<HELP> for explanation

Блог им. getstar

Грядёт Большой Песец

Skew index — предвестник чёрного лебедя

SKEW index демонстрирует разницу между опционами около денег и вне денег

Грядёт Большой Песец 
 Только три раза в истории Skew index достигал текущих значений:

1. 06/21/1990 — S&L Crisis ( Рынок акций скорректировался на 18% в следующие 3 месяца и Америка вступила в рецессию)

2. 10/16/1998 —  Россия обьявила дефолт + крах LTCM (  Рынок потерял 22%  в следующие 3 месяца и был зарождён dot-com bubble )

3. 03/16/2006 — Пик пузыря недвижимости (Рынок потерял 6%, а через год окончательный  разворот тренда недвижимости и начало ипотечного кризиса )




Nyse Margin Debt

Уже столько раз это обсуждалось,  отбросим Margin Debt в абсолютных цифрах, нас интересует прежде всего Net Leverage 

Так вот, в ноябре мясяце показатель Net Leverage побил рекорд пузыря доткомов ! 

Грядёт Большой Песец 
Мы  складываем Free credit cash accounts и Credit balances in margin accounts и отнимаем от этой суммы Margin Debt, получаем -130,88 млрд.$, абсолютный рекорд был поставлен в феврале 2000г — 129млрд.$

Грядёт Большой Песец


По отношению к номинальному ВВП Margin Debt сейчас 2.5%, в июле 2007г был 2,6%, в марте 2000г — 2.8%
 


Процентное соотношение активов в Retail Мани Маркет фондах от общей капитализации фондового  рынка

Грядёт Большой Песец 

Притоки домохозяйств (график исключает ETF (EX-ETF), нас интересует приток только домохозяек, а не спекулей) Всё по классике, толпа ломанулась в акции спустя почти 4 года  после начала бычьего рынка Грядёт Большой Песец   

Грядёт Большой Песец


Соотношение активов в левереджных бычьих и медвежьих фондах
 
Новый рекорд -12.36

Грядёт Большой Песец


 Соотношение активов в бычьих и медвежьих безплечевых индексных фондах — 6.5

Грядёт Большой Песец 

Соотношение активов взаимных фондов (аналог наших паевых) и ETF ориентированных на акции к активам в манимаркет фондах- максимальное за 30лет !!!

Грядёт Большой Песец


Грядёт Большой Песец 


«Уолл-Стрит никогда не меняется, меняются деньги, меняются участники, меняются акции, но Уолл-Стрит никогда не меняется, потому что не меняется природа человека». Джесси Ливермор


P.S  Никто не знает что выступит триггером и когда, это практически невозможно угадать, но можно разглядеть взрывоопасную ситуацию.
Надеюсь РИ успеют вынести хотя бы на 163, перед тем как начнётся глобальная коррекция
 

спасибо.интересно.наши юрлица уже приготовились. путов натарили по фртс шортов перевес против лонгов.
avatar

егорка

+
спасибо! добавил в избранное
avatar

RidayTrader

Даа, вот это настроил толпу, что называется!)
avatar

sema

не могу найти сам CBOE skew index, нашел только описание www.cboe.com/micro/skew/introduction.aspx
кто знает где посмотреть можно?
avatar

Anton Rudenok

Антон Руденок, везде. Здесь в графиках есть. На блумбе раньше был, потом закрыли. Он публикуется относительно недавно.
1-й год вообще нерегулярный был. Теперь расписание такое: каждый рабочий день 1 раз выходит одно значение дня. После закрытия Америки где-то через час (плавающий интервал).
То есть свечек у него нет дневных. Только линия.

Собственно я об этом в коментах уже 5 раз тут писал. Осторожно! Смотрите, что SKEW творит!
Антон Руденок, корреляции лучше смотреть на трейдингвью
Fry, вот ссылки:
Первоисточник дневной котировки:
www.cboe.com/DelayedQuote/SimpleQuote.aspx?ticker=SKEW

А здесь график есть:
www.freestockcharts.com/
И, разумеется, здесь:
www.tradingview.com
(только выбирайте из списка index)
и что ж за такой песец случился прошлый раз в НГ с 2005 на 2006?
avatar

megatrader

Эйфория на рынках приближается к максимуму, и на такие тревожные звоночки следует всё больше обращать внимание. Спасибо за хорошую подборку!
avatar

IgorD

есть примета...-куда идёт наш рынок в отсутствии торгов на западе туда и тренд рынка.сегодня падаем.припадаем.
avatar

егорка

егорка, Просто народ фиксит позы перед длинными выходными.
Спасибо за инфу никак не мог мотивировать свои предчувствия, а оказывается вот оно, что? А это где Вы смотрите?
avatar

Sahsa

Sahsa, см. выше мои коменты
Поправочка: эйфория на рынках, кроме российского.
avatar

ROM

ganjatrader(getstar), Демура давно твердит, что «Грядёт Большой Песец»
Но, тревожит, что В. Оленик еще не вышел из шортов
avatar

Analitig

Analitig, но я думаю возможен расклад по принципу 2008г, когда перед большой жопой потекло бабло в развивающиеся рынки, согласен с этим автором smart-lab.ru/blog/157250.php, там попрут пайщики, какое-то время возможно будем идти против Сипи, а потом ахтунг-:)
ganjatrader(getstar), перед глубокими погружениями обычно крутые разбеги
Analitig, да, сипи шортит, плохой знак однако…
Интересно, кто наш рынок будет выносить перед обвалом? нерезы уже давно от нас ушли, так что вынос вверх за счёт местных резидентов это сто процентов нарисовать себе убыток))
avatar

KOZAR

классно спасибо. говорят смарт вырождается.ради таких топиков можно тут находится. как тут тимофею крикнуть про кандидата на айпад кто знает
avatar

TDM

TDM, свою челобитную с письмом в америку повезешь тимофею?
Analitig, сколько изжоги надеюсь полегчало.
avatar

TDM

TDM, шучу)
нет, не полегчало
Да… нерезы от нас давно ушли. Кто будет выносить наверх? тоже думаю, что не кому, хотя хотелось бы шорт открыть от 163… Но в связи с олимпиадой и это уже мало верится… а вот что в 1014 пробьем низы 2013 и пойдем на 900 верю…
avatar

Елена

Taxfreelt, а здесь:
stockcharts.com/h-sc/ui?s=!SKEW&p=D&yr=4&mn=0&dy=0&id=p85929847420&a=288655382
разве нет?

Эта ссылка как раз на SKEW, но если вбить туда $BPSPX или $BPNYB будет вам тот самый сентимент (sp500 и nyse соответственно). Только вот для вевробакса местного тикера я не знаю =/
Нет, это пока ещё не БП, пока на горизонте в виднеется лишь четвёртая в третьей, и после завершения третьей старшая четвёртая, то есть щас Маленький Песец затем он подрастёт до Среднего Песеца :-))
avatar

INROS

Taxfreelt, не узрел в своём комменте слова покупать :-)), усечение может быть, так же как и эта третья получилась удлиннённой, Большой Песец это сколько в пунктах или в %? Да, чуть не забыл, по моему скромному разумению, фигня говорить, что фигня это всё, да и палки длинные в низ на графиках рисовать дело не хитрое, гораздо сложнее шорты без лося закрыть до обновления очередных максимумов так и не дождавшись Большого Песца :-)))) Успехов! С наступающим!
avatar

INROS

Taxfreelt, имею доступ-:)
И для тематической подпитки это:
smart-lab.ru/blog/157419.php
Добавил в избранное.Спасибо.+
avatar

Eremin

После такого топика падать будет сложно, когда падение очевидно, это настораживает.
avatar

jelezo

jelezo, а будет как с Кипром, никто ничего сделать не успеет, а потом в понедельник гэп, вопрос когда?-:)
poeben'
takoe govno uje 3 god kajdy den' na zerohedge pechatayut
avatar

qqqqqqqq

удивительно! а что же в 2008м этот «скью» ничего не показал?)
это раз.
второе: «Обычно… страйк с меньшей ценой имеет меньшую IV чем страйк с большей ценой.»
это где это ТАК «обычно», интересно??))
avatar

Ra_Ivanych

Ra_Ivanych, тоже не понял, может «с меньшей ценой» = «ближе к центру»?
avatar

Kaban

Ra_Ivanych,

второе: «Обычно… страйк с меньшей ценой имеет меньшую IV чем страйк с большей ценой.»
это где это ТАК «обычно», интересно??))
_________________________________

да вы правы, сорри, исправил-:)
лучший топ 2013 года
++++
Этот skew, по их описанию, показывает вероятность движения в S&P более, чем на 2 стандартных отклонения. В описании они это называют tail risk. Они там не раскрывают формулу, по которой считают этот индекс, а пишут, что он тем больше, чем больше люди покупают путы вне денег. Но ведь люди могут покупать эти путы как раз для того, чтобы захеджировать портфель акций, да и по многим причинам могут их покупать. В общем ценность этого индекса как индикатор разворота, как минимум, сомнительна:)
avatar

spr

spr, читайте внимательно доку.
www.cboe.com/micro/skew/introduction.aspx

Перевод (делал сам):

====
Описание индекса SKEW (CBOE)

Индекс SKEW – это индикатор на базе опционов, который измеряет принимаемый «хвостовой риск» по распределению доходности (log-return) на 30-дневный горизонт в S&P500.
«Хвостовой риск» представляет собой риск, связанный с увеличением вероятности сброса доходов, на два или более стандартных отклонения ниже среднего.
Говоря об обвале фондового рынка, или черном лебеде мы можем сказать, что гипотетически, при нормальном распределении, вероятность таких событий ничтожно мала, однако из истории мы знаем, что распределение рыночных колебаний далеко от нормального. «Рыночное распределение» на большом промежутке времени имеет значительный перекос в право (доходность) и толстые хвосты слева (риск обвала).
Как показано на графике ниже, за 19 лет в S&P500 распределение доходности имеет весьма серьёзные хвосты слева. Что делает историческую реальность более рискованной, чем нормальное распределение с тем же средним и той же волатильностью.

