<HELP> for explanation

Блог им. G_Kabanov

Анализ вариантов динамики курса евро

Динамика доходности казначейских векселей Германии, часто подтверждает динамику курса евро. Особенно хорошо эта зависимость проявлялась в период с 2010 по 2012 год. В период с лета 2012 года по лето 2013 года, зависимость отошла на второй план в связи с факторами волюнтаризма ЕЦБ и ухода процентных ставок в отрицательную зону. Сейчас, мы вновь можем наблюдать взаимодействие между этими переменными, что делает его хорошим формализованным фундаментальным сигналом. В понедельник 28 апреля, Агентство по распространению государственного долга ФРГ провело аукцион по размещению на внешних рынках 2 млрд. в 12 месячных казначейских бундес биллях. В ходе аукциона спрос покупателей находился на средних значениях, при этом доходность векселей снизилась и составила 0.1562%, что на 0.03% ниже, чем на аукционе прошедшем в марте. Снижение доходности казначейских векселей, которое мы наблюдаем сейчас, возможно, сигнализирует о снижении курса европейской валюты (рис.1). Но т.к. снижение доходности было не очень значительным, то глубокого падения курса EUR/USD, наиболее вероятно, не произойдет. Скорее всего речь может идти о коррекции в рамках сформированных вероятностных коридоров.


Анализ вариантов динамики курса евро
рис.1: Взаимодействие курса евро и доходности бундес биллей ФРГ.

Рассмотрим ситуацию на примере технической картины курса EUR/USD в терминале компании Пантеон — Финанс. В настоящий момент евро находится в устойчивом восходящем тренде, берущим свое начало летом 2012 года. На дневном тайм фрейме пара образовала фигуру консолидации «вымпел», которая в классическом тех. анализе является фигурой продолжения тенденции. При том, что в последнее время темп развития тенденции замедлился, показания технических индикаторов на том же тайме предполагают, что курс евро может обновить свои максимумы. Целью такого прорыва можно считать зону значений 1.3950 – 1.4050. Одновременно с этим, при детальном рассмотрении динамики курса сложившейся на четырех часовом тайме ситуация выглядит несколько противоречиво, т.к. имеются две противоположно направленные тенденции. Одна тенденция берет свое начало в начале марта 2013 года и направлена вниз. Другая тенденция берет свое начало в апреле и направлена вверх. Фактически техническая картина курса евро в точности повторяет динамику доходности векселей. Если говорить о текущей ситуации, то вчера евро подвергся значительной распродаже, формальным поводом для которой служил выход показателей инфляции в ФРГ ниже ожиданий. Аналитики ожидали показатель годовой инфляции на значении 1.4%, а он вышел на уровне 1.3%. Причем прошлый показатель инфляции был на уровне 1.0%. Таким образом, данные по инфляции вышли лучше прошлых показателей, что показывает рост инфляции в Германии, но хуже — чем ожидал рынок. Согласитесь не очень убедительная причина, для того что бы курс за 1 час обвалился на 60 пунктов. Поэтому, я считаю, что данные по инфляции просто послужили сигналом для закрытия части длинных позиций кем-то крупным. В целом такая реакция рынка хоть и была неожиданной, но вполне укладывается в техническую картину нахождения курса евро над зоной поддержки расположенной вокруг значения 1.38, и в пределах канала стандартного отклонения, что делает такую позицию потенциально выгодной для покупок с целями расположенными на уровне 1.3950 и несколько выше. Отменной данного сценария может служить снижение курса ниже отметки в 1.3775, после чего можно предполагать снижение евро к уровню 1.3650, что вполне укладывается в отработку внутреннего паттерна ретейсмента Фибоначчи – IP3 (50% — 14.6% — 61.8%) (рис.2).

Анализ вариантов динамики курса евро

Такая двоякая картина предполагает следующий возможный план действий: — если в зоне значения 1.38 образуется консолидация, то трейдеры могут покупать евро с вышеуказанными целями, расположенными на значении 1.3950 и выше, устанавливая стоп ордера за значением 1.3775, если же цена преодолеет уровень 1.3775, то возможно рассмотреть продажи пары к уровням 1.3650 и ниже. Не следует забывать, что с 1 мая, в странах ЕС, начинаются первомайские каникулы, которые продляться до понедельника, рынок будет тонким, в связи с чем, на нем возможны ложные прорывы. Также, на следующей неделе состоится заседание ЕЦБ, которое, по моему мнению, предпримет снижение ставки по депозитам в отрицательную зону, это логически связано с тем, что с момента прошлого решения принятого ЕЦБ в ноябре прошло полгода, что является важным экономическим циклом. С другой стороны, вполне вероятно, что ЕЦБ еще не получил разрешения от ФРС США на проведение каких либо действий, тем более, что рост инфляции в Германии показывает улучшение этого показателя, а все остальные показатели ЕЦБ игнорирует. При всей неоднозначности действий ЕЦБ, спрогнозировать поведение евро, в ответ на его решения не представляется возможным, поэтому трейдерам следует действовать в соответствии с имеющейся ситуацией.

Автор: Глеб Кабанов, старший аналитик компании Пантеон Финанс.

 


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP