<HELP> for explanation

Блог им. vladimir69

Разбор опционной конструкции и ожидания по фьючерсу на индекс РТС

С самого начала августа решил подвести промежуточный итог и разобрать ошибки по созданной опционной конструкции 8 июля.

8 июля создал опционную конструкцию: лонг БА фьючерс на индекс РТС(средняя цена 137 030)+ лонг 135 пут сентябрь(средняя цена 5570), дельта положительная +3. Создавал на уровне 137 030, волатильность была на приемлемом уровне, путы хорошо раздавали в сентябре, август в то время был полный неликвид, по этой причине взял сентябрь.

Ожидания по позиции:
1.Пробой уровня 138 500 и восхождение БА до уровня 140-143 000, и возможно выше.
2.Коррекция с импульсом вниз и одновременном росте волатильности выше 30-40% до уровня 128, далее 122(как основной уровень), виделся уровень 113-115 000, но верилось, что достигнем, на тех уровнях не очень.

После построения позиции БА откатил в этот же день вниз, далее немного вверх и 9 июля вышел на максимум выше 138 430, резал дельту покупая и продавая БА, отклонения в 200-300 пунктов увеличивали или уменьшали дельту на 1.При выходе на максимум образовался «перевернутый дракон» с потенциалом 133-134 000, в реализации данной фигуры лично были сомнения, после ее реализации впали в недельный боковик. В среду 16 июля ожидал что выйдем выше 136, но четверг импульсно упал БА на 128 000. Позиция минусила, причина была в том, что волатильность росла медленно, а скорость падения БА была гораздо выше.

Ошибка была в том, что рано начал фиксировать, прибыльные путы и одновременно покупать БА. Можно сказать, от том, что ожидания по росту волатильности были завышены и рынок несколько изменился, волатильность выросла после падения и не на много как расcчитывал. В дальнейшем при построении позиции буду учитывать. При отскоках добавлял путы август 122 500 и 125 000, в активе осталось немного 125 август, в эту пятницу добавил немного путов 110 сентябрь, дельта +7.
Итог на 01 августа составил +2,43% к счету.

Ожидания по текущей ситуации следующие.
Вероятно, утаптываем дно, прошедшая неделя несла только негативный характер, и о позитиве можно было только мечтать! Российские индексы оказались стойкими перед таким шквалом негативных новостей. Появилось много материала о дальнейшем падении ФР РФ в пике с ускорением, на носу промежуточная экспирация (осталось две недели), по наблюдениям за две недели до экспирации волатильность снижается, путы переоценены по сравнением с колами.

Понедельник, вторник можем еще по болтаться в коридоре 118- 122 000, с проколом до 116 800(здесь треть хэджа по путам закрою и доберу БА) и одновременном выкупом нижней границы.
Жду локальный отскок с первой целью 123 500, вторая 126 800-127 000 и далее на 130-132 000, на уровне 126-127 буду принимать решение защищать дальше позицию или трейлить стопы по БА(дельта предполагается +35-50 на уровне 126).
Глобальная цель по позиции – обновление хая июля с заходом выше 140 000.
Данная позиция будет ликвидирована до конца августа, либо раньше по обстоятельствам.
 

Такие стратегии гарантированно ведут к убыткам, поскольку вы и по фучу и по опционам подарили маркетосу премии, а ему от вас больше ничего и не надо.
avatar

risk monitor

risk monitor, стратегия еще не отыграна, будет итог будет пища
Владимир Ш, такие стратегии уже отыграны сотни раз теми, кто навсегда ушел с биржи в менеджеры. Без продаж у вас всегда будут чрезмерно большие риски
risk monitor, риски при продаже также присутствуют, и второе дельту не держу нулевой, позиция активно управляется,135 пут глубоко в деньгах(тета не значительна).Если закрыть в пятницу прирост составил бы 2,43% к счету за месяц, доходность приемлема для меня, вероятно Вы делаете в месяц более 20-100% так осветите сообществу, полагаю будет интересно.За внимание благодарен, чем отвечаю Вам плюсом в личку.
И еще, многие любят давать советы, но к сожалению за свои советы еще никто не нес ответственность.Желаю профита!
Владимир Ш, я вам ничего не советую, только показываю чего делать нельзя и где вы понесет убытки. Если бы вы пятницу закрылись, то встал бы вопрос, что делать дальше, иначе ваша доходность бы сдулась. Я такие короткие периоды даже не беру для расчета. Есть долгосрочная поза, среднесрочные продажи опционов под ее прикрытием и договор с инвестором. Какая его доходность устраивает, такую и пытаемся получить. Но никаких просадок, никакого фиксинга убытков
Владимир Ш, про риски хочу уточнить. Однажды взятый риск «стать инвестором по плохим ценам» я каждый квартал эксплуатирую на все 100. Я продаю под акции фучи и колы, уже без всякого риска. Например по Луку продажи центрального кола дают от 30 и далее годовых при удачном раскладе на депо в сотни миллионов рублей. Риск только один — можно высадиться из акций досрочно.
risk monitor, Хорошая стратегия, а при высадке из базового актива просто начать регулярно продавать путы, при поставке возвращаемся к исходному пункту.
Urwald, ну если из одного высадят, то же самое в других. Жаль, что выбор невелик
Urwald, приветствую! Как с продажей опцов идет? Свое написано выше.
Владимир Ш, С продажами все отлично, ловлю момент. Главное дождаться таких ситуаций когда вола больше 50 и иметь еще немного кеша когда она 80.
risk monitor, согласен. Куча движений рук, куча нервов, а результат тянет на пшик.
avatar

DA

Опционы, опционы, а я маленький такой. То мне страшно, то мне грустно, то теряю я покой!!!
avatar

kosmos

Месяц 2.5%. Хороший результат, если 1) результат будет стабильным 2) депо приличных размеров.
avatar

Aero V6

Aero V6, на малом депо, такая стратегия не эффективна!
8 июля создал опционную конструкцию: лонг БА фьючерс на индекс РТС(средняя цена 137 030)+ лонг 135 пут сентябрь(средняя цена 5570),
Вы вязи один фьюч и один пут? Если по одному то к какой дате рассчитывали на это?
Ожидания по позиции:
1.Пробой уровня 138 500 и восхождение БА до уровня 140-143 000, и возможно выше.
2.Коррекция с импульсом вниз и одновременном росте волатильности выше 30-40% до уровня 128, далее 122(как основной уровень), виделся уровень 113-115 000, но верилось, что достигнем, на тех уровнях не очень.

Вы взяли пут сентябрьский,
15 сентября БА 122, то у вас на счете будет пут 135-122=13000п (+) и фьюч 137-122=15000п (-), вы еще 5570 за покупку пута отдали., т.е ваш убыток (+13000-15000)*0,7=-1400+(-5570*0,7)=-5300руб.

БА 143 убыток по путу 5570*0,7=3900ркб.
фьюч 143-137=6000*0,7=4200, 4200-3900=+300руб.

Минус тут и там комиссия по фьючу и путу,
Если вверх то вы остались при своем.
Вниз вы в убытке -5300руб.

Как можно так как вы рассчитывать позиции по опционам, на что вы рассчитывали. На то что у вас ничего не будет ( перед экспирацией) или на то что в моменте будут скачки и вы на рывке возьмете больше. Зачем тогда брать дальние опционы они дают меньше.

Я сейчас очень мало торгую, всего 2 сделки с начала года было, но они мне дали 100% к счету, использую не более 50% от счета на позицию.
Совет- закройте все учебники, забудьте про дельту, бету, гамму, тетту и волатильность и начните наблюдать за опционами их ценой(теоретической), как она меняется в зависимости от даты экспирации, и никогда не берите в позу дальние (по дате) опционы.

Не стала читать что у вас дальше было, сколько сейчас и чего осталось-уж очень мудрено.
avatar

Bagira

Bagira, расчет на движение, вроде все изложил, до экспиры точно не буду держать, при доходе предполагаемом позиция будет ликвидирована.Держу позицию по причине не отыгранности задуманной идеи.Профита!
Хоть что-то по делу, ставлю плюс. А то кругом одна безумная политика. Опционы не люблю покупать, сейчас волатильность не очень низкая, да и тета против покупателей. Предпочитаю работать от продаж. Это не совет, это мнение.
avatar

Andy_Z


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW