<HELP> for explanation

Блог им. option-systems

Диверсификация Шадрина

«Диверсифицируй, диверсифицируй и еще раз диверсифицируй» (Александр Шадрин)

Диверсификация Шадрина

Про итоги двух лет проекта «Разумный инвестор» — читайте совсем скоро. Сегодня про диверсификацию. Диверсификацию Шадрина. Несколько нюансов, про которые я не писал ранее.

Диверсификация – не самоцель, но это отличное средство для спокойного сна любого инвестора :)

Мой портфель на конец дня 30 июня 2015 года (по цене последней сделки по активу)

Все картинки отлично увеличиваются

Диверсификация Шадрина

Повторюсь, что данную таблицу я использую в основном для двух технических целей: определение текущих долей акций в портфеле и расчет налогов. Для анализа результатов она не подходит, так как не учитывает прошлых инвестиций, вводов/выводов средств, дивиденды и прочего, и прочего.

Распределение по группам инвестиций

Диверсификация Шадрина

Распределение по конкретным активам в моем портфеле

Диверсификация Шадрина

Вот такая картина получается, инвестиции в ЗПИФНы это отдельный проект, их можно вынести за скобки, тем более они скоро будут закрыты. В целом распределение активов по портфелю довольно равномерное.

А как же акции и паи Арсагеры, задаст вопрос внимательный читатель?  На это в данном посте – Вы получите ответ!

Мне часто задают два вопроса:

первый – про «очень высокую диверсификацию» моего портфеля, «почему я не покупаю одну акцию на 20-30% портфеля, ведь тогда при успешной реализации — прибыль будет большой?», "Лензолото ао, Акрон, Сургут ап – три актива сделали бы результат инвестиций в разы лучше, чем у меня получилось...";

и второй, одновременно противоположный первому – "у тебя на одну акцию Арсагера приходится 40%", "на Арсагеру приходится 65%".

По первому вопросу, я не покупаю один актив на большую долю по двум причинам, первое – я не хочу плохо спать ночью, и второе, сейчас на российском рынке достаточно большое количество активов, которые устраивают по моим критериям отбора, или имеют ту или иную идею.

Но в любом случае, и в будущем, я не планирую иметь один актив более, чем на 10% портфеля. Это принципиальная позиция, иначе я буду на эмоциональном уровне чувствовать беспокойство. Мне этого не нужно.  Разумный инвестор – спокойный инвестор.

А как же мои «большие» доли в Арсагере? Это второй вопрос, и самый главный вопрос моей диверсификации.

Все воспринимают акции Арсагеры или паи ИПИФА «Арсагера – акции 6.4» отдельными индивидуальными активами, но это не так. Они не являются единичным активом, это по факту широко диверсифицированный портфель.

По существу, УК Арсагера является АИФом (акционерным инвестиционным фондом). За акциями Арсагеры стоит портфель российских акций. Все собственные средства вложены в акции.

Плюс акции Арсагеры торгуются с дисконтом к цене собственного портфеля, возможно, это и обоснованно — компания имеет операционный убыток от основной деятельности (превышение расходов над комиссионными доходами от управления), но дисконт составляет 15-20%, а уровень годового убытка стабилизировался на уровне около 4-5% к размеру собственных средств!

А по 1-му квартала 2015 год УК Арсагера получила даже не убыток, а прибыль (!!!) от основной деятельности.

Диверсификация Шадрина

Совсем скоро узнаем, что по первому полугодию 2015 получилось.

Оценка размера собственного портфеля на 30 июня 2015 года около 127 млн. руб., а капитализация равна 104,626 млн. руб. (при 84,5 коп. за 1 акцию). Дисконт 17,6%!

До 2013 года – акции УК Арсагеры торговались с премией к цене собственного портфеля. Цена доходила до 2,5-4 капиталов даже. Синяя линия — собственый портфель на 1 акцию, Зеленая — цена акции. 

Диверсификация Шадрина

Соотношение собственного портфеля УК к капитализации

Диверсификация Шадрина

Сейчас же рынок – крайне настороженно относится к компании. Для себя я увидел в этом возможность, еще в 2013 году. Кстати, именно тогда появился дисконт.  

Стоит учесть, что помимо стоимости собственного портфеля ценных бумаг, УК Арсагера – это еще основной бизнес компании (ПИФы, ИДУ) и доходы от него, перспективы, бренд – тоже стоят денег, но рынок сейчас их прировнял к нулю, да еще ликвидные активы в виде голубых фишек дисконтирует под 0,8.

Я исхожу из допущений, что стоимость собственного портфеля ориентировочно равны размеру собственных средств компании. Прочие активы, которые есть у компании, в частности налоговые активы, примерно равны прочим обязательствам компании. Кредитов у компании нет. Налоговый актив – это уменьшение в будущем налога на прибыль в связи с прошлыми убытками.  Т.е. на росте акций я еще буду и тут чуть-чуть иметь преференции.

По моему мнению – это хорошая инвест. идея. Акции УК Арсагера – это опцион на рост российского рынка и одновременно развитие коллективных инвестиций в России!

Из этих предпосылок я исхожу. Это мои мысли, но не гарантия того, что это произойдет!

Диверсификация Шадрина

Диверсификация Шадрина через акции Арсагеры имеет сразу три рычага:

1. При росте рынка — будет расти и портфель УК Арсагера.

2. При развитии коллективных инвестиций – будет расти СЧА фондов УК Арсагера, что выведет, компанию в плюс, и обеспечит дополнительный рычаг для акционеров УК.

3. При выполнении двух пунктов выше я предполагаю, что «дисконт» – отношение рыночной цены к собственному портфелю 0,8 превратится в «премию» – тот же коэффициент станет равен 2,0.

Есть два варианта – купить самому портфель акций или купить акции УК Арсагера.

Оптимистический сценарий: рост рынка на +50% в ближайший год-два — до «желанных» 2500 по ММВБ даст следующий результат:

1. Через портфель акций я получаю +50%.

2. Через акции УК Арсагера (если произойдет, то, что я описал выше в 3-х пунктах) я получаю уже +350%:

— за счет роста рынка +50% (еще возможна, «альфа», но тут я принял, что Арсагера сработает по рынку);

— за счет получения прибыли от основной деятельности +20% (если компания привлечет 1 млрд. рублей, это дает дополнительно +20 млн. руб. комиссий)! Это самый спорный момент. Даже если тут принять 0 или -5 млн. руб., то итоговый результат не ухудшится значительно.

— за счет перехода рыночной цены от дисконта 0,8 к премии 2,0 – еще +150% (это вполне возможно, если операционная деятельность будет приносить равную прибыль от управления собственным портфелем – оценка 2 капитала даже консервативна).

В итоге всё нужно перемножить:

0,85 х 1,5 х 1,2 х (2,0/0,8) = 3,825 руб. Вот такой рычаг Арсагеры!

Это один из вариантов, и не самый фантастический, доходность по портфелю может быть еще выше, и премия к собственному портфелю больше, и прибыль от основной деятельности больше при развитии бизнеса.

А что будет, если этого не произойдет – и рынок не вырастет, и развитие коллективных инвестиций не произойдёт?

Пессимистический сценарий: рынок около 0%, или снижение на -30%

1. Через портфель акций я получаю 0…-30%.

2. Через акции УК Арсагера я получаю:

а) тот же результат 0…-30%, если дисконт не измениться;

б) хуже 0…-30%, может быть только при увеличении дисконта. Но судя по истории кризиса 2008/2009 годов – дисконт может и не увеличится, а наоборот сократится или даже станет премией.

в) лучше 0…-30%, если компания сработает лучше рынка.

г) еще есть вариант – если компания будет закрыта, а средства отданы акционерам – соответственно без дисконта или продана – скорее всего, с премией к рынку, я получу результат лучше рынка.

Для меня получается, что купить портфель российских акций через УК Арсагера очень интересно.

Акции УК Арсагера для меня — это опцион. При покупке его, результат, с высокой вероятностью, будет не хуже покупки акций самому, но в случае успеха – результат будет в разы лучше. И +350% это только цветочки, я, покупая акции Арсагеры — жду рост своих инвестиций в 100 раз на окне 15-20 лет, в случае коренных изменений в сфере коллективных инвестиций и в целом в экономике России. Это самый настоящий венчур.

Стоит добавить про риски этого венчура, основной – это «проедание» акционерного капитала. Об этом УК Арсагера регулярно пишет в своих бизнес-планах:

Диверсификация Шадрина

Риск «проедание» акционерного капитала стоит в БП под номером 2, но думаю, для акционеров – это риск №1.

Я уже несколько раз писал про важный показатель в УК, как Sкс – Z – это превышение комиссионного вознаграждения за управление клиентскими средствами (Sкс) над расходами на функционирование и продвижение компании (Z).

Если данный показатель в положительной зоне, то у УК прибыль от основной деятельности, иначе она «проедает» свой акционерный капитал. В первой половине поста я уже приводил график Sкс – Z – с момента создания, компания, так и не смогла выйти в плюс по этому показателю (исключение, первый квартал 2015 года – в плюс, посмотрим, что будет дальше).

Это очень важный момент — этот риск обязательно стоит учитывать. По факту – это и есть цена данного «опциона».

Конечно, будущего не знает никто, но есть люди, которые творят свое будущее сами. Я верю в хорошее будущее своей страны и почему бы не поставить на это свои деньги.

Диверсификация Шадрина

Это и есть Диверсификация Шадрина.

Опять какая-то реклама акций Арсагера получилась)) Но это мои расчеты, что тут сделаешь.

И самое главное, при полном провале – моё благосостояние не изменится ввиду других инвестиций, и то, что сейчас достаточно большая доля в УК Арсагера – это весьма относительная вещь, в абсолютных цифрах вряд ли можно сказать, что 215,4 тысяч рублей – это большая сумма инвестиций. Но это мой опцион, который в случае успеха – выстрелит в разы….

Я не предлагаю покупать Вам акции УК Арсагера, хотя мне почему-то приписывают это. Скорее я отвечаю на вопрос: «почему Шадрин купил так много акций УК Арсагера для своего микроскопического портфеля?»

Я рассказываю Вам про свои инвестиции, идеи и расчеты, почему я именно так делаю.

Просто смотрите со стороны на мои действия, тем более, мои посты вредят мне в первую очередь – убивая инвест. идеи. Смотрите и не покупайте ничего, то, что покупаю я.

Вернемся к теме диверсификации портфеля.

Посмотрим состав портфеля собственных средств УК Арсагера и состав ИПИФА «Арсагера – акции 6.4» на конец июня 2015 года.

Собственный портфель УК Арсагера

Диверсификация Шадрина

ИПИФА «Арсагера – акции 6.4»

Диверсификация Шадрина

Второй портфель более агрессивный (пересечение с индексом ММВБ – 14,38%), чем первый (пересечение – 25,83%).

Диверсификация Шадрина

Зная доли в уставном капитале Арсагера – 0,24229% (300 000 / 123 817 165) и в фонде ИПИФА «Арсагера – акции 6.4» – 0,04108% (22,56945 / 54933,89611), и остается только консолидировать с другими моими инвестициями всё в одну таблицу:

Диверсификация Шадрина

Если сравнить с портфелем в самом начале поста – из-за дисконта в акциях Арсагеры я сразу получаю (это моё допущение для цели оценки диверсификации) прирост своего портфеля на +7,4% (641,3 тр. => 688,5 тр.), так как оцениваю активы Арсагеры, согласно, своей доли владения и реальной оценки активов (без учета дисконта цены акций УК Арсагера, налоги за исключение дисконта учтены). 

Моя реальная диверсификация

Диверсификация Шадрина

Противоречие моей любви к диверсификации и большого лимита на Арсагеру разрешено. Я могу иметь 100% Арсагеры в своем портфеле – и всё равно буду широко диверсифицирован.

Плюс еще «рычаг Арсагеры», о котором я написал выше.

В данный момент – это 100% акций, это осознанный выбор. Сейчас я принимаю повышенный риск, но и повышенный потенциал, ввиду возраста (34 года) – временное окно у меня большое еще, после 42 лет мой портфель будет постепенно смещаться к долговым инструментам.

Дюжина самых больших инвестиций в портфеле, включая опосредованное владение через Арсагеру (за исключением ЗПИФНов).

Диверсификация Шадрина

На них приходится 55% всего портфеля! Отличные идеи – ставка на Россию!

Отраслевой срез по портфелю

Диверсификация Шадрина

Газ, нефть, строительство, недвижимость, энергетика, банки – основные сектора (почти 70%). Недвижимость занимает довольно большую долю (вторая после нефтегаза) за счет ЗПИФНов Арсагеры.

Если сравнивать мой итоговый портфель с индексом ММВБ – пересечение около 22%

Диверсификация Шадрина

Довольно агрессивно, но для своего возраста считаю это нормой!

«Пассивному инвестору надо иметь 90% средств в индексном фонде широкого рынка, а 10% можно оставить на отдельные идеи. Причина в том, что пассивному инвестору нереально выбрать акции, которые бы обогнали широкий рынок» (Джейсон Цвейг)

Совет Уоррена Баффетта по поводу инвестиций в индексный фонд, считаю, разумным, ведь 70% инвесторов не могут показать долгосрочный результат на уровне или выше индекса. Инвестируя в индекс – Вы будете точно лучше 70% других инвесторов.

Для новичков я советую индексный фонд!

Отклоняясь от распределения «по индексу» – Вы имеете шанс обойти его, но имеете и риск отстать от него.

Я не против индексного инвестирования, и всем своим знакомым его бы и посоветовал (друзьям я советую ценнобумажные продукты Арсагеры – за её «альфу» — превышение результата над индексом), но я не хочу покупать весь индекс, это мне не подходит. Это осознанный выбор, другим его не советую – риски велики.

Я не хочу, например, покупать Магнит, только потому, что, он есть в индексе  (кстати, его доля довольная большая уже в индексе).

Интересная идея – можно купить акции по индексу, только без тех активов, которые точно не нравятся.

Тройка голубых фишек – Газпром, ЛУКойл и Сбербанк (можно заменить на преф из-за наличия дисконта) – это уже почти половина индекса. В принципе, составить индексный портфель просто.

Я же пытаюсь найти золотую середину между индексным инвестированием и активным управлением, в том числе используя возможности, которые дают коллективные инвестиции, в частности одна УК.

Диверсификация Шадрина работает – «Шадрин и 24% годовых» есть. Результаты реальных инвестиций скоро опубликую.

Успешных инвестиций! 

Диверсификация Шадрина

Поскольку я являюсь членом совета директоров ОАО «УК «Арсагера», необходимо добавить обязательный блок:

Стоимость инвестиционных паев может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в ПИФы. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом. Взимание скидок (надбавок) уменьшит доходность инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда. Правила ЗПИФ недвижимости «Арсагера — жилищное строительство» зарегистрированы ФСФР России: 0402-75409534 от 13.09.2005. Правила ЗПИФ недвижимости «Арсагера — жилые дома» зарегистрированы ФСФР России: 0852-75409273 от 14.06.2007. Правила ОПИФ акций «Арсагера — фонд акций» зарегистрированы ФСФР России: 0363-75409054 от 01.06.2005. Правила ОПИФ смешанных инвестиций «Арсагера — фонд смешанных инвестиций» зарегистрированы ФСФР России: 0364-75409132 от 01.06.2005. Правила ИПИФ акций «Арсагера — акции 6.4» зарегистрированы ФСФР России: 0439-75408664 от 13.12.2005. Правила ОПИФ облигаций «Арсагера — фонд облигаций КР 1.55» зарегистрированы Службой Банка России по финансовым рынкам: №2721 от 20.01.2014. Лицензия ФСФР России на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами: № 21-000-1-00714 от 06.04.2010 без ограничения срока действия. Лицензия ФСФР России на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами: 078-10982-001000 от 31.01.2008 без ограничения срока действия.

ОАО «УК «Арсагера»

Санкт- Петербург, ул. Шателена, д.26А, БЦ «Ренессанс», 8 этаж

Тел.:   (812) 313-05-30, факс: (812) 313-05-33

www.arsagera.ru

 

После сотни постов про Арсагеру, я даже заинтересовался, что это за зверь такой. И сразу от этого заскучал.
Но вы большой молодец. Действительно, инвестор с широко диверсифицированным портфелем. Других таких нет.
avatar

Das Tier

Моя реальная диверсификация

Александр Шадрин, а рыжий 10.57 — это кто?
Das Tier, ЗПИФН Арсагера — жилищное строительство
в посте про это есть
Да-а-а. «Гвозди бы делать из этих людей.»©
avatar

fot1985

В портфеле не хватает акций московского вентиляторного завода.
avatar

AlexShul

Народ, здесь слишком много букв! Кто-нибудь, скажите мне, это парень всё держит в рублёвых активах и говорит про диверсификацию, да?
Fry (Антон), да. и часть у лени голубкова из арсагеры, который ему приплачивает за рекламку. Те, кто хочет ОЧЕНЬ быстро посмотреть кто же такой леня голубков и что он предлагает, просьба ввести в ютубе — леня голубков и просто мария.
Fry (Антон), я вообще не читала т.к все выглядит очень очень объемным, сложным и непосильным для понимания простого человека.)) Плюсик за фотку поставила)
avatar

Lika

Lika, «все выглядит очень очень объемным, сложным и непосильным для понимания простого человека»
— а так оно и есть)))
Просто много пафосных букофф.
Fry (Антон), да! а ещё его портфель инвестора, который он так тщательно диверсифицирует, весит 10k$!
через 20 лет, его внуки себе на него жвачку купят, если повезет))
Чет очень много активов Арсагеры в портфеле, а вы анализ компании делали по классике, доходность дивидендная за 5/10 лет, там Р/Е и т.д. ........

Вот чуйка у меня, Баффет бы не одобрил такую зарплату юристам и управляющим, реструктуризацию бы устроил :)))))))))
avatar

Skifan

На длинной дистанции почти все управляющие проигрывают индексу. Заработать дельту к индексу очень сложно. Проще и надежнее купить на себя акции по индексу через, например, брокера-госбанк и не заморачиваться/рисковать/суеться. Небольшая дельта к индексу будет частично или полностью нивелирована расходами на УК, да и на малом инвестсчете даст столь ничтожный профит, что не стоит потраченного времени. Передача денег управляющему — это принятие рисков неправильных решений управляющего для актива и что страшнее — финансового состояния самого управляющего. Ради возможной небольшой дельты? Правильно Александр написал про:
«Пассивному инвестору надо иметь 90% средств в индексном фонде широкого рынка, а 10% можно оставить на отдельные идеи. Причина в том, что пассивному инвестору нереально выбрать акции, которые бы обогнали широкий рынок» (Джейсон Цвейг)
Balu, да они даже обезьяне проигрывают со своей диверсификацией. Экспериментально доказанный факт. =)

Тут Кирилл Ильинский вполне популярно объясняет почему:
www.youtube.com/watch?v=OgtShKoyFYs
(конкретно от 16-й минуты)
Лишь делистинг Арсагеры отрезвит Александра.2/3 портфеля в Арсагере это безумие, а не диверсификация, Баффет плакалЪ
avatar

SergeiL

SergeiL, у Баффетта в Беркшир Хэтевуй 95% средств
Александр Шадрин, видимо он лично поделился с тобой этой информацией)))))
Dmitry Rynza, это открытая информация, и он неоднократно сам говорил про это.
Александр Шадрин, Председатель совета директоров Berkshire Hathaway Уоррен Баффет владеет 31 % акций компании. Также среди крупных владельцев акций компании — её вице-председатель Чарльз Мангер. Рыночная капитализация на 28 декабря 2013 — $243 млрд, занимает 4-е место по величине капитализации.
НА секундочку 243 млрд $не совсем правильное сравнение.
avatar

Zofa

Zofa, про что Вы?
Александр Шадрин, Вы сами сказали что Баффет владеет 95% компании, и я даю Вам для сравнения инфу, сколько стоит Беркшайр( рыночная капитализация) и сколько стоит Арсагера ( У Вас в посте это есть)
avatar

Zofa

Zofa, 95% — это доля Беркше в его инвестициях, а не доля в компании.
такие, как Александр поймут, что занимаются фигней только к пенсии.
avatar

fasfsafsdfg

Dmitry Rynza, фигней я занимаюсь, что веду блог тут — нет ни одного комментария по теме поста...

Уровень экспертов, специалистов нашего рынка огорчает.
Александр Шадрин, правильно — ключевая фраза здесь «нашего рынка»!!!
Александр Шадрин, по теме поста: слово «диверсификация» встречается в посте 12 раз, слово «Арсагера» — 52 раза. Это пост про Арсагеру, а не диверсиикацию, отсюда и соответствующее качество комментариев.

Mikola, так бывает...

а знаете, какое слово чаще всего в этом посте использовалось?
Александр Шадрин,
Ранги (частота встречаемости) слов в тексте:
1. «это»
2. «Арсагера»
3. «Диверсификация»
4. «Шадрин»
5. «Акции»
Mikola, хорошо
Александр Шадрин, не обращай внимания! посмотрим что получится, а кто то и сейчас уже видит что получается!
Диверсификация — всегда хорошо. В любом виде бизнеса.
avatar

kbrobot.ru

картинок то картинок… аж в глазах рябит… ты нам лучше просто написал про профит за 5 последних лет
avatar

ves2010

ves2010, я думаю интересно как раз это, что с моей доходности всем? от этого никакой пользы, хотя и эту информацию я публикую. Скоро пост напишу по 2-м годам проекта «Разумный инвестор».
Александр Шадрин, Дык если нет доходности--о чем говорить то? Важно, сколько рублей в месяц вы получаете и насколько стабильно. И растет ли капитал хотя бы на инфляцию. Иначе все это откладывание жизни на потом. А активы/инвестиции/диверсификации/рычаги арсагеры--это вода все. Деньги где? «Покажите мне прибыль и деньги» У. Баффет :)

И даже если Арсагера вырастет в три раза, счастья это не принесет. Это единовременное увеличение капитала--с ним непонятно что делать. То ли оставлять еще на веки вечные--тогда это скрудж макдаковский подход. То ли тратить, тогда это типа как всю жизнь ждал, дождался случайно и свалил.
Согласен с Fry (Антон).

мои 5 коп.
Для хорошего портфеля не хватает сбалансированности по валютам.
50% акций должны получать профит за счёт роста экономики(роста рубля)
50% акций должны получать профит за счёт падения рубля(роста бакса)

Свой портфель деверсифицировал металургией.
avatar

Саня

Да, про диверсиикацию. Сама по себе диверсификация ничего не значит — это всего лишь один из множества инструментов контроля рисков. Им можно пользоваться, можно не пользоваться, можно пользоваться безграмотно, что еще хуже, чем не пользоваться. Вы, Александр, диверсификацией не пользуетесь, а риски контролируете, видимо, каким-то другим способом, если вообще понимаете каковы риски Вашего портфеля.
avatar

Mikola

накинулись… Александр спасибо за анализ и информацию к размышлению, пишите, регулярно читаю.
Спасибо,
Андрей
avatar

Андрей

Доля 101,96% — это как?
avatar

muravey

muravey, больше 100 из-за налоговых обязательств и доли кредиторской задолженности в Арсагере.
А теперь пересчитываем на реальные деньги — там минуса.
Японский городовой, ))))))) у Александра до конца века цели)))) глядишь инфляцию хотя бы отобьет.
кто нибудь посчитал сколько раз в посте встречаются слова диверсификация и арсагера ?) при беглом взгляде 10% это дивер. и 90% приходится на арсагеру...

ps у меня же в коменте это соотношение 50на50
avatar

keylsd

keylsd, диверсификация — 12, Арсагера — 52. Все строго по Парето 20/80 :)))
Новый пост Александра… злорадно щелкая клювами налетела стая голодных троллей.

По сути поста: хороший портфель, но, на мой взгляд слишком много газпрома. Можно бы эту долю отдать более привлекательным компаниям, с хорошими и стабильными дивидендами, высоким уровнем ку, и без совка у людей в головах.
Ришелье, Хороший портфель чего? Производных от фантиков(рубля) страны с мусорным рейтингом, в которой примерно через равные промежутки времени происходит переигровка?(раздватри и проснулся в другой стране). Причем околофантиков этих на всю котлету!!! И большая часть топиков-это реклама лени голубкова. Это ведь ни в какие ворота. Про баффета какие то разговоры?! Он что в мусорные страны загружает на всю котлету? Что в моем понимании даже не хороший, а просто портфель: валютЫ, америк. Акции например, совсем нет арсагеры, россиийских бумаг процентов 20, металлы. Александр, совет тебе от колхозника-поскреби по сусекам и купи себе 35-40кв однушку этой зимой, сделай там ремонт и сдавай, пока не доигрался. На аренду покупай валюту, по любому курсу и однажды, ты проснешься и увидишь, что на дворе очередная переигровка:)и вот тогда, когда все будут ссаться, можно на часть средств купить любых рисковых производных от фантиков, если тебе они так нравятся. Только не забудь сдать их вовремя куда подальше, частями сдать.
Шмут Шмутович, согласен с Вами только в том, что межстрановая диверсификация пошла бы любому портфелю на пользу, и сделала бы из хорошего портфеля отличный. Однако американский рынок в данный момент перегрет, и брать акции в портфель сейчас, все равно что газпром по 360 в 2008м.

Не согласен:
1)валюта не инвестиция, а платежное средство или средство для временного хранения ликвидности. К слову, за 20 держание валюты принесло бы — (минус) 5,7% годовых, даже с учетом 98 и 2014 годов.

2) та же история с металлами, только цену на металл невозможно спрогнозировать, к тому же металл не создает денежный поток, что в долгосроке понизит доходность портфеля.

3) нет ничего плохого в акциях российских компаний, но они должны быть тщательно отобраны (думаю, данное суждение справедливо не только для России), по сему на дух не переношу всякие там роснефти, гаспромы и прочие втб.

4) в арсагере не вижу ничего плохого, к тому же Александр неоднократно говорил, что это венчур, и напротив, никого не призывает покупать их. Тем более Вас, уважаемый.
Ришелье, по америке-если гулливер по колено в дерьме, то все остальные уже захлебнулись. Валюта- это ликвидный товар, который в долгосрок не будет терять своей покуп способности по отношению к расписке на получение этого товара(рублю). металлы должны быть в портфеле. мусорный рынок развивающейся экономики-это болото и когда начнется переигровка, без разницы что ты отобрал и купил, все будут сливать в пол. Но газпромы и прочие втб( голуб фишки) как вы пишете, потеряют скорее меньше, чем то, что вы там наотбирали. От арсагеры тупо режет глаза и напоминает леню голубкова. Вот такие мысли
Шмут Шмутович, яснопонятно
Арсагероцентризм какой-то. «Да они теряют мои бабки, но я верю, что всё будет кул.» Убыток от операционной деятельности, но это ничего, я готов платить им зарплату.
«При развитии рынка коллективных инвестиций...» Совсем не факт, что развитие рынка в целом отразится на Арсагере. От такого развития Арсагере достанутся крохи, если оно в принципе (развитие) не обойдет компанию стороной. Взрыва в развитии рынка КИ не предвидится, времена нынче неспокойные, не способствует как-то. Я бы не возлагал на это развитие таких больших надежд и ожиданий.

Просто Шадринизм какой-то. Я лично ничего не имею против инвесторов и инвестиций. Уважаю и понимаю, сам скорее на стороне инвесторов. Но у вас просматривается какой-то инвестиционный фетишизм.
Арсагера, начнем с того, что вам мало известно, как я живу =) Подобный «выпад» вас не красит и чести не добавляет. Корпоративный стиль? Возможно. Я не учил жизни, не задал ни одного вопроса и не дал ни одного «ценного указания», что «надо делать». Я лишь высказал свое мнение. Вы лишь можете с ним согласиться или не согласиться. А вступать в дрязги с корпоративного аккаунта как-то несерьезно.

Да и тон переписки с комментаторами ваших сообщений вроде меня тоже подсказывает, что вы сами в курсе о положении дел в своей компании, о перспективах ее развития и это вас не особо радует. Понимаю, маркетинг, ничего личного. Но, господа, очень топорный…
Алексей Бойко, в паях-то я в плюсе буду с альфой к рынку. Просто смотрите, что будет дальше.

по развитию Арсагеры — крохи, это сколько. Сейчас СЧА 1,2 млрд. руб. Если это будет несколько миллиардов — это уже кратный рост СЧА. На банковских депозитах у физиков 20 трлн. руб. Даже 5% от этой суммы — это 1 трлн. Сколько из них может придти в Арсагеру? Вопрос. А если половина? ))

Странно слышать такой уровень пессимизма по поводу развития индустрии от человека из ММВБ?!
Александр Шадрин, как бэ человек этот сообщал, что больше там не работает
avatar

Zofa

Александр Шадрин, да, я разделяю позицию, что при общем росте рынка КИ в России — Арсагере будет хорошо и ее положение улучшится, а от этого веселее будет жить акционерам. Это да. Мои сомнения только в том, что доля рынка Арсагеры невысока (ну… назовем ее такой… невысокой) и пропорционально этой доле на нее и придется рост рынка в целом.

На депозиты физиков брокеры, УКашки «облизываются» уже давно, но ничего не происходит, только депозиты и растут. Сделаны правильные шаги по направлению к клиенту — те, у кого есть банковский бизнес купили или сделали свои брокерские подразделения — но и там переток невысок (хотя я думаю рост начнется скорее именно оттуда). Про 5% от 20 трлн мечтать здорово, но насколько реалистично это?

Я не пессимист, а реалист. Общая ситуация рыночная пока складывается не во благо развития рынка КИ. Нет, мне бы самому хотелось, чтобы инвестиции наконец-то развивались в России, вот только объективно сейчас тяжелое время, чтобы люди пошли и начали инвестировать хотя бы часть своих сбережений. Депозит в надежном банке или доллары. А про акции, пифы и т.д. люди слышать не особо хотят. России нужен как минимум год-два тишины и спокойствия в политике и экономике, чтобы массовый инвестор успокоился и начал присматриваться. Но что-то тишины не видно, только какая-то хрень за хренью происходит.
Александр Шадрин, Купить широко диверсифицированный портфель акций ( имею ввиду акции Арсагеры)) ) да к тому же ещё и с дисконтом конечно хорошо, но… на. что можно рассчитывать обычному рядовому миноритарию. На рост акций? Но ликвидность низкая, фри-флоат небольшой. Не факт, что акции будут справедливо переоценены. На дивиденды? Так их не платят. Я конечно понимаю мажоритарного акционера, ему прибыль выводить особо некчему, дохода от з/п, вознагрождений и бонусов хватает. А вот миноритарию чего ждать если ему скажем понадобиться вернуть из инвестиций некоторую сумму денег. Ждать когда АО расформируют и получить пакет акций (которые нужно ещё реализовать) или ждать покупателя в стакане готового купить с дисконтом?
Арсагера, кукушка хвалит петуха… :)))
avatar

Mikola

Арсагера, смысл написанног Александр написал сам: «Опять какая-то реклама акций Арсагера получилась))». Хотя бы честно.
Арсагера, давно заметил, что задеть вас на удивление не трудно. Имхо, не к лицу профессионалам так явно обижаться на каждый неприятный коммент и бросаться сразу давать сдачи высокомерно-снисходительным тоном.
Не соглашусь с тем, что акции Арсагеры это аналог пифа и представлять это таким образом это не учитывать тот факт, что идет проедание ск. И конечно не надо рекламировать акции арсагеры, так как налицо конфликт интересов.
Александр, Вы вручную закрашиваете ячейки в столбцах «Изменение» и «Потенциал» или какая примочка стоит?
Том Сойер, можно использовать ручное форматирование.
Том Сойер, Conditional Formatting
У Александра очень здравый подход, но он будет работать на 100% на развитых рынках, предлагаю начать анализировать американский рынок хотя бы в качестве факультатива от основной работы, уверен там все получиться, хороший инструмент для первичного экспресс анализа акций finviz.com/screener.ashx?v=111&ft=4
avatar

Ai_server

Есть предположение, что 95% доходов автора сосредоточены в следующем: «уровень годового убытка стабилизировался на уровне около 4-5% к размеру собственных средств!»
avatar

ipisarev


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP