<HELP> for explanation

Блог им. OldNewbie

Решение задачи: вы не можете продать или купить фьючерс.

Вчера вывесил идею шуточной торговой системы с феноменальной доходностью, основанной на массовом заблуждении, гласящем, что фьючерс имеет «стоимость».(smart-lab.ru/blog/245300.php) Именно такое восприятие породило полемику между Ш. и О., где обе стороны, как мне показалось, проявили свои лучшие антитрейдерские качества.

Тему можно бы посчитать закрытой, однако очевидно оставшееся недоумение, квинтэссенцией которого может быть фраза: «Тогда что такое фьючерс на индекс РТС? Как мне написал Феникс — „хер знает что))“» (smart-lab.ru/blog/245386.php)

Мне кажется, что если не касаться психологических проблем, то дополнительная причина баталий и недоумения гнездится в игнорировании идей, заложенных в  срочных инструментах.

А идея проста: заключении соглашения, подразумевающего обязательства сторон при изменении цены или иного качества базового  объекта в оговоренный срок. Строго формально выражаясь, вы не можете купить фьючерс, как не можете купить обещание или договор, но можете заключить фьючерсный контракт (именно таково более полное наименование инструмента). При этом базой может быть не только товар, акция или индекс, но и все, что может изменяться, например — погода.

Упомянутая специфика фьючерсов заметна не всегда и потому «особенно коварно действует на мозг». Если базовый актив и шаг фьючерса номинированы в одной валюте, то особых волнений не возникает. Фьючерс на погоду тоже не смущает: понятна бессмысленность оценки погоды в любой валюте. Однако рублевая оценка изменений цены долларового актива приводит к массовому батхерту.

Интересно, что если рассмотривать ситуацию из учебника, то «нехорошее» поведение фьючерсов возражений не вызывает. Напомню хрестоматийный пример. Допустим, есть намерение в ближайшие месяцы купить золото за рубли и страстная вера в неизбежность его подорожания. Открытие фьючерсной позиции ФОРТС соответствующего объема может обеспечить получение разницы в рублевой цене золота (за вычетом НДФЛ и контанго) от момента появления желания до момента покупки металла.

Аналогично можно выдумать инвестора, которого почему-то волнует долларовая стоимость портфеля, близкого к корзинке индекса МММБ. Сей инвестор считает свои российсие активы в долларах и оказывается, что к его услугам есть индекс РТС, представляющий готовый  результат подобных подсчетов. Именно для хеджирования такого портфеля предназначен фьючерс на индекс, двигающийся соответственно, пропорционально долларовой оценке рублевой корзины.

Если бы у фьючерса появилась «стоимость» меняющаяся с каждым клирингом,  она породила бы упомяеутый вид халявы, ведь изменения шага, а значит, — скачки «стоимости» два раза в день известны заранее.

Очень трудно примирится с тем, что нажимая кнопку «BUY», вы ничего не покупаете, а заключаете контракт, внося залог, называемый гарантийным обеспечением и это — нормально.

 

по факту фьючерсы с валютной составляющей на ФОРТСе — это сделки на разницу, типа CFD.

только фьючерсы на акции, на Si — имеют смысл «покупки» актива задействовав небольшую сумму для поддержания позиции в виде ГО.
Александр Шадрин, открытие позиции по любому фьючерсу можно охарактеризовать как «сделку на разницу, типа CFD». Отличия лишь в валюте, которой эту разницу оценивают.
старый трейдер, по акциям фьючерсы поставочные, например
я хочу «покупать актив» — нефть, золото, серебро через срочный рынок — но получается это невозможно!

по факту ОМС Сбербанка серебра и золота, даже не смотря на бешеные спреды — более походит для инвестора, так как учитывает валютную переоценку!
Александр Шадрин, так срочный рынок не для этого)), но бывают еще и поставочные контракты. Вы желаете купить актив только за ГО? очень мило, вам уже 100 раз пытались объяснить на фортсе вы не покупаете/продаете, а открываете позицию в лонг или шорт — вот и все.
Толстый тролль, да я знаю это, мне хотелось бы не только разницу получить — но и хэдж по «телу всей позиции»
Толстый тролль, ладно, что есть, то есть. Мир не переделать.
Александр Шадрин, что мешает вам, вместе с фьючерсом на золото купить фьючерс на si, получите, то что вы ищете?
Александр Шадрин, фьючерсы — инструмент хеджирования by design, ничего не поделаешь, а возможность спекуляции — вроде «бесплатного приложения».
Для инвестора может подойти конструкция из фьюча на металл + фьюч на si ( или лонг доллара) на стоимость номинала фьюча в долларах.
Например, золото по 1200 -
Пропорция 10 контрактов gdm5 + 12 sim5.
А если почитать правила ОМС сбера, то станет понятно, что этот продукт ничуть не лучше продукта форекс избушек ( сбер нигде в договорах не прописывает привязку курсов ОМС к биржевому курсу, и имеет право нарисовать любой удобный для сбера курс и любой спред покупка/ продажа ).
Если уж хочется играть в ОМС, то искать банк, у которого в договоре ОМС будет жестко прописана формула привязки котировок покупки — продажи к котировкам конкретной биржи ( если не ошиьабсь, у росбанка была привязка котировок омс к лондонской бирже в договоре омс).
Ужас! А что же я накупила РТС в пятницу! Получается я ничего не купила? :(
Есть индекс РТС в долларах (за корзину акций), есть маржируемый фьючерс на него — в долларах за 100 единиц БА (с контангой).

Вариационка зачисляется в долларовых пунктах. И только после экспиры окончательно пересчитывается в рубли… хотя онлайн-пересчет тоже имеет место быть — чтобы сложить со свободным рублевым кэшом и отобразить как «лимит окр.позиций» (в квике)

Что не так? Очего сыр-бор?
Батхерт в долларовых фьючерсах происходит отнюдь не из-за их оценки в долларах, а из-за изощренности способа расчета вариационной маржи. Если бы вариационная маржа долларовых фьючерсов рассчитывалась бы по курсу рубль-доллар в момент сделки, то такой инструмент был бы разумен для понимания, расчета и прогноза, однако текущий способ расчета ВМ — высшая степень извращенности. Самая наглядная иллюстрация ущербности подобного подхода — закрыв в течение сессии позицию по ри, до вечернего клиринга результат неизвестен.
Да, можно хеджировать ри через си, но это не решает всех проблем.
avatar

ignat


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP