым увеличиваем прибыль, но и увеличиваем риски, в случае 3 марта или 16 декабря.
Можете протестировать таким же способом и такие стратегии? Или это запланировано в следующих выпусках?
avatar

Dr Gonzo

Dr Gonzo, это будет в следующих выпусках, в вашем случае это стратегия 4, или можно совмещать стратегия 1 и стратегия 5
Dr Gonzo, нифига, продажа краев срежет гамму в центре и убьет основной источник прибыли :)
bstone, влияние гаммы нивелируется не значительно, а вот тетту можно существенно подправить.
Правда вега может свой вклад внести если страхи начнутся.
Dr Gonzo, продажа краев поможет уменьшить тэтту, НО на краях со временем вола растет быстрее
Константин, Так я про это и пишу, что вега, в случае страхов будет давать отрицательный эффект, особенно если проданы в неудачный момент с низкой волой
Dr Gonzo, вега у общей позиции все таки будет положительной (если не увлекаться продажей, а продать не много чтобы подравнять тэтту) и если на рынке начнет рост волатильности, то купленный центр перевесит проданные края и это будет нам на руку.
каким методом высчитывалось ГО конструкции? Если БА сдвинется на 8% — то и ГО для конструкции будет другим? (не той величиной — что в момент набора позы была)
avatar

ruscash

ruscash, ГО вычислял SPAN методом, в моем случае ход цены 10%, относительное изменение волатильности 30%. Вот интересная статья по рассчету ГО своими руками smart-lab.ru/blog/147536.php
«Если БА сдвинется на 8% — то и ГО для конструкции будет другим?» — естественно будет другим, слева или справа уже будет ямище, она то и увеличит ГО. Кстати этот момент (увеличение ГО именно в этой стратегии) должен трейдера радовать, так как прибыль уже есть.
Спасибо, как всегда очень интересно и познавательно)
avatar

Ренат

Спасибо. Соотносится с тем, что самим удалось накопать. )
avatar

Rucobor

Илья Коровин тестировал очень просто — ему кто-то из фанатов сбросил табличку с помесячными изменениями цены фРТС от страйка до страйка. У вас более достоверные результаты :)
avatar

bstone

bstone, Я про чего и говорю, надоже знать ни только цену фьючерса, но и волатильность (IV) на момент входа. Если вола на момент входа будет очень большой, то даже большое изменение фьючерса не сможет перебить распад тетты.
Илья риск любых купленных конструкций считает не от ГО а от гипотетически возможного максимального риска. В стредле это если рынок экперируется на острие стредла. Риск не более 10 -20%.в месяц.Кроме того не рекомендует строить эти конструкции на запредельной волатильности.На запредельной волатильности проще или сидеть или аккуратно работать от продажи.
«Илья риск любых купленных конструкций считает не от ГО а от гипотетически возможного максимального риска.» — у меня в статье этот метод тоже рассмотрен, СУК №1.
«Кроме того не рекомендует строить эти конструкции на запредельной волатильности» — тут самый тонкий вопрос, чего считать запредельной, 40, 50, 60 ничего не мешает воле быть например 200 после 60. Тут не так все очевидно.
avatar

FateevVV

FateevVV, Запредельная вола, ну это примерно неделю назад была 30, а сейчас 60.Просто график волатильности смотрится, строятся каналы или диапазоны и относительно последнего времени мы смотрим находится вола высоко или низко.Короче как всегда даже элементарное с точки зрения человеческой логики понятие это трудно формализуется.
Исследование ваше интересное.Вообщем как я я понял нельзя забивать в стредл более 10% ГО и впринципе неплохо ловить 10% смещения рынка.
«как я я понял нельзя забивать в стредл более 10% ГО и в принципе неплохо ловить 10% смещения рынка.» — да, все верно.
avatar

FateevVV

Спасибо) в избранное)
Смотрю результаты по месяцам в первом случае, который без ухудшений. Почему они отличаются от результатов в прошлом топике? Вроде все условия одинаковые.
avatar

1baks

1baks, немного отличаются, в первом топике я тестил с фиксированным отступом в 12500 пунктов, а в текущей статье я беру относительное отклонение в 8% от цены фьючерса на момент открытия позиции. Я считаю так более правильнее, ведь 12500 пунктов при цене 200000 и 100000 разные вещи.
FateevVV, Виктор простите за невнимательность, а доходность в результатах тестирования указана за какой период?
Зарубин Семён, с 15.06.2010 по 15.05.2015
Ясно, спасибо. Буду разбираться дальше. Очень познавательно.
avatar

1baks

1baks, Пожалуйста!
странно что стратегия при отклонении 2,5% минусит, получается рынок отклоняется на 2,5№ уже к тому моменту когда тетта сделала своё дело, в большинстве случаев.
спасибо за статью, интерено всё это
avatar

Сергей

Сергей, пожалуйста!
«странно что стратегия при отклонении 2,5% минусит» — на мой взгляд ничего странного — комиссия, проскальзывание, падающая вола, а вот искривление стреддла за 30 дней очень маленькое. Тетта тоже очень маленькая, так что думаю не она делает дело, а в среднем падающая вола. Думаю достаточно воле упасть на 0,5-1%, чтобы полностью перебить (с учетом комиссии и проскальзывания) положительный эффект от искривления.
FateevVV, изложу несколько мыслей, вычитанных мною в книгах, по поводу описанной Вами покупки волы стрэддлом.
Сам я так торговать не пробовал, но хотел бы при случае.
1) Желательно, чтобы implied вола была в неком диапазоне ниже обычных своих значений, то есть можно надеяться, что IV вырастет и стрэддл плюсанет.
(Применимость этого условия к Ри сейчас неясна — к докрымнашским значениям IV мы так и не вернулись пока).
2) Желательно, чтобы historical вола (HV) была выше implied, то есть по сути рынок слишком дешево прайсит опционы.
Здесь тонкость в том, что HV можно считать сильно по-разному, это целая отдельная тема.
В первом квартале 2015 именно такая ситуация по Ри была, покупатели стрэддлов плюсовали.
С примерно апреля 2015 ситуация обратная — IV все время выше HV, то есть волу лучше продавать.
3) Купленный стрэддл надо не просто держать, а желательно роботически скальпить гамму, частично отбивая тэту.
Немного раскрою — купив стрэддл центральный, мы изначально дельта нейтральны.
Любое небольшое движение создаст у позиции дельту.
Если позиция большая (например, 100 стрэддлов), то даже маленький движ сделает целую дельту,
которую нужно нейтралить сделками с фьючом. Но нужно роботом, чтобы собирать всю дерготню.
Но есть нюанс — скальпить нужно мелкие движения.
Большое движение или гэп скальпить совсем не нужно, так как это и есть счастливый момент прорыва стрэддла в плюс.
Теоретическое замечание — если купить стрэддл, когда IV меньше HV, то можно отбить всю тэту только за счет скальпинга, даже без сильного движа актива.
Резюме — при использовании вышеописанных правил можно покупать стрэддлы в плюс.
Просто от балды их покупать за месяц до экспирации в надежде на удачу, наверное, не стоит.
Александр Ревзин, если слишком часто нейтралить дельту, то комисс может всю прибыль сожрать.
Александр Ревзин, Александр спасибо за развернутый комментарий. Если кратко ответить, то все что вы перечислили не так очевидно, есть огромное количество вопросов именно нюансов по рассчету IV HV и так далее (думаю не существует единственно верного решения по алгоритму расчетов HV и построение всяких раздвижек между HV и IV, определению что такое дешевая вола и так далее). Я уже тестил дельтахедж с разным шагом, могу сказать что он редко когда перебивает тетту и падающую волу, именно в чистом виде дельтахедж. Также тестил раздвижки между IV и HV и на основании их входил стредлом и выходил, прорыва какого то особого не произошло (имеется ввиду что этот подход однозначно лучше). Поэтому пока исследую скрупулезно самые простые и примитивные методы. В любом случае если вам интересно развить эту тему и пообсуждать и потестить со мной эти подходы пишите в личку, самому интересно, в полне возможно что ваши идеи действительно будут интересными могу своими идеями поделиться как я уже тестил.
FateevVV,
Я думаю, оценка HV и сравнение ее с IV — это ключевая тема, по результатам анализа которой можно решать, покупать или продавать волу.
Например, в июле Стас Бржозовский написал вот этот пост smart-lab.ru/blog/266977.php
и купил волу в Си. Как мы теперь знаем, это было правильное решение. И сейчас, кстати, он видит HV выше IV и советует покупать стрэддлы — smart-lab.ru/blog/274977.php
Александр Ревзин, Я уже делал фильтр по раздвижке HV и IV, к сожалению прорыва не произошло, возможно недостаточно скрупулезно изучил этот вопрос. Естественно буду работать в этом направлении дальше, но в рамках домашнего задания.
Что Вам мешает продавать?
Э-эх, молодость вспомнил!))))
Спасибо!

Годно! Только в моих расчётах когда-то получалось не 1/7 (14%ГО/депо), а 1/6 (16,5%ГО/депо).

Hint!: С прогрессивной СУК (с пирамидой) — максимальная доходность получается = {«число е» х «эту величину»}. ;)
НеГрустин, Пожалуйста!
«Только в моих расчётах когда-то получалось не 1/7 (14%ГО/депо), а 1/6 (16,5%ГО/депо).» — в рамках погрешности ;)
«С прогрессивной СУК (с пирамидой) — максимальная доходность получается = {«число е» х «эту величину»}» — другие СУК тоже планирую перепробовать, в рамках домашнего задания. Не моглибы пояснить вашу формулу что такое «число е» и «эту величину»?
FateevVV, 1/6 (=0,1667) с добором до 2,718х0,1667
НеГрустин, а когда добор производится?
FateevVV, по ситуации))))

Это не конкретно для этой стратегии, а вообще оптимальный размер загрузки счёта под ОПы.

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP