<HELP> for explanation

Блог им. MrWhite

Тема дня # 22. Чеболизация России ч.2

В прошлом году писал о чеболизации России. Сегодняшние новости заставлют вернуться к теме:
Появилась информация о новых поползновениях создать чеболь со стороны ИИ. Объединившись вместе с Ковальчуком (глава ИнтерРАО) госолигархи пытаются пролобировать вопрос входа чеболя   Роснефтегаза в Ленэнерго и чтоб два раза сразу не вставать сделать это через МОЭСК:
Глава «Роснефти» Игорь Сечин и глава «Интер РАО» Борис Ковальчук направили президенту Владимиру Путину письмо с планом спасения от банкротства «Ленэнерго» за счет 30 млрд руб. из средств государственного «Роснефтегаза», сообщает «Коммерсант». По данным издания, Владимир Путин поручил проработать это предложение, при этом пресс-секретарь президента Дмитрий Песков подтвердил газете наличие письма, но говорить о реакции президента не стал.
Совет директоров компании возглавляет Игорь Сечин. Компания выделит эти средства на покупку допэмиссии другой структуры «Россетей» — МОЭСК, получив 36,76% акций. МОЭСК затем купит на эти деньги допэмиссию «Ленэнерго»


Рисунок Текущее состояние Роснефтегаза

Тема дня # 22. Чеболизация России ч.2

Рисунок предполагаемый контур Роснефтегаза после сделки

Тема дня # 22. Чеболизация России ч.2


«Роснефтегаз» хочет инвестировать в «Ленэнерго» через МОЭСК, поскольку это прибыльная компания с хорошим управлением, передает аргументацию господ Сечина и Ковальчука источник «Ъ» (чистая прибыль МОЭСК в 2014 году — 8 млрд руб., выручка — 128 млрд руб.).
 Допэмиссию МОЭСК предлагается провести фактически по рыночной цене — примерно по 1,06 руб. за акцию (на Московской бирже бумага стоит 0,99 руб.), подсчитал Дмитрий Булгаков из Deutsche Bank. Если деньги в «Ленэнерго» также будут вноситься по рынку, добавляет он, то без учета дополнительных активов доля МОЭСК в «Ленэнерго» должна составить 88%. В самой же МОЭСК «Роснефтегаз» с учетом «дружественной» доли УК «Лидер» может получить контроль.

Рисунок структура акционерного капитала МОЭСК, по состоянию на май 2014 года

Тема дня # 22. Чеболизация России ч.2

в принципе, по закону после прохождения барьера в 30% владения (ФЗ №208 ст. 84.2 п.1) Роснефтегаз будет обязан направить оферту, но как в том анекдоте есть ньюнасы: и Роснефтегаз, и Россети в конечном итоге контролируются государством, а это значит, что фактический конечный бенефициар не изменится, это во-первых, во-вторых, скорее всего допэмиссии и по МОЭСК и по Ленэнерго будут размещаться по рынку, иначе зачем же ИИ давать стоимость текущим акционерам за свой счёт?

Рисунок Динамика акций МОЭСК

Тема дня # 22. Чеболизация России ч.2

Рисунок Динамика акций Ленэнерго

Тема дня # 22. Чеболизация России ч.2

оба эмитетента — типичный пример акций стоимости (в случае Ленэнерго речь о «префах»). Хочешь инвестируй регулярно, хочешь разово, но всё равно толку будет мало. Хотя, по всем своим финансовым метрикам, да, акции-стоимости дешёвые,… дешёвые… дешёвые. Если, раньше мне МОЭСК нравилась и по моим критериям подходила для инвестиций, то с учётом даже слухов о сделке, про которую написал выше, из инвестсписка я её вычёркиваю.
Что касается «идейного» спекулирования, то нужно внимательно отслеживать параметры возможной допэмиссии и развитие ситуации с идеями ИИ.
Пока, идей ни в МОЭСКЕ, ни в Ленэнерго, в связи с возможностью  этой сделки, я не вижу.

Идеи рулят!)

P.S.:
 
Решил без этого чарта про акции-стоимости картина не маслом)

Рисунок перфоманс МОЭСК и Ленэнерго в сравнении с бенчмарком 

Тема дня # 22. Чеболизация России ч.2

картина маслом) 
 

мне кажется у нас все акции имеют график как у моэска
Из чеболей вышли Самсунг, ЭлДжи, Хендэ и прочие транснациональные компании. У нас это лучше назвать Сечинизацией, т.е. кидаем миноров и пилим бюджет.
avatar

Tagtrader

ну в Ленэнерго действительно сложная ситуация которую нужно решать быстро, зачем все под одну гребенку бросать, эти инвестиции не связаны с тем, чем вы назвали.
Сечин тут выступает как решать ситуации, без него врят ли нормально разрулят, он начальник текущего генерального директора Ленэнерго.
avatar

Oliver Stocks


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW