<HELP> for explanation

Блог им. G_Kabanov

Казначейские векселя и рынок иностранных валют

Обзор аукционов и доходности казначейских векселей Великобритании.
В пятницу, 13 декабря, UK Debt Management Office (DMO) провел аукционы по размещению казначейских векселей Великобритании. В ходе аукционов было размещено 2.0 млрд. в 4 недельных, 3 и 6 месячных биллях. Доходность казначейских векселей, по сравнению с предыдущим аукционом изменялась разнонаправленно и продолжает оставаться значительно ниже средних значений за период с 1 января 2009 года. Доходность 4 недельных векселей понизилась и составила 0.238034%. Доходность 3 месячных векселей повысилась и составила 0.256238%. Доходность 6 месячных векселей понизилась и составила 0.370965%. Спреды на денежном рынке между векселями США и Великобритании также изменялись разнонаправленно, но находятся у своих минимальных значений и не оказывают поддержки курсу британского фунта. Спред между 4-х недельными казначейскими векселями США и Великобритании достиг своего локального минимума на отметке 0.213%. 
В текущей ситуации динамика денежного рынка, оказывает минимальную поддержку британскому фунту, как впрочем, и динамика товарных цен. В этой связи нет ясности относительно того, почему британский фунт находится на столь высоких отметках. Как одну из причин можно предположить, что в настоящий момент фунт, имеющий ключевую процентную ставку 0.5 %, стал валютой убежищем, что произошло на фоне проведения политики количественного стимулирования со стороны ФРС США и Банка Японии, а также в связи с тем, что британская экономика демонстрирует рост, по сравнению с экономикой ЕС. Основной вопрос заключается в том, достаточно ли у фунта сил, для того чтобы продолжить свой рост к новым максимумам расположенным на уровнях 1.66 – 1.67 и выше? С технической точки зрения рост фунта выглядит вполне вероятным и обоснованным, но с фундаментальной точки зрения, существуют ограничения, которые предполагают снижение фунта как минимум к уровням 1.59 – 1.60. Если говорить о временном лаге, то сейчас экономика Великобритании пожинает плоды дешевого фунта, находившегося в первой половине 2013 года возле значения 1.55. Дорогой фунт приведет к нежелательным процессам, в том числе и за счет замедления экономического развития, и в этом контексте можно предположить, что первая половина 2014 года, будет не столь радужной как вторая половина 2013 года. В моем понимании все, что сейчас не хватает фунту для хорошего снижения – это уверенности рынка, в его росте к отметкам в 1.70.


Казначейские векселя и рынок иностранных валют

Обзор аукционов казначейских векселей США.
Во вторник 17 декабря и понедельник 16 декабря, агентство по распространению государственного долга США – Treasury Direct, провело аукционы по размещению 4 недельных, 3 и 6 месячных векселей на общую сумму $ 90 млрд. долларов США. Доходности всех типов векселей продолжили снижаться. Доходность 4-х недельных векселей составила 0.010 %, доходность 3-х месячных векселей составила 0.065 %, доходность 6-ти месячных векселей составила 0.090 %. Спрос на векселя изменялся разнонаправленно и остается на значениях близких к средним величинам. Текущее снижение доходности казначейских векселей, может объясняться сезонным переводом части активов в инструменты денежного рынка и характерно для декабря и новогодних праздников. После решения ФРС сократить программу количественного смягчения доллар США укрепился по отношению к большинству валют и имеет неплохие шансы для продолжения роста, в рамках технической картины и фундаментального соответствия, имея целью повышения уровень 82.5, что обеспечивает хорошие шансы на снижение курсов евро и британского фунта.

Казначейские векселя и рынок иностранных валют

Автор: Глеб Кабанов, руководитель аналитического департамента «Пантеон Финанс»

 

Глеб, имея процентную ставку 05% фунт стал наиболее популярной фондируемой валютой а не защитной.Именно этим, скорее всего можно объяснить инерц.рост фунта до последнего времени.Да конечно, он будет снижаться и цель видиться и 1.6 и 1.58500.

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP