<HELP> for explanation

Блог им. AGorchakov

Строим бенчмарк для торговли на фьючерсе на индекс РТС

Ни для кого ни секрет, что при торговле на фьючерсе мы можем использовать плечо для открытия позиции и часто так и поступаем, потому что нет смысла «морозить» деньги на счете, в которых нет необходимости для поддержания позиции и их можно использовать для извлечения дополнительной прибыли в безрисковых инструментах. В то же время торговля постоянным числом контрактов подразумевает разный размер плеча при разных номиналах фьючерса.  И возникает вопрос: как корректно отражать стратегию «купил и держи» в процентах к счету при торговле постоянным числом контрактов? Ясно, что изменение базового индекса в процентах в данном случае некорректно, так как отражает лишь «купил и держи» без плеча и может быть использовано только при торговле с постоянным плечом,  то есть с числом контрактов, зависящем от номинала фьючерса.

С этой целью мы создали свой индекс. Вот его спецификация

Фьючерсный индекс ИК Форум IF 
Финансовый результат за день в рублях (rt) рассчитывается по формуле


rt=(значение индекса РТС в день t –значение индекса  РТС в день t-1) ·100·0.02·St, где
St — курс основного клиринга.
Данная формула с точностью до округления аналогична формуле расчета вариационной маржи для фьючерса на индекс РТС, указанной в его спецификации.
Финансовый результат за период в день t (RIFt) получается по рекуррентной формуле:
RIFt= RIFt-1+ rt,
RIF0=0.
Фьючерсный индекс ИК Форум в день t IFt вычисляется по формуле:
 
IFt= (15000 руб. + MDD+ RIFt) ·100%/(15000 руб. + MDD)-100%, где
 
15000 руб. — округленное вверх до тысяч рублей максимальное гарантийное обеспечение под один контракт за всю историю существования фьючерса;

MDD – округленная вверх до тысяч рублей максимальная просадка в последовательности RIFFt, получающейся по рекуррентной формуле:
RIFFt= RIFFt-1+ Rt,
RIFF0=0,
Rt=0, если значение индекса волатильности ИК Форум накануне сверхвысокое и rt в противном случае.

Сверхвысокое значение индекса волатильности ИК Форум в 2005-2014 годах наблюдалось только в период с 16 сентября по 31 декабря 2008 года.
На 02.06.2014 MDD = 40 000 руб.

Очевидно, что  сумма в размере 15000 руб. + MDD с высокой вероятностью гарантирует нам отсутствие маржин-колла на счете по позиции в 1 контракт  в условиях низкой, средней и высокой волатильности на рынке. В то же время существует ненулевая вероятность, что такая сумма будет задействована нами для поддержки позиции в 1 купленный контракт. Поэтому расчет результата в % к этой сумме с учетом того, что формула для rt аналогична формуле расчета вариационной маржи биржей, соответствует реальности.

А вот как это выглядит на графике для нашей стратегии (под benchmarkoм на нем изображен IF с начальной датой 28.12.2012)


 ik-forum.ru/main/superrisk.html
 

long only?
avatar

Casper

Тунеядец,

Аналог «купил и держи», «продал и жди» легко получить сменой знака в rt.
А. Г., да?) не знаю как Ваша ТВ, а мне простая арифметика подсказывает, что кроме прибыли от падения цены ещё и стоимость актива снижается. И в следующей итерации реинвестируем не только прибыль от прошлого дня, но и разницу в цене актива
Тунеядец,

При торговле постоянным числом контрактов, этого не происходит. А я же оговорил, что это бенчмарк для торговли постоянным числом контрактов.
А. Г., ок, догнал. сорри
«получается по индуктивной формуле:»

первый раз вижу такую формулировку.
avatar

siva

siva,

От слова индукция.
А. Г., тогда тем более я не понимаю какое это отношение имеет к нижеуказанной формуле. Эта формула — рекуррентное соотношение, но никак не «индуктивная формула». en.wikipedia.org/wiki/Recurrence_relation

Удачи!
avatar

siva

siva,

Исправил, спасибо.
… для извлечения дополнительной прибыли в безрисковых инструментах…

А без рисковые активу — это облигации? Может поделитесь опытом, что-то можете посоветовать. Сумма которая «лежит без дела» 200 т.р. Естественно при просадке вложения должны появиться на торговом счете через 1-2 дня.
avatar

Aleksandr On

Sandr601,

Облигации у нас не безрисковый актив, если срок вложения до месяца. Но и просадки там для краткосрочных облигаций небольшие — 1-2%%. Поэтому можно вкладывать под доходность, сравнимую со новой ставкой ЦБ (сейчас 7,5% годовых). Больше по доходности лучше не брать, так как это означает риск эмитента. Денежное РЕПО лучше, но для частного лица и таких сумм это практически невозможно.
Sandr601, банк хоум кредит-8% годовых, снятие раньше срока без потери %
avatar

aldo

Александр, периодически путаю Вас с Сашей Герчиком).Но потом смотрю что умные вещи пишите и математику излагаете, сразу удивляюсь, не ужели Герчик эволюционировал,) а потом Понимаю, что это ж Вы Александр Горчаков, а не Александр Герчик пишет))))
avatar

SMA

Я как то для себя посчитал 30 000 руб., на контракт, но тут личное отношение к риску, плюс можно зарабатывать при переходе на дальние контракты, что соответствует гарантированой синтетической дивидендной доходности. Свободная часть наличныых в безрисковых инструментах.
avatar

aldo

aldo,

Мы же о бенчмарке говорим. Для своей стратегии, приведенной к 1 контракту можно заменить MDD, на MDD эквити стратегии.
А. Г., я понял-Вы берете максимум эффективности от денежных средств.
avatar

aldo

aldo,

Максимум эффективности по использованию средств, это же дает максимум доходности в условиях низкой вероятности маржин-колла, но, соответственно, и риск при этом максимален в тех же условиях.
«Но и просадки там для краткосрочных облигаций небольшие — 1-2%%. Поэтому можно вкладывать под доходность, сравнимую со новой ставкой ЦБ»
А какие это сейчас, на конкретном примере?
avatar

Юрий Ч.

Юрий Ч.,

Краткосрочные ОФЗ, РЖД, Газпромбанк
Получается, 40 000 + 15 000 = 55 000 руб. на 1 контракт?
Сергей Грошев,

Пока да. MDD может меняться.
А. Г., а какая максимальная просадка на истории на 1 контракт в пунктах?
Сергей Грошев,

Извините, не считал. Я сразу в рубли перевел по клиринговому курсу. Но подсчитать просто — это просадка индекса РТС в пунктах, умноженная на 100, за исключением периода с 16.09.2008 по 31.12.2008.
Я один ничего не понял, да? :(

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP