<HELP> for explanation

Блог им. factor

Почему Арсагера занимается спекуляциями, а не инвестициями

На написание этого поста меня навели комментарии к моему прошлому посту про портфель.
Сразу скажу, что я не против среднесрочных спекуляций, считаю это жизнеспособной стратегией.
Я даже готов доверить ПИФу Арсагеры часть денег.
Но если откровенно, вот причины, почему нельзя назвать стратегию Арсагеры инвестированием:
1) цель Арсагеры — обыграть (обойти) индекс
Уже сама цель расходится с инвестированием. У инвестора нет цели кого-то обыграть (обойти, превзойти).
Его цель — сохранить капитал и приумножить его путем получения доходности выше инфляции. 
С индексом он себя не сравнивает (тем более их много разных), а сравнивает с инфляцией.
2) инвестор держит акции как можно долго, пока доходность бизнеса остается на приемлемом для него уровне
или пока цена не будет слишком высока (например, P/E 20).
Арсагера тасует акции в портфеле каждый месяц. Говорить об удержании акций годами не приходится.
В основе продажи практически не лежат фундаментальные показатели.
Пример: у Арсагеры были акции М.Видео (ок. квартала они их держали). В фундаментальных показателя компании ничего
плохого не произошло. Более того у М.Видео идет рост прибыли и бизнеса (см. отчетность за 2014). P/E — ок. 6 (не дорого).
Тем не менее, Арсагера продала М.Видео ок 200 рублей за акцию. Ничем иным как среднесрочной спекуляцией я это не могу назвать.
Есть и другие примеры. 
Например, покупка и быстрая продажа Мечела (покупка предбанкротного актива — сама по себе похожа на спекуляцию). Если это было бы фундаментальной инвестицией, Арсагера бы подождала восстановления цен на уголь, руду и сталь и потом продала.
3) по теории к инвестированию стратегия Арсагеры практически не подходит
Есть теория пассивного инвестирования, когда распределяешь деньги между некореллирующими активами (например, акции, облигации, золото) и раз в год делаешь ребалансировку. Это явно не для Арсагеры.
Есть теория активного инвестирования, когда покупаешь под идею и ждешь пока она реализуется (например, выкуп, слияние, поглощение или реализация фундаментальных показателей).
По сути стратегия Элвиса Марламова. Это практически не про Арсагеру (по большей части).
Есть стратегия получения постоянных дивидендых доходов. Что мы видим в отчетности Арсагеры — она не успевает получать дивиденды, практически, поскольку все продает до отсечек.
Как мы видим, ничего из этого не подходит.
Выводы:
Стратегия Арсагеры — это среднесрочные спекуляции, основанные на отчетности и новостях.
Поэтому ряд упреков в сторону спекулянтов и разделение на черное и белое являются безосновательными.

P.S.
По моему мнению, дейтрейдинг и в целом покупка акций только исключительно по тех. анализу, не перспективна.
Кроме того, частая покупка-продажа несет большие расходы. Но свое мнение никому не навязываю.
Люди учатся только на своих ошибках, и в долгосрочной перспективе большинство приходит к среднесрочной или долгосрочной
стратегии, основанной на фундаментальных показателях 
 

С индексом сравнивают для того, чтобы доказать свою профпригодность. Именно превосходство над индексом является показателем квалификации инвестора, фонда, ук.
avatar

kuBiker

kuBiker, а если индекс валится? по идее его тоже нужно обогнать, только со знаком + для инвестора.
vfreeman, необходимо показывать результат лучше рынка. Справедливо как для падения, так и для роста. Если этого не происходит, то завязываем с самостоятельным анализом и покупаем индекс.
kuBiker, инвестору без разницы индекс. Он сравнивает себя с инфляцией, поскольку не хочет обесценения денег. Если Арсагера даже «переиграет» индекс, но останется хуже инфляции — это плохо для инвестора.
Макс Фактор, возьмем в качестве примера США. СП вырос на 10% при инфляции 1,5-2%. Допустим, что ук заработала 5%. Инфляцию обогнали, индекс — нет. А теперь ответьте на вопрос: зачем нести деньги в ук, или заниматься анализом компаний (для частного инвестора), если можно просто купить индекс?
Вопрос выбора УК — не влияет на квалификацию инвестиций и спекуляций.
А для многих частных лиц в приведенном примере опережения инфляции будет достаточно. Лучше надежно каждый год опережать инфляцию, чем играть в индекс.
Макс Фактор, если вы стабильно проигрываете индексу, то значит ваши методы оценки компаний плохие. Покупайте индексные фонды, как Баффет советует.
kuBiker, причем здесь рекомендации покупать индекс. Я говорю о различии спекуляций инвестиции.
Вложение денег в индексный фонд — это тоже среднесрочные спекуляции, так как состав индекса постоянно меняется, и УК приходится продавать акции, исключенные из индекса, несмотря на фундаментальные показатели компании, дивиденды, выкупы и др.
Ребята, что вы хотите от компании, которая управляет чужими деньгами.Она делает то, что от нее хотят клиенты.
Арсагера, Что значит «Вы не очень хорошо осведомлены в этом вопросе, тем не менее делаете выводы»? Вы покупаете мне ПИФы на свои деньги или открываете мне счет на свои?
Арсагера, Не делайте из меня дурака.«Миссия УК «Арсагера» — забота о Будущем людей. Мы создаем инвестиционные продукты, которые помогают людям. И помогая каждому человеку в отдельности, мы решаем глобальные задачи — участвуем в бизнесе наиболее эффективных компаний и финансируем строительство, поддерживаем конкуренцию и развиваем экономику. Вместе с Вами мы вносим свой вклад в заботу о Будущем нашей страны.»Я на свои кровные покупаю ваш продукт и даю вам в управление, но это мои деньги.
еще один пиарщик арсагеры((
avatar

pick

pick, я не пиарю Арсагеру. Но в принципе, она неплохо спекулирует. Сейчас же есть в ее портфелях интересные идеи.
Макс Фактор, вы навесили на понятие инвестор какие-то свои домыслы, ограничения. Инвестор может вкладывать деньги как хочет. И В алготрейдинг, хфт и в краткосрок и в хедж фонды, мусорные бумаги.
Инвесторы конечно же сравнивают с индексом. Ведь если индекс растет, то даже обезьяна (случайный выбор акций) покажет плюс (прибой поднимает все лодки"). С индесом вы сравниваете, Чем ваша стратегия лучше/хуже инвестиции в индекс.

Среднесрочные спекуляции-это одна из стратегий, подхдов к инвестированию.

avatar

Ivan

У нас хува туча инфляций! Вы какую обгонять собираетесь!?
Арсагера несёт постоянные расходы, покрыть их можно только продавая акции.
Если ФР твой основной бизнес, а облигационный портфель и комиссии не позволяют компенсировать расходы и бизнес расширять, то надо крутиться))Откуда-ж капустку то брать!?))
avatar

Сергей


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP