<HELP> for explanation

Блог им. lowriskru

Движение улыбки волатильности

Надоело народ воспитывать, к тому же теперь нужно воспитывать дочку :) Научите меня, расскажите, что думаете.

Позиция, которую я озвучивал в предыдущем своем рассказе, немного «недовозит», а это расстраивает. Я вижу где это происходит и почему, но хочу поболтать о том, что бы это значило.


С помощью шикарного софта, к которому я все еще трудно привыкаю, я представляю вам две динамики улыбки в болезненных сериях — феврале и марте на RTS.
Февральская улыбкаНачнем с февральской улыбки:

Зеленая линия отображает текущее состояние и указывает нам на то, что волатильность выросла справа, а слева осталась в более менее том же диапазоне. Улыбка крутеет на глазах и с необычной стороны.

Первое, что в таком случае приходит на ум то, что падения не будет (по крайней мере на взгляд того, кто это делает).


Я знаю, что у русской улыбки волатильности челябинский нрав и тут может быть все, что угодно, к тому же обычно 3-4% сильно меня не трогают, однако хочу спросить мнение уважаемого сообщества. Тут был кто-то и ушел? Какие обычно разницы в волах месячного и трехмесячного опционов?



Я никогда не анализировал так тщательно улыбку доселе (не торговал спрэды), расскажите что думаете.


Далее мартовская улыбка:
Движение улыбки волатильности
Ситуация тоже интересная, обратите внимание не на текущие значения, а на движение.


Вопросов два:


1. Используете ли вы предположение в смещении краев улыбки при своей торговле или работаете исключительно на рассогласовании с вашей модели мира улыбки.


2. Если да, как принято на RTS быть этим двум улыбкам? Спалите грааль :) 


Ну и от улыбки станет всем светлей :) Поговорим хоть тут и о ней родимой, а то я форумы не люблю.                                 
 

Открываю календари когда ближняя серия дороже дальней на 1-2%, то есть жду беквардации.
А так, в пределах одной серии слежу за формой и крутизной крыльев, провел небольшое стат исследование этих параметров на истории и ее торгую. Ну и делаю поправку на смещение улыбки за рынком
avatar

Anton Rudenok

Антон Руденок, а на чем у нас принято покатать статистику, может есть какие-то стандартные решения?
Крупенич Андрей (lowrisk.ru), да я в экселе все делаю, только улыбку нормировал, чтобы форму только смотреть
Антон Руденок, А так, в пределах одной серии слежу за формой и крутизной крыльев, провел небольшое стат исследование этих параметров на истории и ее торгую. Ну и делаю поправку на смещение улыбки за рынком

Ооо, я все тоже самое делаю;)
AlexeyT, да сейчас видно все одно и тоже делают, раньше вот было проще деньги зарабатывать на опионах
Антон Руденок, посмотрите мой пост внизу (открыл наш грааль;)))), видимо вы делаете тоже самое, и тоже в Excel
Да в общем то нормальная ситуация. Уехала улыбка «сама по себе» налево при завале рынка. Левый хвост при этом почти не двигается, а на правом заметно сильно. Разница волы по сериям от рабочего времени до экспы каждой серии может сильно зависеть, позавчерашние 4-5% на феврале/марте сильно бредово выглядели, 0-2% нормально по моему
Стас Бржозовский, а это не кажется странным или необычным? Я боюсь показаться идиотом, что я не припоминаю что подобное было в обозримом прошлом.
Крупенич Андрей (lowrisk.ru), а что конкретно? По моему так всегда почти происходит (последний год не в счет — он аномальный какой то). Более того, при приличном двиге улыбка еще и доворачивается, «заваливается» в сторону движения. Когда начинали сыпаться в 11м там в моменте правый край существенно дороже левого по воле стал. Ну а потом бабахнуло и улыбка рассыпалась вовсе). Кстати, «зигзаг» при падении зарабатывает не только за счет того, что БШ «заставляет» там отрицательную дельту держать, но и за счет этого «доворота»
Стас Бржозовский, вы тоже дельту в зиг-заге считаете: дельта=дельтаБШ-вега*ди(Сигма)/ди(К) ???
Антон Руденок, в общем что то вроде того. Только сигмы могут у вех сильно отличатьсяи и размером и «поведением». А «к» это фьюч? ( прошу прощения за дурацкий вопрос), тогда непонятен знак
Стас Бржозовский, Какой именно знак не понятен?
точнее напишу: Delta=DeltaB.S.-Vega*(dSigma(K)/dK),
где К это страйк, а dSigma(K)/dK соответственно
(iv2-iv1)/(K2-K1), где 1,2 — опционы с улыбки.
Антон Руденок, теперь понятен, это параллельный горизонтальный перенос улыбки. Нет, не так.
Стас Бржозовский, я понимаю конечно, что секретами не принято делиться, но намекнете может хотя бы как вы считаете? в каком направлении хотя бы думать:)
Антон Руденок, да нету секрета особого, мы все топчемся по одной примерно полянке. У вас улыбка ездит влево -вправо не меняя формы. У меня она катается не по горизонтальной линии, а по кривой, при этом еще несколько форму меняет (крылья опускает-поднимает, наклон в точке фьючерса меняется). Плюс к тому я ее могу принудительно поднять/опустить (опять таки с некоторым изменением формы) в зависимости своего взгляда на ожидаемую волу. Ну еще там куча всякой мелочи. Математики за такие подходы будут, естественно, пинать и ругать, но пока работает нормально
Стас Бржозовский, хороший эмпирический подход такой)
Спасибо за ответ!
Ха! Посмотрел позу Андрея по прошлому топику — она в плюсе. Там же я предлагал полностью «перевернутую»+ сбалансированную по дельте фьчом позу. Тоже в плюсе)) А «ха» по тому поводу, что ни для одной из этих позиций управление все это время не требовалось вообще! Правда, сейчас я бы в той «перевернутой» своей позе 13 фучей откупил бы и дельту сровнял
Какие-то у Тебя, Андрей, горки VOGнутые))))
С таких и не прокатишься, наверное?

Я катаюсь вот с таких горок! И с ветерком ;)

НеГрустин, что-то ты загадками пишешь :) С таких горок и я хочу кататься!!!
Крупенич Андрей (lowrisk.ru), никаких загадок))))

Это «чистая» тета! Точнее, таймвэлью ;)

«Загадка» только в слове «чистая» ;)

Надо только 'знать как' её собрать!

И, МНЕ КАЖЕТСЯ, я 'know how' как её собрать))))

Тема всё ещё в режиме теста… Чз полгодика начну «просить в ДУ»))))

А ещё вероятнее пойду в банк за кредитом)))) Процентов до 30 кредитных я потяну…

Главное, чтобы к тому времени ещё было кому кредит мне дать(((( Виват Сахипзадовне!))))
НеГрустин, так это тета...,
тогда не надо на такой горке кататься, лучше сидеть на вершине и поглядывать на других, а то так можно и до «ниже уровня моря» скатиться;)))
AlexeyT, дак задача как раз «скатиться» с «большой» теты в «маленькую».

«ниже уровня моря», к сж, не бывает(((( Откупиться можно минимум по 0 пт…

А то я бы с удовольствием!))))
AlexeyT, Продал дорого — купил дёшево! Что может быть лучше!?!))))

Ноль пунктов — это, Я ДУМАЮ, достаточно дёшево!))))
НеГрустин, А что показывают стресс тесты? Гнома вчера перечитывал :)
Крупенич Андрей (lowrisk.ru), это НЕ точная наука!))))

Тесты сразу боевые — строго в реале (правда, не всем объёмом).

Тесты показывают необходимость сервака с примитивным ботом, но поближе к биржЕ))))

Как бы выяснить, почём нынче такое удовольствие?
НеГрустин, да, я соглашусь… не точная совсем. Мало того, история не дает оснований для того, чтобы считать, что она повторится.
А сервачки на самой бирже нынче дороги, но если возьмёшь в ДУ :))))))))
Крупенич Андрей (lowrisk.ru), Гнома давно не перечитывал))))
НеГрустин, это какой софт, самописный? Похоже очень удобно моделировать ситуации с помощью «движков».
Общее наблюдение: раньше, традиционно, правый край был много ниже левого. Сейчас где-то за 20 дней до экспирации правый начинает выравниватья и даже чуть задираться.
С точке зрения теории, если вероятности вверх-вниз равные, то улыбка должна быть почти симметрична, что мы и наблюдаем. Больших противоречий здесь нет.
Считать дальние страйки смысла нет (где теорцены ниже 200 п).
В целом, мне кажется, сейчас 140-ой страйк, по-моему, слишком задран и скоро опустится.
trade-research, Это Каленкович арбитражирует улыбку. Скоро вообще будет ровненькая на таком вялотекущем рынке. Случайное блуждание (во что превращается рынок при отсутствии крупных направленных игроков) равновероятно что вверх что вниз. Вот и улыбка выравнивается.
avatar

Simix

Simix, на деле получается, что дядя Леша загорает а любой крупный интерес выворачивает улыбку из-за низкой ликвидности и нереальных цен.
«у русской улыбки волатильности челябинский нрав» шедеврально!)
Напустил туману. Что за софт-то? Мы люди тёмные, всё своё пользуем. Может глючит софт. Вчера действительно реальную улыбку кто-то дёрнул вверх больше чем надо. Под Бернанку чтоли? Хорошо что я успел вовремя продать ))
avatar

Simix

Simix, те картинкки что размещал я -в option-lab.ru
Вот сколько натикало со вчерашнего вечера:
Знал бы больше продал но нельзя, риск менеджмент туды в качель!
avatar

Simix

Расскажите, как вставлять картинки в комментарии.
Сейчас таких картинок покажу
avatar

AlexeyT

AlexeyT, создаете новый топик, вставляете туда все, что нужно, переключаете в режим HTML, копируете содержимое в комментарий.
ProfFit, Спасибо, сейчас сделаю
AlexeyT, не за что.
Только я один заметил что правый последний ласт на нижней картинке был очень сильно вверху. И если провести зелёную аппроксимацию по нему, то получится со всем другая картинка. У меня вопрос как считается зелёная линия в этой программе, насколько часто обновляется ласт(возможно этому ласту неделя), учитывается ли сдвиг, то есть нормируется ли улыбка на сдвиг и нормируется ли улыбка на изменение формы во времени. Если последних двух нет — то вообще судить что-то по картинке невозможно. А по верхней, судя по расположению ласт справа, идут существенные продажи путов. Скорее всего у маркетом вью становится вега+ в сторону падения, вот они и опускают биды по путам.
avatar

unforgiven

Рассматривать улыбки по шкале страйков интересное занятие, но как верно заметили, при движениях рынка возникают и горизонтальное, и вертикальное смещение, подъем крыльев и проворот вокруг своей оси. Визуально определить как все это происходит, есть ли в этом странность и есть ли где-то возможность арбитража сложно и возникают неверные предпосылки, что вон оно как.
А если рассмтривать в другой шкале, то все встает на свои места.
Вот например график 1.
 
Что произошло интересного (точно такого же среза как у автора не было, взял рядышком), да ничего, практически симметричный сдвиг вызванный падением рынка, нет никаких перекосов на всем протяжении 12 страйков

А на графике 2

Видно, что левый край опять же практически симметричен (даже равен), правый да, немного поднялся, но на всем протяжении а не только чуть справа, надо детальнее смотреть почему.

P.S. С этих графиков я убрал маркеры, графики моей статистики, и ось X. 
но тут ничего сложного нет, можно догадаться
 
avatar

AlexeyT

AlexeyT, да похоже, вот мое:)


В
от как вчера улыбка летала, ниже все тоже самое но отнормировано
 
Антон Руденок, да, здорово, без легенды не очень понятно что есть что, ну и ладно, главное, что мы понимаем что к чему;)
AlexeyT, ну это срезы в течение дня: утро, промклир, вечерний клир и красная это ласт прайс на какой то момент вчера
Антон Руденок, понятно, жаль заплюсовать комментарии не могу, поэтому просто +++++.
AlexeyT, плюсую в морду, проплюсую комменты — нагоним рейтинга. Парни добавьте маны тоже, а то дельные люди сидят в стороне.
Крупенич Андрей (lowrisk.ru), добавляю))))
как называется используемая программа для анализа? спасибо.
avatar

ASB



Отличный движняк февральской волатильности за последнии три дня, календари очень хорошо отработали, о чем столько букв ?) Андрей, прости — не осилил)
Елисеев Сергей, да, движняк шикарный. А стока букв сводится к простым вопросам, к чему это, что это было, часто ли такое бывает?
Крупенич Андрей (lowrisk.ru), мой ответ прост — это рынок, вся информация есть в стаканах и в интересах с голоса, никакие модели рынок не переиграют. Кривая февраля — апроксимированный интерес участников к опционам с задержкой. Но только на самое ликвидной серии, другие либо переходные к реальной либо чисто расчетные, там все интересней)

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP