<HELP> for explanation

Блог им. VectorSecurities

Без паники разворотов не бывает

На рынках есть условное правило, развороты вверх происходят в периоды паники и лучший момент для покупки акций наступает тогда, когда все продают. Происходит это потому, что кто-то хочет много купить, нужно чтобы кто-то так же много ему захотел продать. Именно вызвав объемные продажи можно купить рынок.
 
Российский рынок уже два года движется в бок, паники и сверх радости не было очень давно! По динамике движения рынка нельзя сказать, что кто-то все это время покупал наш рынок.
 
Если нашему рынку в этом году предстоит существенное движение вверх, точнее, если наш рынок кто-то в итоге решил купить, то, вероятнее всего, это движение вверх будет проходить через низы, причем низы, которые вызовут панику и смятение в головах игроков.
 
Лучшим вариантом для такого сценария будет пробой 1200 пунктов по РТС вниз, после которого и начнутся панические распродажи, поскольку технически это будет означать выход из диапазона вниз. Технический сигнал создаст большую волну продаж, под которую можно будет спокойно выкупать рынок.

 
В противном случае нам предстоит действительно сильное падение, вплоть до трехзначных значений РТС. Но предварительно для этого нужно было радовать игроков сверх меры, чтобы распродать бумаги подороже. Лучшим моментом для этого была осень прошлого года, когда американский рынок акций обновлял исторические максимумы. Но этого не произошло, значит интереса в засадке в российские бумаги для их продажи не было.
 
Ввиду вышеизложенного считаем, что текущий локальный рост на российском рынке не является разворотом рынка вверх, это лишь отскок после падения. После реализации отскока уровень 1200 пунктов по РТС вновь будет выступать целью снижения. Далее мы полагаем, что уровень 1200 пунктов по РТС будет временно пробит вниз, что вызовет страх, ну и, возможно, панику и волну продаж на российском рынке акций. И именно момент ниже 1200 пунктов по РТС будет лучшим периодом для покупок российских акций.
 
Источник — аналитики «Вектор Секьюритиз»
  • Ключевые слова:
  • РТС
 

>> Технический сигнал создаст большую волну продаж, под которую можно будет спокойно выкупать рынок.

гениально.
avatar

тип-топ

особенно конкретно в слове «выкупать».
тип-топ, ну ошибки то нет!
кто то выкупает контртрендово, кто то по тренду шарахает дальше.

и иногда случается трах-бабах, планка-планка, и жидкие сопли неудачных спекулей и инвесторов.
потекло
тип-топ, вряд ли. очень часто рынки растут просто отстоявщись — без обновления лоев. И таких ростов — большинство. Например золото в 90-х, нефть и т.д. Так что автору — незачет
Ну по логике вещей уровень 1200 видят все. Пробой тоже все будут выкупать, тогда надо высадить и тех кто купит пробой. 500 по ртс, хорошая поддержка и на месячном графике будет красивая картина двойное дно.
avatar

iskan1986

поскорей бы, замучились ждать уже
avatar

TDM

поверьте, создадут такой инфо. фон, что пробой 1200 не захотите покупать)
avatar

LDN1983

amarok1983, если будет 1200 почему не быть следом и 1000? :))
Веласкес, пробив 1200 на 1000 и сходим, а может и ниже.
Веласкес, да быстрей бы уже свалились нормально и в рост хороший, а то с 2011 г такая муть твориться, что стыдно
amarok1983, да все мучаются же, скорей бы да
Может ли быть такое, что рынок уже кто-нибудь покупал либо продавал в текущем двух- трехлетнем боковике, чтобы набрать позицию?
avatar

Skypulse

думаю что как в 2008 фонду уже спасать не будут при уходе ниже 500ртс. система саморазрушится.
и мы наконец увидем ртс по 38
вот там и будем брать, если конечно биржа останется.
avatar

crown

нужно сворачивание QE и повышение учетной ставки в США.

Тогда и у нас будет «все хорошо», на уровне 500-600.
avatar

elber

VectorSecurities, Чувак… ты зачем палишь грааль :-)
avatar

Юрий

Юрий, а может это покупатель тех самых 135 путов? ;)
Веласкес, все может быть
… то есть, если ценой движет закон спроса и предложения (кто-то оспорит?), то автор как бы говорит: когда идут продажи-ты покупай, потому что кукл… хз, но ведь кукл тоже покупает отложками… если бы в детском саду давали аттестат за основы логики, то вам бы вероятно пришлось и его покупать и тоже, когда цены повалятся…
Смотря какой период! Если глобально, то да… май 2008, февраль 2009, апрель 2011… А локально развороты бывают чуть ли не каждый день без всяких соплей! Удачи!
avatar

begemot01

Лютый медвед, потому что люди такие, таков менталитет…
Я помню как один в один с такой же аргументацией какой-то аналитик доказывал весной 2009 года, что рост-то не настоящий и мы еще неприменно скоро обновим лои…
avatar

flipper

Retired_IBanker, я к сожалению кэнсельнул свою на них подписку, т.к. субьективно велью ниже нуля. Я рисерчи от банков-то все толком читать не успеваю, а еще есть полезные блоги/профильные сайт и читать пару газет до кучи — это уже оверкил. С точки зрения получения новостей именно газеты когда у тебя тот же блумберг/рейтерс + интернет есть не понятно зачем. «анализ» который делают журналисты и профессиональные писаки это в среднем анекдот второй свежести.
flipper, согласен, что bs много у журналюг, но тут мнение стратега хедж-фонда. В этот раз никакой ВЭБ спасать наш рынок не будет. Да и не нужен фондовый рынок снежной Нигерии.

Chances are high of mass exodus from EM
By Gene Frieda
No framework for co-ordinating an orderly reversal of flows
The risks posed by emerging markets relate less to their own vulnerabilities than to deficiencies in the global financial architecture. Financial intermediation mismatches, volatility mispricing and co-ordination failure threaten a train wreck in emerging markets and an atypical spillover to the weakest developed economies.
Thus far, the most extreme asset market weakness has been concentrated in a few countries. Public debt levels generally remain low, as does external indebtedness. Flexible exchange rates and large foreign reserve cushions are serving their traditional buffering role, thereby limiting the more egregious effects of capital flow reversals. And gross domestic product growth, while weaker than in the immediate post-crisis years, is hardly disastrous.
Then why are the emerging markets suddenly under pressure, with interest rates rising sharply, and why have developed country asset markets started to express concern?
Driven down to unprecedented levels during the past five years, real interest rates need to rise substantially across the emerging markets.
During the period preceding the 2008 global financial crisis, foreign capital inflows reached 15 per cent of GDP for the median emerging market country, and remained sizeable after the launch of the US Federal Reserve’s quantitative easing programme. Real interest rates in many emerging markets fell sharply, often to negative levels. In response, private credit growth boomed, following the same pattern as the eurozone periphery and central/eastern Europe a few years earlier. Only after real interest rates normalise will it be clear how much boom-time credit turns into bad debt.
On its own, the above story points to an overdue adjustment rather than a crisis. Instead, the global risks relate to two systemic policy challenges posed by the reversal in capital flows to emerging markets.
First, current low levels of volatility mask the degree of potential “risk”. As exchange and interest rate volatility fell during the 2000s, capital flows well exceeded emerging market GDP growth. Financing constraints eased, and whereas previously a 3 per cent of GDP current account deficit was considered the upper limit of “safe”, a number of countries could now run 5-10 per cent of GDP current account deficits with relative ease.
Volatility should rise, and potentially overshoot, as the US exits its unconventional monetary policies. Rising volatility across global markets forces a reduction in emerging market asset holdings for a given value-at-risk constraint, and this is exacerbated as diversification benefits across countries disappear. This toxic cocktail of rising volatility and a reversal of correlations undermined portfolio insurance strategies in 1987 and led to the failure of Long Term Capital Management in 1998.
In current circumstances, such a trigger could reveal a second problem: a systemic liquidity mismatch. Market prices could plummet and interest rates rise as investors flee emerging markets without the traditional buffering role played by bank dealers, whose market-making capacity has been hollowed out.
While the regulatory response to the 2008 financial crisis sought to reduce systemic banking risks, changes to financial regulation have further reduced the intermediation capacity of the developed countries’ banks, and indeed of their subsidiaries within the emerging markets.
Relative to past cycles, capital flows over the past decade were larger and concentrated in local currency debt. Non-resident holdings of local currency emerging market debt surpassed $2.5tn in 2013, up from $637bn in 2008. While emerging market governments benefit from borrowing in local currency, foreigners now carry unprecedented risk exposure. In past emerging market crises they bore only the credit risk on foreign currency denominated debt. Now they bear currency and convertibility risk, together with a large degree of interest rate duration risk.
The disparity between the mountain of assets invested in less liquid emerging markets and risk-averse financial intermediaries will lead to periods of illiquidity, where investors encounter difficulties in liquidating positions, and contagion, where they are forced to sell more liquid assets in unrelated markets.
Taken together, one can spot elements of the 1987 Wall Street crash, the 1998 Asian-Russian crisis and the 2008 financial crisis in today’s financial market landscape. Concentrated common lenders, together with mispriced volatility, correlation and liquidity risk create contagion risk within and beyond the emerging markets. They influence the extent to which real interest rates will need to adjust, the potential credit losses associated with the rate adjustment and the distribution of losses.
It is in no one’s interest that creditors beat a hasty retreat or that debtors (or indeed asset managers) impose controls to prevent that retreat. Because the potential fallout is more of a market risk than a fundamental macro risk for developed economies, the odds of pre-emptive co-ordination by major central banks or the IMF are reduced.
Emerging market countries and investors alike face a potential prisoner’s dilemma: co-operation is optimal, but with no framework for co-ordinating an orderly reversal of capital flows, the chances of a mass exodus are high.

Gene Frieda is a global strategist for Moore Europe Capital Management
Retired_IBanker, это все nice and dandy, проблема только в том, что в РФ не было например никаких особых притоков hot money. Наоборот — РФ это страна-кредитор. Элементы есть похожести во многом, но реально ситуация очень другая во многих странах. Вот тут на мой взгляд происходящее хорошо суммируется:

markdow.tumblr.com/post/74722949865/emerging-markets-in-a-new-york-minute

трясти конечно будет но не известно на сколько сильно. ну и конечно я бы прочитал охотнее бэкона, чем очередного стратега непонятно чего, который не принимает никаких решений сам скорее всего. сорос вроде не оптимистичен но и не пессиместичен тоже.

www.project-syndicate.org/commentary/george-soros-maps-the-terrain-of-a-global-economy-that-is-increasingly-shaped-by-china

по кризису в китае — ну какой будет реально механизм передачи в РФ? только цены на нефть судя по всему. что-то они не похоже что сигнализируют о наступлении сценария «война и немцы», они правда и в 2008 с опозданием пошли… и этот риск можно похеджить не так дорого.
flipper, let's agree to disagree)). На мой взгляд, ближайшие 12 месяцев станут решающими в определении ландшафта мировой финсистемы на годы вперед, если исходить из того, что ФРС начнет повышать ставку в конце 15-го.
Вот это правильно. С автором полностью согласен
avatar

ICEDONE

Мне нравиться
avatar

cerenc

Лютый медвед, пока работает безупречно! :))

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UPDONW