Общие закономерности (3 Грааля рынка)
Так вот индекс SKEW — это количественно выделенный риск таких хвостов.

Как рассчитывается индекс?
SKEW базируется на оценке асимметрии в ценах опционов на S&P500. При расчёте используется тот же алгоритм, что и для индекса волатильности VIX. Подробная информация об алгоритме SKEW и пример расчета представлены в «Белой книге» www.cboe.com/SKEW

Саму цену асимметрии неудобно использовать непосредственно в качестве индикатора, потому что она, как правило, имеет небольшое отрицательное значение, например — 0,8, -2,3, или -4,3.
SKEW преобразует оценку следующим образом:
Индекс SKEW = 100 – 10 * цена асимметрии
Например, цена асимметрии -2,1 переводится как значение SKEW = 121.

(лень править Гуглтранслейт дальше)
S&P500 вариантов с 30 дней до истечения срока, как правило, недоступны. SKEW Поэтому интерполяции двух «перекос» значений в сроках погашения близлежащих и второй выборе по крайней мере 8 дней, оставшихся до истечения срока действия. Обратите внимание, что в то время как фондовые индексы почти всегда негативно асимметрию, другие активы, например золото, нефть и VIX, как правило, имеют положительную асимметрию. Если рассчитывается их наклон, его значение, как правило, меньше, чем 100.

====

Формулы VIX'a, подробно описаны в белой книге:
www.cboe.com/micro/vix/vixwhite.pdf
Fry, потом доделаю перевод и в словарь добавлю.
Fry, спасибо, что подсказали, где можно посмотреть более детальное описание skew. Думаю, что стоит получше перевести то, что там написано, потому Вы, честно говоря, плохо перевели. В тексте очень много устоявшихся выражений, которые надо переводить именно так как это принято в индустрии. Но на самом деле это мелочи. Суть неизменна, я бы не стал использовать этот индекс для предсказания разворотной точки.
avatar

spr

spr, это уже другой вопрос =)
А так — всегда пожалуйста. Сам я в опционах полный нюб, так что перевод, понятно, «любительский» =)))

А вообще, ситуацию вижу так: рынок быстро вырос, центр убежал и дальними стали «нагруженные» (ещё вчера ближние) страйки.
Отсюда и SKEW высокий.
Интересно, спасибо. Осталось угадать что может быть поводом.
avatar

Invest-Fund

все рассуждения строятся на упавшей воле, которая может еще лет десять падать по тренду вниз!
глупо на этом строить свою стратегию, тем более когда к экономике такое пристальное внимание со стороны большого брата — феда.

все равно что шортить растущий бычий рынок, на третий-десятый раз может и повезет.
спасибо, интересно
avatar

GHJK

Пушистик на фото с такой подлючей ухмылкой… )
avatar

sett44

спасибо,
хорошо бы — для каждого молодого инвестора крах рынка — это МЕГА удача!!!

но мне кажется, еще рано… во-первых, 10-30 лет назад столько денег не печатали, а во-вторых, очень много кто ждет падения, и из-за этого оно и не случится…
Пока рано шортать SP500, может быть через годик....)
avatar

Viktor3

Понял одно, народ готов с радостью шортить и ждёт любого знака, а значит как обычно, большинство будут сосо.
avatar

livladimir

Топик — супер! В избранное, однозначно!
Не надо искать черного лебедя в темной комнате. Особенно если его там нет.
Вы «не понимаете» о чем вы говорите)во первых это осцилляторы, которые на трендах лажают пипец как!!!
Во вторых, все уже это знают и все ошибки учтены, причем всеми!!! по этому если и будет, то о чем Вы горите, то это будет из-за глобальной планетарной катастрофы, природного характера и деньги от шорта Вам уже не помогут)))
avatar

SMA

SMA, все уже это знают и все ошибки учтены, причем всеми!!!
________________________________________

Ага, каждый раз перед очередным кризисом народ думает «Что уж в этот раз будет по-другому»-:))) Так вот не будет в этот раз по-другому, будет как всегда, только причиной станет не сабпрайм как в 2008г, а, например, Азиатский кризис. Рынки цикличны, как и всё в природе и за феерическим взлётом следуют феерические сливы, так было и так будет всегда.
ganjatrader(getstar), согласен)), но есть одно но, на протяжении 5 лет говорят о кризисе и не ужели вы реально верите что он будет))?
Обычно он наступает тогда когда о нем не говорят, а сейчас это условие не выполняется!!!
avatar

SMA

SMA, это миф-:)) В мае 2007г было рекордное кол-во запросов «stock bubble»


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP