<HELP> for explanation

Про волатильность

Объясню во-первых, почему волатильность — это крайне важно для тех кто делает деньги на бирже.
Для спикуля чем больше вола, тем больше движухи, тем больше денег можно заработать.
Чем больше волатильность на глобальных рынках — тем больше они скоррелированы между собой, тем лучше работают «поводыри».
Чем больше волатильность, тем проще зарабатывать коэффициент альфа, хотя бы потому, что повышается дисперсия колебаний акций, что позволяет умелым портфельным управляющим извлекать из этого пользу.
основные выводы примерно следующие (то есть на что надеятся спикулям):
  • в период низкой волатильности народ начинает брать большой риск в т.ч. кредитное плечо, поэтому это рано или поздно заканчивается плачевно, но прежде чем долбанет, может копиться еще достаточно долго
  • много надежды на то, что вола начнет расти после того как центральные банки начнут повышать ставки (обычно пузыри взрываются на после ужесточения монетарной политики)
  • ну или случайное неожиданное геополитическое риск-событие
  • вола по основным валютным парам минимальная за всю историю — торговать ими практически бессмысленно (только это мало кто понимает из тех кто торгует на форексе)!
Главный чарт из обзора Голдманов я выкладывал тут: история волатильности на американском рынке акций
Теперь другие чарты.

Волатильность за 10 лет — по многим активам минимальная
Про волатильность

Это в какой перцентили текущая волатильность по тому или иному глобальному рынку находится относительно последних 10 лет
Ну то есть сколько % времени за последние 10 лет вола была ниже, чем сейчас на данном рынке.
По графику видно, что только 7% времени 3-мес. воатильность российского рынка (RDX) была ниже, чем текущая!

Про волатильность

Глобальная вола в абсолютном выражении:
Про волатильность

Цена опционов колл на СП500 и ЕвроСтокс — минимальные за 10 лет
Про волатильность



 Волатильность VIX и безработица США:
Про волатильность


Максимальная и минимальная волатильность американского рынка по десятилетиям:
Про волатильность

Количество дней с VIX меньше 13 за последние 25 лет:
Про волатильность

Чем ниже волатильность, тем ниже дисперсия доходов:
Про волатильность
Волатильность любит расти осенью и падать зимой:
Про волатильность

Волатильность нефтяных фьючерсов:
Про волатильность 

Вола на forex по основным валютным парам вообще померла — хуже еще не было:
Про волатильность 

 Вола по валютам развивающихся стран:
Про волатильность 

 

Тимофей. а ты себя относишь к тем кто делает деньги на бирже?
avatar

MPatrik

Тимофей Мартынов, когда по твоему примерно волатильность возрастет?
Максим Гирько, осенью этого года
Тимофей Мартынов, кто эти 6 человек, которые с тобой согласны про осень? что планируется осенью? фрс, ецб что-то новое придумают? заранее спасибо за ответ :-)
Тимофей Мартынов, зря; просто, на мой взгляд, сейчас вы торгуете не свой стиль; на освоение «метода муханчикова» уйдет не меньше 3лет.
Тимофей Мартынов, Дайте пожалуйста ссылку на отчет Goldman sachs.
Мартын! люблю я эти полу-никчемные картинкм! молорик!+++
Темафейчик, ну имхо они более кчемные, чем графики цен с какими-то линиями поддержки и сопротивления на них:))
Тимофей Мартынов, это в точку!)
Темафейчик, да ну интересно
Kaiman, в том то и дело, что при такой воле евродоллара лучше к нему вообще не прикасаться. Ибо сверхэффективный рынок с низкой волой — альфе там по определению просто неоткуда взяться!!!
Тимофей Мартынов, каждый день вола на евробаксе в номинале около фигуры, что позволяет на 5 мин брать от 20 до 40 пипсов, это нормально, на йене чуть хуже, откуда такие выводы не понимаю.на новостях 5го июня вообще было 3 фигуры.
владимир ин-ин, так, для проверки своих слов наложи ATR на эти инструменты и погляди на дневном интервале что происходит. Сразу желание спорить отпадёт.
DShelemetev, я разве с кем-то спорил? я на дневном интервале не работаю и с этим утверждением //торговать ими практически бессмысленно (только это мало кто понимает из тех кто торгует на форексе)!//категорически не согласен
владимир ин-ин, а, в этом ключе поддерживаю, мы же торгуем)) но рынок изменился конечно
DShelemetev, Гусев написал прекрасный топик по теме
Kaiman, какая закономерность то?:))) Там случайный рынок совершенно!
Kaiman, сидеть и ждать нафига туда лезть пока
Согласен с Тимофеем. Ждём роста волы.

Соотношение VIX и реализованной волатильности.

Стата говорит что 100% VIX взлетит в ближайшее время (When the VIX was «overpriced» like it supposedly is now, then six months later it was higher 63% of the time and its average return was +14%. If the VIX was at 13% or below (as now), then six months later it was higher 54 out of 54 days (100% of the time), averaging +27%. )

Вола умерла везде по сути, и на долговом рынке тоже.

ganjatrader(getstar), оооо, вот это прикольный график!
Тимофей Мартынов, кстати да, это интереснее чем проста график волы, потому что движуха может быть и без роста волатильности, например, на росте.
Kaiman, много где неслучайный. Например тот же РФР последние пару месяцев
Тимофей Мартынов, рынок всегда случайный, скока можно про это…
Mr. Bean, нет не всегда
Тимофей Мартынов, *facepalm*
низковолатильный рынок это очень хорошо, продал опционы и сидишь ждешь, а кому нужна высокая волатильность тому нужно биткоины торговать
avatar

SHCHUTUSHCHA

SHCHUTUSHCHA, ага, продал опционы и получил 3 марта-:)) про то, что можно всё захэджировать, гэп на 3 планки как хэджировать будем?? особенно волу на 80 фьючами не захэджируешь, надо ещё принимать тот факт, что ГО вырастает до 20тыр. сразу, так что и бабла может не хватить даже на текущую позицию.Про чудовищные спрэды в стаканах в такие дни я уже и не говорю. Здесь многие уважаемые опционщики писали в день Крымского гэпа, что ещё бы чуть-чуть вниз и они бы пополнили реальный сектор экономики.
SHCHUTUSHCHA, на низковолатильном рынке и опционы дешевые.
а потом вола взрывается и продавцам всем жопу рвет моментально
Тимофей Мартынов, мало того, что жопу рвёт так ещё и специфика МФЦ накладывается в виде убегающих ММ из стаканов, стоп-торгов и прочих приколюх.
Тимофей Мартынов, если ждать до экспирации, то на взрыв волы можно и не обращать внимание
Прогнозирование волы все это фигня. Мне тоже сначала казалось, что там какие то циклы заложены. Через спектральный анализ вычислял периодичность, а потом строил разные модели (регрессионные, нейронные сети). Статистику в универе проспал, не думал, что это говно пригодиться в жизни, пришлось заново учить и строить модели в программном пакете Statistica 6. За 3 года эти модели ничего не прогнозировали. Единственное в чем я вижу пользу от волы, это вести учет своего баланса, особенно полезно тем, кто много сделок делает. Записываете ликвидационную стоимость каждый торговый день, потом считаете волатильность портфеля, а затем таргетируете уровень риска. Если волатильность портфеля превышает таргетируемый уровень (например 20%), то корректируете объем задействованных денег, что б влезть в целевой уровень волы (уводите часть денег в кеш) Тимофей, можете вам и стоит попробовать, так как эквити сильно волатильное.
avatar

tt095

tt095, они и понятно, откройте любую статью про волатильность там чёрным по белому сказано что есть две сферы применения: риски и прайсинг деривативов. про торговые системы там ничего не говорится.
Mr. Bean, я имел ввиду то, что вот некоторые говорят: вот волатильность 15. Это лоу, значит вола будет расти! Это я помню, как такое утверждали еще летом 2012 года. В итоге вола сейчас 11.26. Вола может быть низкой сколько угодно, а то что она сделала минимум, не значит, что она еще больше снизиться или долго будет находиться на низком уровне. Я за то, что бы не попасться в эту парадигму чартов.
avatar

tt095

tt095, да-да я и не спорю
tt095, если тупо анализировать высоко викс или низко то да, надо следить за дивергенциями между виксом и индексами, смотреть на спрэды типо vix и трехмесячный фьюч на волу и т.д
tt095, да нет, так говорят только болваны)))
После области пониженной волатильности всегда следует выстрел в какую-то сторону, поэтому лучше переждать чуть-чуть и в кеше новое движение встретить
За последние 3 исключительно низковолатильных года S&P500 показал performance +48%. Зачем нужна волатильность? От нее только нервы и иллюзия прибыли у краткосрочных игроков. А так-то, купил и забыл.

Что касается заметного снижения волатильность на forex — это связано с существенным сокращением prop-трейдинга банковского и соответственно снижением активности валютных десков крупнейших дилеров.
avatar

speculair

speculair, а низкая волатильность — иллюзия прибыли у долгосрочных — они тогда перебирают с плечами
speculair, тоже не пойму этот тезис, что низкая волатильность не позволяет зарабатывать… не позволяет кому? ощущение что Тимофей какими-то подслушанными шаблонами рассуждает.
Если кому интересно, вола за последние 20 лет с событиями которые вызвали рост волы: s52.radikal.ru/i137/1406/06/b87ccd46ab0e.png
Актуальней всего будет выделить драйверы снижения сегодня и таргетировать волу. Вола растет — уходим в кеш. А прогнозировать ну его нафиг. Вола низкая, держим портфель акций, пусть растут по тренду. Уже сколько раз замечал, как только начинаю дергаться (оптимизировать все) — итог доходность хуже рынка. Не дергаешься, таргетируешь волу, все ок тогда.
avatar

tt095

tt095, но как это реализовать на практике? Насколько она должна вырасти для выхода в кэш? К примеру, VIX вырос до 17 — уходим в кэш или ждем 18? Или 19? А он потом обратно — раз и упал. А рынок вырос. И мы опять пропустили рост.
speculair, а вот нужно таргетировать на уровень вашего риска. Если риск по портфелю 20%. То таргетируйте волу на 20. Поэтому волу пересчитывайте по портфелю, просто записуйте ликвидационную стоимость на конец дня и всё (а если не делали так, то в экселе придеться считать по отдельным акциям, а потом волу по портфелю) Потом как только вола по портфелю выросла, сразу урезайте позицию и в кеш. Тут уже нужно смотреть, это или корпоративный риск был или системный. Как только портфель выровнялся по воле, добавляйте позиции. Все как бы просто очень.
Если таргетировал на 20 волу, а она у тебя в портфеле стала 25, то на 5% сокращай объем позиций
avatar

tt095

tt095, то, что вы предложили — полнейшая ерунда, извините. Это не то, что не работает, это работает в минус. Протестируйте сами на чем угодно.
speculair, как оно может работать в минус, если вы волу таргетируете на 20 например, то когда вы торгуете по тренду в лонг (покупаете акций), вола падает и вы практически полностью берете тренд, а как только начинается 2008 год например (системная рецессия) то вы постепенно выходите в кеш… и набираете позицию уже от целевых уровней. Ну ладно, вам виднее, доказывать нет желания что либо
avatar

tt095

Кстати вот модель, которую я строил в конце 2010 года: она как бы правильная оказалась (туда забил циклическую волатильность, если предположить что коллективная человеческая психология тоже цикличная), но всеравно это ерунда у меня было много не правильных моделей: s006.radikal.ru/i214/1406/e0/5b926e2cb9ba.gif
avatar

tt095

tt095, вообще волатильность чисто математически это — средеквадратическое отклонение или дисперсия, что тоже самое. Прогнозировать рост или падение её — безнадеженое дело. Насколько я помню из теории в Университете она(волатильность) имеет антиперсистентный характер, то-есть, если волатильность растет, то вероятность того что она уменьшится выше чем того, что она вырастит или останется прежней.
avatar

Fox27

tt095, уточнение при уменьшении волатильности вероятность роста выше, чем падения или неизменного состояния.
avatar

Fox27

Fox27, ну это то всё равно зависимость только обратная, так что на прогнозирование вряд ли влияет. другое дело что она вроде как наоборот персистентна.
На спот не все сразу могут попасть из-за депозита, поэтому приходится сначала на форуксе ништяки собирать. Этого, Тимофей не учел. А так то оно согласен
Дайте пожалуйста ссылку на отчет Goldman sachs.
… затишье перед бурей. По всей видимости сильно должно бабахнуть!
avatar

bozon

Какой вывод из всех красивых картинок?
avatar

Mikola

Все когда то бывает впервые. В 2010-м у моей исторической волатильности случился исторический минимум. Я думал, вот-вот и будет ее рост, а он случился только в виде отскока в августе 2011-го и опять обозначился тренд вниз, продолжавшийся вплоть до 3 марта этого года. Вот теперь я сижу и думаю: мартовский всплеск — это опять отскок на падающем тренде? Ведь с апреля опять вниз идем.
avatar

А. Г.


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP