<HELP> for explanation

Блог им. option-systems

Западный «заказ»: Левенгук в опасности!


Западный «заказ»: Левенгук в опасности!

Некоторое время назад я анализировал компании из сектора РИИ (инноваций и инвестиций), почти сразу мне написал сотрудник из сектора РИИ Московской биржи, что на заданные мною вопросы в моем исследовании будут даны ответы от компаний.

Интересно будет получить ответы…

Мне понравилась реакция – это говорит, о том, что людям не всё равно.

Целью моего исследования было осветить проблемы и неясности по данному сектору. Считаю публичное обсуждение является плюсом, как для компаний, сектора РИИ, так и для всего инвест. сообщества. Когда всё чисто и открыто – это полезно для инвест. привлекательности всего нашего рынка.

Если в прошлый раз – я вообще не нашел ни одной компании для потенциальных инвестиций из сектора РИИ, то в этом году есть хоть что-то. Приятно было получить благодарность

, да я и сам использовал данную возможность (и дальше продолжу её использовать).

Моё исследование сектора РИИ – это и предостережение для инвесторов. Конечно, любой бизнес – это риск, и инвестор — это должен понимать. Но когда компании ведут себя, откровенно сказать, — не совсем честно и чисто по отношению к своим инвесторам – это уже выходит за рамки допустимого риска. Получить результат -70-95% с практически 100% вероятностью – это не очень хорошо.

Начиная анализ той или иной компании – я начинаю с нейтральной точки, и даже делая выводы по компании у меня есть вопросы, ведь я могу также ошибаться. Выводы во всех моих исследованиях – это лишь личное мнение. Являясь по отношению к компаниям аутсайдером я допускаю, что тот или иной факт может мною быть не понят правильно.

Для этого и задают вопросы.

Конечно, если нет ответа, или ответ ставит в неудобное положение то, это не будет нравиться кому-то. И тут уже я могу стать целью агрессии.

Очень забавный комментарий я получил на http://investfunds.ru/ в своем блоге к записи Сектор РИИ. Российский НАСДАК – поиск возможностей! Часть 3. по компании ОАО «Левенгук», компания, которая продает оптику (бинокли, телескопы, микроскопы).
 
! Скрин ниже хорошо увеличивается

Западный «заказ»: Левенгук в опасности!

Такого рода комментарии больше вредят самой компании, которую якобы «пытаются защитить от клеветы».

Просьбы модераторам в удалении постов или даже блогеров с сайта, угрозы обращения в компетентные органы и просто обвинения в адрес блогера в «заказухе», «черном пиаре» или даже в «западном заказе», особенно умиляет, что это происходит от анонима чаще всего. Но это всё — сопутствующие вещи ведения блога в интернете…

Возможно, это просто фанатичный акционер данной компании решил поругать «западного агента» Шадрина Александра за его действия по разрушению российского рынка…)) Хотя моя любовь к российским акциям известна всем. Вот к отдельным проявлениям несправедливости я не терпим.

Но некоторые моменты в данном комментарии мне дали основание предположить, что этот анонимный комментарий может — исходит из самой компании Левенгук, не хотелось бы в это верить. Адресую сейчас напрямую в компанию все данные вопросы, чтобы они пояснили.

Хотел бы сразу сказать, что тексты моих блогов не являются обвинительными речами прокурора, или тем более решением суда. Я анализирую, и то что вызывает вопросы – то и озвучиваю.

Нужно просто уметь отвечать на неудобные вопросы инвесторов. Это и есть работа IR.

Западный «заказ»: Левенгук в опасности!

Дам свои комментарии по всем пяти пунктам:

1. «В действительности, Левенгук не стартап. Левенгук обвинен в негативном отношении к акционерам или даже обмане, но аккуратно, метафорично, без доказательств, чтобы не сесть за клевету. Из чего можно сделать вывод, что автор хорошо знаком с уголовным кодексом, и профессионально занимается черным пиаром под заказ.»

«Левенгук не стартап» – всё-таки компания, которая привлекает деньги на IPOдля резкого развития бизнеса, можно и стартапом в каком-то смысле назвать.

В этом комментарии у анонима, как раз на «клевету» набирается текста. Жаль, что аноним.


2. «По «подаренным» 105 880 тыс. руб.

Эти вещи в отчетности нельзя в принципе трактовать иначе, кроме как внесение акционерами безвозмездной помощи Обществу, а затем выкуп Обществом акций у акционеров или как дарение акционерами акций Обществу. Это сделало миноритарных акционеров богаче на 20% (105880/529400). Ни одна компания в РИИ не делала таких щедрых подарков акционерам. Однако Автор умело выставляет и этот щедрый жест инсайдеров, как некую «негативную» практику».

По поводу подарков – такое уже кстати, делала одна компания из сектора РИИ – ЮТИНЕТ.РУ в 2011 году подарив компании через «списание кредиторской задолженности связанной стороной». Не будь этого списания — была бы не прибыль в +59,9 млн. руб. за 2011 год, а убыток в -25,5 млн. руб. Для IPO– это плохо.

Можно посмотреть, чем такие подарки у них закончились у ЮТИНЕТ.РУ – отчетности по МСФО за 2012 и 2013 годы – нет, по РСБУ убытки каждый год более 100 млн. рублей, котировки акций понятно, где.

Тоже самое и тут. У Левенгука за 2 года прибыль около 210 млн. рублей, и если 105 млн. руб. – это подарок, то это вызывает вопросы. Сейчас подарок, а потом убытки пойдут?

В бизнесе нет такого понятия – «щедрый жест инсайдеров».

Возможно, «защитник компании» немного не понимает процессов в экономике, хотелось бы пояснений от самого Левенгука – что это за 105,88 млн. рублей. Возможно, это и не подарок, а «сложности перевода с языка бухгалтера» ?


3. «Автор пишет «Кроме этого интересно количество казначейских акций – в отчетности указано лишь капитал казначейских акций, но не количество – по номиналу они покупали или нет? Вопрос.»

Это чистый обман Автором непрофессиональных инвесторов. В МСФО акции, выкупленные на баланс Общества всегда отражаются по номинальной стоимости».

«В МСФО акции, выкупленные на баланс Общества всегда отражаются по номинальной стоимости». Это не совсем так, в зависимости на чьем балансе они находятся, и зачастую – они учитываются по сумме приобретения. Посмотрите несколько отчетов МСФО других компаний, чтобы рассуждать на эту тему. Опять же этот вопрос требует пояснения.

Где обман? Это вопрос.


4. по Гудвил в 395 млн. рублей.

«Несмотря на то, что я выступаю за наиболее полное раскрытие информации эмитентами, есть граница между коммерческой тайной и публичностью. Эту границу проводит законодательство о раскрытии информации. Автор упрекает в НЕразглашении Левенгуком коммерческой тайны.

кроме того, аудитор обязан обесценивать гудвилл, и списывать его на убытки, если купленные дочки не стоят своих денег, и не приносят или не будут приносить прибыль. Так что в МСФО гудвилл всегда реальный актив.»

Довольно спорные высказывания – «гудвилл всегда реальный актив» и информация о гудвилле является коммерческой тайной.

Обычно гудвилл появляется после приобретения других компаний, и обычно эта информация раскрывается без особых проблем.

И по поводу реальности гудвилла – это не всегда так, в реальности он может стоить и дороже, но и иногда не стоить ничего, как и все активы на балансе в принципе.

Почему появился вопрос по гудвиллу – это хорошее окно для вывода активов – покупаешь компанию с двумя стульями – платя выше баланса на сотни миллионов рублей выше – вот и гудвилл появился. Реальный актив – не знаю? Коммерческая тайна.

Вот это пояснить хорошо бы. Или пусть у Вас будет коммерческая тайна и 395 млн. рублей гудвилла в балансе – зачем Вам сторонние инвесторы? В следующем году можно еще миллионов 200 нарисовать. Только гудвилл – в карман не положишь, а деньги инвесторов, полученные на размещение акции – легко!)


5. Автор пишет «И кроме этого, что еще хотелось бы заметить – почему отчеты МСФО так ужасно отсканированы ?» Автор намеренно исказил внешний вид отчетов. На сайте Левенгука отчетность выложена в хорошем качестве.

Пятый пункт – тут прямое обвинение в мой адрес. Т.е. по мнению анонима я специально исказил документ. Был вот такой документ на сайте Левенгука –  отчет.

Посмотрел сегодня МСФО за 2013 года. Вот молодцы – и правда, в отличном качестве. Только весит 15 Мб…)) для 25 страничного документа в .pdf– это чересчур.

Смотреть тут – ссылка. Беда какая-то у компании с документами, а точнее с сотрудниками, которые не могут просто выложить в нормальном качестве и приемлемом объеме документы.

Интересно, Левенгук подтвердит или опровергнет, факт того, что на сайте изначально был Отчет не в «очень хорошем» качестве, или это всё-таки черный пиар от Шадрина ?



Западный «заказ»: Левенгук в опасности!

В итоге.

В данном случае мне кажется, «защитник» Левенгука оказал ей «медвежью услугу». Обвинения в манипулировании рынком, черном пиаре или в обмане – конечно лучшая защита – это нападение. Но обвинения от анонима, это некрасиво.

В данный момент – я скорее могу обратиться в компетентные органы по поводу клеветы в мой адрес. Только такие нехорошие люди прячутся за анонимностью в интернете…

Предостерегая людей об опасности в той или иной компании я понимаю, что в ответ я буду получать много чего отрицательного. Иначе и быть не может. Я ломаю мошеннический бизнес людям. Хотя это должны делать как раз компетентные органы. Я как частное лицо не могу расследовать преступления. Я не могу подменять собой правоохранительные органы.

Хотелось бы услышать официальные разъяснения от компании Левенгук по данным вопросам, чтобы снять все вопросы.

Жду конструктивный ответ от Левенгука…


Успешных инвестиций!
 

Гудвил уж точно не коммерческая тайна, а бухгалтерское понятие, пусть не обманывает.
Григорий, да, и посмотри МСФО — что это за подарок в 105,88 млн. рублей в 2012 году?

это «щедрость инсайдеров» или бухгалтерский трюк по увеличению прибыли?
Александр Шадрин, это бред, конечно.
Всем привет, мне интересно пообщаться с этим человеком, текст которого представили.
Он сказал по делу, и действительно, Александр, вы изначально писали статью про Левенгук с позиции «весь РИИ большая фигня и, следовательно, огромная вероятность что Левенгук как и все остальные». Поэтому, автора текста я понимаю, он действительно не смог сдержать эмоции видя как авторитетный в определенных кругах человек так поверхностно описывает компанию.
Про «стартап» — Роснефть 8 лет назад провела IPO, почти стартап был!
.
Вообщем, автор текста, свяжитесь со мной, пожалуйста)
avatar

Oliver Stocks

Oliver, автор оставил только один комментарий тут — blogs.investfunds.ru/post/71017/

по поводу моей предвзятости к РИИ или Левенгуку — ты не прав, у меня было нейтральное отношение, но вот теперь всё иначе…

Левенгук — всё-таки не Роснефть, а больше стартап — ты понимаешь о чем…

и самое главное, интересно, что ты думаешь по этим пяти пунктам-претензиям ко мне по поводу Левенгуку, зная твое положительное отношение к данной компании…

ты тоже считаешь, что я по «заказу» написал негатив на Левенгук, и работаю на английскую разведку может быть?)

интересно, сейчас все только «по заказу пишут»? где этот стол заказов?)))

я не поверхностно описал компанию, а не нашел ничего хорошего по ней — я мог еще с десяток фактов привести, которые мне еще не понравились по Левенгуку, но мне хватило и этих…

и по РИИ — я купил одну акцию, так что не всё «фигня»…
Александр Шадрин, заказ — конечно нет.
использовать слово «стартап» по отношению к любому эмитенту всегда будет странным. если под ним подразумевалась молодость компании, зарождение ее инвестиционной истории — да, зарождение бизнеса — нет, компания лидер отрасли.
поверхностно — писать про то, что почти невозможно получить только из отчетности, лучше разобрать компанию максимально полно если она в целом имеет потенциал, нежели оставлять больше вопросов.
Oliver, у меня есть конкретные вопросы, которые не очень хорошо характеризуют компанию…

хорошо, что отчетность МСФО в красивом виде выложили, только 15 МБ — ты знаешь, кто у них выкладывает отчеты? Разве нельзя и в хорошем виде и в 2 Мб уместить 25 страниц, или даже в 1 Мб…

Скачиваешь отчеты Роснефть или Лукойл со 100 страницами — они весят по 1-2 Мб…

всё складывается из мелочей
Александр Шадрин, я писал про то, что нужна помощь эмитентам в раскрытии информации, для многих это не своя компетентность — нужны отдельные люди, а это расходы и в целом понимание где как и что говорить чтобы инвесторы больше понимали компанию и ее дела. Вес отчетности — я не заморачивался, у них все файлы открываются без отдельного скачивания, у той же Московской биржи, ПИКа файлы нужно скачивать сначала на комп, в этом плане Левенгук больше уважает посетителей сайта.
.
Вы не раскрыли природу бизнеса компании, но заметили вес отчетности, научите такие вещи замечать)
Александр Шадрин, вообще размер файлов не должен волновать инвесторов! у ЛСР тоже мегабайтные отчеты
Роман Frank_Cowperwood, да это мелочь, просто меня обвинили что я испортил отчет умышленно…

такой был отчет на сайте, потом они исправились выложили в качестве по лучше, но весит 15 Мб — 25 страниц черно-белого цвета… Это можно и в 2 Мб сделать было…

мелочи, но не приятно
Александр Шадрин, наверное купленая акция ИСКЧ?
avatar

aldo

aldo, нет, я писал ранее кто это…

уже +6,46% за месяц на дивах есть
Александр Шадрин,
«по поводу моей предвзятости к РИИ или Левенгуку — ты не прав, у меня было нейтральное отношение»
вы писали в своей статье про Левенгук:
«Я тогда негативно отнесся к такому размещению. Я не против стартапов, но мне неприятно, когда инвесторов считают «за болванов с деньгами». Этими действиями всё такие дельцы всё рушат…

Что потом после таких стартапов (?) – останется одно выжженное поле. Уже сейчас сектор РИИ – называют «сборищем шлака». Это плохо.»
.
Примерно понимаю почему Fallrage сделал вывод о заказе — отчетности на сайте реально лучше качества чем у вас в посте)
.
Когда сделают комментарии нормально редактируемыми, ни шрифт поменять, ни разделения здоровые не поставить, реально сделано чтобы комментарии в пару слов вписать только
Oliver, но если так и есть — если почти все компании РИИ — … о

и отчетность я взял у них на сайте, где еще я мог взять?
или ты думаешь, что я специально испортил её?
Александр Шадрин, это все понятно и портить вам незачем, просто человек увидел различие, и не нашел ни одну другую причину как озвученную выше им)
То что большинство РИИ фигня — ДА! и это нормально! для Московской биржи это стартап, у них даже условия для РИИ какие то дурацкие, типа требования для «инновационности компании» и все в таком духе.
.
зато халява разместиться — капитализация должна быть от 50 млн, крутая поддержа размещения+возмещения части затрат — отличная возможность которой воспользовались конечно и не только нормальные компании, а разные листинговые агенты только рады — дополнительный заработок, а фигли, собственники в первый раз на биржу выходят, им навесить на уши по цене размещения можно что угодно, приукрасить баланс, и впарить кому нить, а нормальным компаниям искренне хочется найти денег чтобы развивать свой бизнес быстрее и не с помощью обмана будущих акционеров
шадрина причислили к пятой колонне в рооссии. теперь так.дело за местом в гулаге.
avatar

егорка

Занятная отчетность. В какой-то степени и реклама Левенгуку. В целом, согласна, отчетность причесали под IPO и стоит обождать год.

Баланс удивляет:
— гудвилл накачали, в примечаниях могли бы и разъяснить, по сумме пункт более чем материален
— дебиторка по отгруженным товарам и услугам выросла с 4 млн до 81 (!) млн (у них бизнес-модель поменялась? какая-то отчаянная попытка сбыть товар). Надо посмотреть на ДЗ в 1кв, хотя бы РСБУ…
— влезли в кредиты на 70 млн (было 0,4)

PL без подаренных 106 млн выглядит ровно, динамика похожа на стартап. Разбивка расходов всего лишь на операционные, коммерческие и проценты — хамство в отношении инвестора. ИМХО

Не поняла, что с аудиторским заключением и когда было IPO (сори, копаться некогда)
Алина Ананьева,
"— гудвилл накачали, в примечаниях могли бы и разъяснить, по сумме пункт более чем материален"
В годовых отчетах рассказывается как консолидировались активы и как оплачивались.
.
"— дебиторка по отгруженным товарам и услугам выросла с 4 млн до 81 (!) млн (у них бизнес-модель поменялась? какая-то отчаянная попытка сбыть товар)."
некорректный вывод, знали бы вы бизнес модель компании, такой вывод не сделали.
.
"— влезли в кредиты на 70 млн (было 0,4)"
если не смогли реализовать тот обьем акций на IPO который планировали по своему плану развития, как еще поступить? хоть кредит дали, и то хорошо.
Oliver, в компанию я скинул ссылки с просьбой дать официальный комментарий…

подождем ответ
Александр Шадрин, я тут подумал — норм движуху замутили, Левенгук скоро станет самой популярной инвест идеей)
Oliver, не думаю, я не вижу перспектив никаких, производить бинокли и подзорные трубы — это хорошо, но это не массовая потребность или культ…

Это не Айфон или сотовая связь…

И самое главное — где у компании «ров безопасности» — производить в Китае оптику, клеить название Левенгук и продавать… и если пойдет бум на бинокли (?), то конкурентам разве будет сложно это повторить…

в чем соль бизнеса?
Александр Шадрин, разместиться дорого, а деньги присвоить.
Oliver,
— гудвилл статья неловкая, показывает, что менеджмент купил за большие деньги пустой баланс (читай: великие надежды) и потихоньку списывает убытки. Поэтому ее надо объяснять и в годовом отчете, и особенно в меморандуме на размещение.

— какая бы ни была бизнес-модель, надо сказать, почему такой резкий движ по дебиторке

— я «за» кредиты, тем более погашение дебиторки даст деньги погасить кредит. А если дебиторка «плохая», а есть ли под нее резервы?

Баланс маленький, идея нишевая, бизнес стартапный, и дай бог этим ребятам удачи. Но как объект для вложения сейчас выглядит сомнительно — и дело даже не в отчетности (динамика хорошая), а в какой-то глупой неискренности при ее составлении и объяснении.
Алина Ананьева,
да, вы правы в той части что неподготовленному человеку сложно разобраться что за компания и как ведет дела только из отчетности.
За гудвиллом стоит конкурентное преимущество, а вы спокойно делаете выводы без должного на то обоснования, а те, что есть — показывают что вы не прочитали хотя бы определение гудвилла и его проверку на обесценение и зациклились на нем потеряв из виду то, что это надбавка над материальными активами обьясняющая то, что компания получает прибыль больше аналогов на схожую базу материальных активов.
Oliver, усомниться в цифрах и очароваться на деле — лучше, чем наоборот)))

Я делаю рутину — читаю отчетность. Проверка на обесценение, как и начисление любых резервов — поле огромных возможностей…
Алина Ананьева, по прибыли можно судить о справедливости оценки гудвилла.
Oliver, т.е. гудвилл у них не от покупки другого бизнеса — а расчетный?

я не заметил по прибыли — что очень она большая и обладает гудвиллом — это больше похоже на бухгалтерскую фикцию…

гудвилл в карман не положишь, а деньги инвесторов можно спокойно…
Саш, оффтоп: а как ты меня сюда «позвал», чтобы на мейл пришло? :)
Алина Ананьева, в комментарии сначала делаешь значок @ потом пишешь имя кого, хочешь вызвать — там будут выскакивать варианты и всё.

потом можно комментарий удалить, если ссылки на отмену таких сообщений не стоит — то придет на мейл вызов…

вот и всё…

напиши комментарий в своем посту и вызови меня — имя option-systems
Арсагера — ФА, вы вообще не в теме)
avatar

Oliver Stocks

Вообще бизнес странный… Где то я читал что объем рынка около 2 млрд руб. (может быть ошибаюсь)
Роман Frank_Cowperwood, что в нем странного?
В России этот рынок совсем новый — в стадии роста, обьем примерно такой.
Oliver, они в основном занимаются перепродажей. Конечно у них появилась вроде как своя производственная линия
Лебедь, рак и щука решили поразмыслить о подарке Левенгука.
Завидовалибы молча. Левенгук может делать подарки размером с маркеткапу всей Арсагеры. Лучше бы про бревно в своем глазу поразмышляли.
Хотя, там в конце очереди, обычно бывт самые умные и шумные… Пхххх))
avatar

BROKER

BROKER, Левенгук «подарки» на бумаге может делать сколько угодно, только в реальности — реальные деньги инвесторы могут потерять в итоге вложив в таких благодетелей.
Александр Шадрин, у основного акционера сначала было 100% капитала, 20% подарил обществу для размещения на бирже, в карман ничего не положил, о каком подарке «на бумаге» говорите я не понимаю.
компания не делала допэмиссию как часто делают при IPO и не собирается, это положительный знак, а вы пытаетесь обозвать компанию — тем же стартапом, когда в ней работает более 100 человек и ее франшиза входит в топ5 лучших по версии Forbes, ее товар попадает в хит продаж на Амазоне, является экспортером, чем могут немногие похвастаться в несырьевом секторе, а потом говорите что вы настроены «нейтрально» )
.
«Левенгук «подарки» на бумаге может делать сколько угодно, только в реальности — реальные деньги инвесторы могут потерять в итоге вложив в таких благодетелей.»

тоесть лучше бы компания сделала доп эмиссию, тогда все бы стало впорядке?
И пофиг что это дольше, дороже для акционеров, и ничего положительного не говорит о мотиве менеджмента увеличивать прибыль на акцию(не размывать доли миноритариев)
Oliver, «20% подарил обществу для размещения на бирже» — и потом этот подарок записала в чистую прибыль — это нормально?

«не делала допэмиссию как часто делают при IPO и не собирается, это положительный знак» — в чем положительный момент, сделали простую операцию сложнее для понимания инвесторов?

«тем же стартапом» — чего плохого в понятии стартап, он может и со 100 сотрудниками начинаться…

«и ничего положительного не говорит о мотиве менеджмента увеличивать прибыль на акцию(не размывать доли миноритариев)» — подарков в бизнесе не бывает.

представьте я создам бизнес за 100 тысяч рублей, потом подарю 20% акций компании и продам их инвесторам за 20 млн. рублей, а прибыль выведу через покупку третий фирмы с гудвилом как раз в 20 млн. руб., которую я создал немного раньше также за 100 тыс. рублей

в итоге — я щедрый инвестор, баланс сведен, 20 млн. заработал, можно отдыхать...)))
Александр Шадрин,
«Oliver, «20% подарил обществу для размещения на бирже» — и потом этот подарок записала в чистую прибыль — это нормально?»
> правила составления отчетности.
строка «Итого прибыль за период отображает чистую прибыль без учета прочих прибылей\убытков, можно на нее смотреть.
Как раз таки допэмиссия дороже и сложней и этот дар вообще-то сэкономил деньги акционерам)
.
«представьте я создам бизнес за 100 тысяч рублей, потом подарю 20% акций компании и продам их инвесторам за 20 млн. рублей, а прибыль выведу через покупку третий фирмы с гудвилом как раз в 20 млн. руб., которую я создал немного раньше также за 100 тыс. рублей»
> пример некорректный, Левенгук не покупал за кеш компании.
Oliver, «пример некорректный, Левенгук не покупал за кеш компании» — я как инвестор из баланса вообще не знаю за счет чего получен гудвилл…

в этом и вопрос, что это нужно показать, а не прятаться за коммерческой тайной, нам Роснефти хватит с его тайнами…
Александр Шадрин, гудвилл образовался при консолидации компаний, нет коммерческой тайны в этом.
.
«представьте я создам бизнес за 100 тысяч рублей, потом подарю 20% акций компании и продам их инвесторам за 20 млн. рублей, а прибыль выведу через покупку третий фирмы с гудвилом как раз в 20 млн. руб., которую я создал немного раньше также за 100 тыс. рублей»

> не все так просто, гудвилл подвергается оценке на обесценение.
Oliver, а кто оценку проводит, и спросите себя по чьему заказу она проходит? по заказу самой компании…

Виктор, Вы же всё знаете как это делается…

Давайте дождемся официального ответа, Левенгук уже ответил мне, что подготовит ответ…

Вы каким образом с ними связаны, Вы акционер или работаете там?

про тайну написал анонимный автор — «защитник Левенгука»
Александр Шадрин, на каком основании вы подозреваете менеджмент Левенгука в махинациях, у вас есть доказательства?
Я акционер и изучаю все компании, бизнес которых мне интересен
Oliver, я не обвиняю, просто некоторые факты вызывают вопросы, а ответная реакция (письмо анонима с угрозами) мне не понравилась…

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP