<HELP> for explanation

Блог им. voronnorov

Лукойл. Отчёт 13г.


 « 1+1=4.Итак, «1», «+», «1», «=», и правда,  4. Я сам пальцы загибал ».
 
Масонская арифметика от Вороннорова.
 
 
Финансы Лукойла стремительно «хужеют».
Замечено и отмечено было мною давно. Впрочем, на рынке всегда своя арифметика.
Мифы умирают последними и живут дольше их прародителей.
Про мифы вам расскажут правильные шаманы.
Я оставлю мнение о рыночной сути или о деньгах. 


Лукойл. Отчёт 13г.


Так глубоко отрицательные финансы опускались только в 2008 г.
Сегодня общий денежный поток больше и падать ещё есть куда.
 
Давать оценку стоимости компании усредняя результат прошлых событий не интересно.
Ситуация достаточно стабильно – инертная и имеет смысл оценивать текущий момент.
К тому же финансовый вектор в 2013 году резко поменял направление. Встаём по вектору.
Т.к.положительного СДП по году 13 нет, то будем по всем масонским правилам оценивать по отрицательному.
Итак, заняли 4125 млн.долларов.
Чистые обязательства = -7189.
Плечо риска = 7189 / 4125 =1,74
Условный СДП = 4125 / 1,74 =2371 млн.д.
 
Какое великое шаманское чудо.
 Мы получили примерно сумму дивидендов. 
Соответственно, не моргнув глазом, определим стоимость компании для мелкого инвестора.
2371 х 35= 82985 млн.р.
На акцию = 82985 /  850,5 = 97,5 р.
Далее каждый использует свою обожаемую ставку дисконта.
Допустим, средневзвешенное мнение =5 %.
97,5 х 20 = 1950 р.
Иногда и масоны, попадают пальцем не только в небо.

 

uukin2014, платная, 100 тыщ стоит)
День добрый Воронноров,

Подкупила простота и изящность предложенного метода оценки.

С вашего позволения несколько уточнений по оценке Лукойла:
• Вероятно арифметическое разночтение: при использовании идентичной формулы за 13,12,11 года расчет свободного ден потока за 06 — 770, 07- 1879, 08 – 1029.
• Прошу утончить порядок расчета столбца “Сальдо финансового привлечения”. По отчетности на 13 — 4125, 12- -1266, 11 — -2004 выйти на указанные суммы не получилось
• Схожее уточнение столбцу ”Чистые обязательства” по отчетности на 13 — 4125, 12- -1266, 11 — -2004 выйти на указанные суммы не получилось.
• Почему компанию с нормализованным бизнесом применяется оценка момента — только 2013 года. Каков критерии применения расчета value бизнеса по средним значениям и по моменту на отчетную дату?
• При расчете value используется ставка 5%. В литературе очень много финансового в этой ставке. В вашем случае, ли есть наличие обоснование использование ставки дисконта – подскажите где можно ознакомиться?

Заранее признателен за полный ответ

Олег
avatar

oleg612


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP