<HELP> for explanation

Никита Масюков про расчет ГО на опционах

Я, к сожалению, не был на НОК-7. И теперь об этом жалею. Но, догадываюсь, что одними из основных тем были «надо по-другому считать ГО!» и «где были все ММ?». Мне тоже не нравятся некоторые «гримасы» текущей модели расчета ГО, НО! я ни разу еще не слышал альтернативного предложения, в котором не было бы дырок в виде риска нерасчетов. Единственная, на мой взгляд, альтернатива — это создание клиринговых членов. Но, похоже, большинство брокеров не готово это делать нормально. То есть, скорее всего, ваше ГО от этого станет только больше. По второму вопросу — я тоже хочу большого и крутого ММ, который всегда есть, но, видимо, нет у нас на рынке таких или они очень дорогие для нас. И тут речь не только об опционах — с 3 по 8 число ликвидность БА была в ПЯТЬ раз меньше обычной. При этом хочу заметить, что в этот раз рынок восстановил спреды и частично объемы намного быстрее, чем, например, в 2011 году. В этом есть бесспорная заслуга текущих ММ.

(из фейсбука Никиты)
Никита Масюков 
 

Молотов Иван, что ты чушь несешь?
Погугли для начала, кто такой Никита Масюков
Молотов Иван, пишете, что не надо вам хамить и тут же сами хамите. нехорошо.
Молотов Иван, этим вы и показываете свою провинциальную быдловатость и темноту
Антон Руденок, А что значит " провинциальную быдловатость" ?:))
из интересного по теме:
1. прозвучало предложение Бирже принять систему расчета ГО Твардовского (Матрикс) — Роман Сульжик не воспротивился идее, но в первые приоритеты не поставил, тк в 2014 приоритет Биржи — улучшения для институционалов

2. придумали экспресс-решение и, кажется, договорились реализовать в ближайшее время — клиринг на второй планке

3. указанных мыслей Никиты Масюкова не хватало!
Алина Ананьева, а как же «лицензия SPAN» или пусть даже то, что Каленкович предлагал — предварительный расчёт дополнительным модулем к торговому терминалу?

Что за глупость — «клиринг на второй планке»????????????

Лечить нужно причину болезни, а не симптомы!!!
НеГрустин, жаль-жвль вас не было! ))) Я ж говорю — «прозвучало» и «экспресс-решение»
НеГрустин, предварительный расчет на стороне юзера — это плохо. И вот почему. Потому что перед пропусканием заявки в ядро биржи, система рискменеджмента проверяет лимиты по счету/разделу/брокеру/расчетной фирме. То есть у вас может и есть еще лимит, а другие клиенты, которые на вашем разделе уже в минус ушли за счет пониженного коэффициента ГО, которое им дал брокер, например. То есть чтобы избежать того, что у кого-то из РФ не будет денег для расчетов, нужно проверять не только ваш лимит, а лимит всей РФ. Как вы это на своей стороне делать будете?
Nikita Masyukov, вот для этого и должны быть созданы клиринговые дома. Зачем брокера лезут в несвойственный для них бизнес? У них и денег нет для нормального маржинального обеспечения.
Алина Ананьева, клиринг на второй планке — это не решение, но рецепт. Проблема в том, что с теми, у кого, например, арбитраж индекс-корзина? Индекс на планке, а корзина на споте ушла от него. То есть можно ооочень неверно отклиринговать этого участника. Да и что с опционщиками? Когда БА на планке какие цены брать для расчета по опционам?
Nikita Masyukov, вариант был — делать это или ничего (на горизонте 3-4 месяца)
Я занимался рассчётом ГО опционов для своего модуля
smart-lab.ru/blog/147536.php
и что могу сказать — ГО рассчитанное по умным схемам для нашего дырявого рынка слишком занижено. Используемые подходы хороши на Америке и там ГО адекватно.
Я год продавал там коллы просто от балды и заработал 10% годовых в валюте. А между тем рынок америки рос!
У нас же ГО не является мерой риска, а просто некоторая договорная цифра. Которая плавает как хочет в течении суток и сама является источником риска. Пока ГО не будет отражать реальную меру риска рынка, люди будут попадать хуже чем на форексе с 100 плечом. Как это сделать — думайте спецы. Факт: Кривая ГО в зависимости от страйка должна убывать медленнее чем сейчас.
avatar

Simix

Simix, ГО на РТС — это риск нерасчета по своим обязательствам для худшего сценария в пределах планок. Из такого определения уже понятно, что это не совсем то, что рыночный риск вашей позы.
Simix, собственно и на НОКе прозвучало — наше высокое биржевое ГО нас бережет
надо планки вообще отменить, а заодно и кредитное плечо
avatar

rotor76

rotor76, и что будет? вот улетели на 20000 пунктов. И в клиринг у участника А нет денег, чтобы расчитаться с участником Б. Как быть?
Nikita Masyukov, если нет кредитного плеча то участник А просто не сможет купить ту позицию по которой он не сможет позже расплатиться с участником Б.
Если правильно понял, на НОКе ругали не столько то что ГО выросло, сколько изначально заложенную порочную цепочку: на таком падении рисковые продавцы волы начинают откупать опционы по любой воле -> улыбка неоправданно поднимается -> растет ГО -> это вынуждает более консервативных продавцов закрывать свои позы по любой воле -> еще больший рост волы -> рост ГО и т.д. Основная дискуссия, насколько понял, была именно как разорвать этот цикл. Андрей Дронин предлагал ввести планки для волы. При расчете ГО биржа рассматривает разные сценарии роста/падения волы на определенный процент. Вот эту величину и использовать для планки. И если вола пытается вырасти больше, то не давать ей это делать до следующего клиринга. А представитель биржи (Николай Труничкин?) активно этому сопротивлялся и говорил, что это нерыночный механизм. Так вроде ни к чему и не пришли.
Gusan, как понимаю, в Коровабаре Николай Труничкин, Андрей Дронин и Максим Позняк уже обо всем договорились и даже по процессу согласования.
Алина Ананьева, т.е. биржа будет делать планки для волы?
Gusan, вы почти убедили меня пойти на биржу и спросить, что они в итоге будут делать)
Gusan, Планки для волы давно уже есть, 3 марта RTSVX замечательно их преодолевал неоднократно
Urwald, это шутка? :)

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP