<HELP> for explanation

Dr_Vas-ka

Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый рынок никому не интересен?


     Первая часть тут -    smart-lab.ru/company/itinvest/blog/151472.php
     Если посмотреть на ситуацию в Европе, то и тут она не столь радужная. После двух летней рецессии мы увидели в этом году два квартала восстановления в период туристического сезона и все сразу запели о восстановлении Еврозоны.  Уже октябрьские данные показали спад  деловой активности и новые максимумы по безработице и где спрашивается это восстановление?  На мой взгляд Европа входит в самое худшее положение, которое только можно придумать – это не рецессия, а это стагнация да ещё и с дефляцией! Ни у кого не возник вопрос – почему вдруг глава ЕЦБ М.Драги решил пойти на понижение ключевой ставки, ведь на протяжении последнего полугодия мы только и слышали от него, что всё хорошо и что он видит явное улучшение в зоне евро? Почему вдруг, когда стабилен долговой рынок, а рынок акций находится на максимумах он решает вынуть один из последних козырей из рукава? Да всё потому, что ситуация намного хуже и подобные действия только это и подтверждают, но до инвесторов пока это не доходит.
  По той же самой причине и ФРС не может выйти из своей программы стимулирования, так как это невозможно, так как дела намного хуже, чем многие думают.  У меня сейчас возникает всего один вопрос – если не дай бог в мире что-то случится, что будут делать Центральные банки мира? Как они будут тушить пожар и самое главное чем?  Ставки на исторических минимумах, печатный станок уже давно работает, что дальше?  При этом госдолг к ВВП всех стран Еврозоны продолжает расти а темпы роста самого ВВП еле еле преодолевают нулевую отметку.
     Казалось бы почему Европа и Америка рискуют пойти Японскому дефляционному сценарию и попасть в стадию стагнации? Да всё просто, раз нет инфляции, значит не работает денежный мультипликатор и значит деньги просто не идут в реальную экономику и заставить их туда пойти почти не возможно. Раз падают цены, значит снижают и цены на товары сами производители, а делают они этого из-за того, что падает конечный спрос! А как он может появиться конечный спрос, если растёт безработица и в мире богатеют только богатые, а средний и низший класс только беднеют, а значит экономят на всём? Разве эту проблему можно решить понижением  ставок или печатным станком? Разве последние два года эту ситуацию хоть как-то изменили в лучшую сторону? Ситуация в мире стала ещё хуже чем в 2008 году и при этом и ФРС и ЕЦБ это прекрасно понимают, но уже не могут отказаться от своих “экспериментов”!!!
     Теперь плавно перейдём к России и Китаю.  Не для кого уже не секрет, что в именно все развивающие рынки стали аутсайдерами текущего года и никому не интересна их дешевизна и привлекательность.  Для сравнения давайте сравним Российский, Китайский и Американский рынок по коэффициенту P/E.
Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый  рынок никому не интересен?
Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый  рынок никому не интересен?
Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый  рынок никому не интересен?    
     Мы видим что Китай намного привлекательней чем США, а Россия выглядит вообще практически подарком для инвесторов, но вот только почему же они все только бегут отсюда.  Никогда не стоит обращать внимание лишь на дешевизну рынка,  ведь стоимость компаний учитывает очень огромный ряд экономических и политических факторов и ожиданий, которые сводят на нет, всё желание покупать акции той или иной компании.  Если компания зарабатывает  здесь и сейчас и показывает хорошие результаты и кажется весьма дешёвый,  то перспективы и непрозрачность этой же компании могут смело убить всё желание в неё инвестировать – именно этот фактор и сводит на нет всю дешевизну российских компаний. 
     Давайте рассмотрим российский индекс ММВБ и разберём его по отраслям, чтобы было наглядно видно,  почему он не так уж и привлекателен.
Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый  рынок никому не интересен?
     Сектор энергетики лежит на уровне 2008 года, а некоторые компании находятся на своих исторических минимумах.  Перспектив у сектора пока нет никаких и он по-прежнему ближайший год будет аутсайдером, так как по распоряжению Д.Медведева  на следующий год принято решение, для снижения инфляции заморозить рост естественных монополий и в том числе тарифов на электроэнергию.
     Далее идут металлурги, которые также находятся вблизи уровней 2008 года и никак не хотят отскакивать.  В металлургической отрасли тоже пока нет никаких перспектив.  Спрос и цены на металлы из-за мировой рецессии упал значительно и когда он восстановится пока не известно. Ставка на металлургов – это ставка на рост глобальной экономики, но вот каковы эти шансы? Безусловно, многое будет зависеть и только от Китая, как главного импортёра металлов, однако все последние годы Китай итак не плохо держится, а вот спрос и цены особо не растут. Потребление нефти в Китае растёт а вот металлов нет, поэтому нефтегазовый сектор у нас пока на плаву, благодаря высоким ценам на нефть, а вот у металлургов пока не очень хорошее будущее.
     Нефтегазовый сектор чувствует себя намного лучше, чем предыдущие, но и здесь доверие у меня только к одной компании – это Лукойл. Госкомпании Газпром и Роснефть с их непонятными инвестициями и коррупцией доверия не вызывают не только у меня, но и у западных инвесторов.  Ещё бы выделил Новатек и Сургутнефтегаз как компании для инвестиций, но покупать их стоит только на коррекциях. Если учесть, что Америка уже вышла на рекордную добычу нефти в сутки, то она уже в ближайшие годы превратится из импортёра в мирового экспортёра и это явно не на руку российской нефтянке и западные инвесторы это тоже понимают.  Предложение на рынке нефти и газа в ближайшие годы будет только расти и не только со стороны Америки, а вот спрос не факт, что будет за этим предложением поспевать. Единственным позитивным драйвером роста для Газпрома может стать подписание договора на поставку газа в Китай, но пока подписан только договор о намерениях.  Если в России в ближайшие два года не поменять структуру экономики, то дела здесь станут ещё хуже чес на Украине.
     Ну и на последок, стоит обратить на главного флагмана Российской экономики и российского фондового рынка – это банковский сектор. Говоря о банковском секторе, стоит говорить только о сбербанке, так доля остальных в индексе ММВБ не столь велика, да и динамика всех остальных не столь хорошая.  В условиях рецессии лучшим драйвером роста экономики является именно кредитование, так как именно это может стимулировать потребителей и конечный спрос.  Ситуация с кредитами в России практически уже ужасающая.  Половина населения уже по уши в кредитах, а на некоторых висят и по 3-4 кредита. В ближайшем будущем можно ожидать только спад кредитования и рост невозвратов по кредитам и как следствие спад ВВП и ухудшение показателей банковского сектора.  Именно поэтому, не смотря на рост выручки из квартала в квартал и из года в год, акции сбербанка уже не первый год не могут подняться сильно выше отметки 100 рублей, хотя и находятся вблизи своих исторических максимумов.  Если оценить ближайшие перспективы банковского сектора и всего фондового рынка вцелом, то именно Сбербанк лучший актив для игры на понижения в среднесрочной перспективе.
Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый  рынок никому не интересен?
     Если наложить на график динамику акций Сбербанка и динамику коэффициента P/E, то мы видим, что третий год подряд акции особо не растут при том что прибыль компании только увеличивается и сейчас Сбербанк оценён вполне справедливо и даже у него ещё есть небольшой потенциал роста в 5%. Но что же будет с акциями, когда мы увидим хоть незначительное ухудшение его показателей? – вопрос этот скорее риторический и ждать этого осталось совсем недолго.
     Исходя из вышесказанного лично у меня возникают не очень позитивные мысли относительно дальнейших перспектив российского фондового рынка. Если мы в текущем году, когда во всем мире наблюдалось восстановление, так и не смогли показать рост и наблюдали рекордный отток капитала, в то время, когда развитые рынки неоднократно обновляли свои исторические максимумы, то чего хорошего можно ждать дальше?
     Три года российский фондовый рынок был зажат в узком боковике и не показывал признаков восстановления и держался лишь за счёт акций Сбербанка и ещё 3-4 компаний,  и теперь, как только случится коррекция на развитых площадках, мы сразу же выйдем из трёхлетнего боковика вниз. Случится это, скорее всего в 1-2 квартале следующего года.
Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый  рынок никому не интересен?


И ещё раз всем спасибо, кто посетил второй «Финансовый раунд» и отдельное спасибо всем спикерам!!! Отдельная благодарность Вадиму Писчикову за его труды.

Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый  рынок никому не интересен?
Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый  рынок никому не интересен?
Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый  рынок никому не интересен?
Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый  рынок никому не интересен?
Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый  рынок никому не интересен?
Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый  рынок никому не интересен?
Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый  рынок никому не интересен?
Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый  рынок никому не интересен?
 
Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый  рынок никому не интересен?
Часть 2. Почему один из самых дешёвых в мире Российский фондовый  рынок никому не интересен?
 

некрас Романов виноват-берет в ДУ и сливает в ноль
avatar

zica

понравилось про сбербанк по 6рэ62 копейки
avatar

zica

Два топика конечно супер.
Писал быстро и сумбурно и если есть ошибки, то извиняюсь, проверять уже нет времени, хочется домой )))
Василий Олейник, что же это за отношение к работе? домой да домой…
придется посидеть с хомячками Вася
avatar

zica

Василий Олейник, Спасибо, очень познавательно!
Что может послужить сигналом для покупки энергетики (ФСК, Интеррао и т.п) По идеи, деньги туда придут в самом конце?
DMprofit, в следующем году наверно ничего, а вот на 2015 год их точно можно брать. Я специально на финансовом раунде задал вопрос М.Орловскому и А.Есину, что брать из энергетики с прицелом на 1-2 года, если на нашем рынке случится коррекция в 30% минимум. Единственное что придумали ОГК-4 ))) Но у меня пока есть такая идея в середине след. года некоторые компании прикупить в долгосрок, но какие именно пока не знаю и буду консультироваться со специалистами из этого сектора, чтоб не напороться на потенциального банкрота или не попасть под доп эмиссию.
Василий Олейник, так и есть, ОГК-4 надо брать, если там будет коррекция
Василий Олейник, «я спросил у тополя.....»?
avatar

zica

Василий Олейник, Спасибо!
Василий Олейник, иди уж, сегодня переработался)
отпускаем)
mitrych, Приоткрою занавеску Москвичей, после работы особо не рвутся люди в пробку или на работе пересиживают при необходимости дел, или в ресторанчике )))))))
MadTrade, да ты что? а я и не знал))

мне как то))приходилось ездить на работу и с работы с Бутово на… ээ… почти Комсомольскую площадь)пару лет
потом машина у дома стояла или у работы, ездил на метро)
mitrych, А че хату снимать ближе к работе не вариант ))))
MadTrade, нет, вариант
а если у тебя жена работает в 5 минутах ходьбы от сьемной квартиры?)
тут уж выбирай, кому удобней
да нет, просто потом все равно на метро перешел, на машине надо выезжать полвосьмого чтобы скажем без 10 девять, или в хорошем случае полдевятого)быть на работе
если выйдешь после 8-то к 10 не успеешь)
а на метро всегда от двери до двери было час десять
mitrych, Эт да лучше на метро, но быстро, чем на машине и в 12 ночи )))))
Василий Олейник, Интересно 2. А когда будет видео? Заранее спасибо! +
спасибо интересно!

Россия стронг бай!!! Всё же...)
Александр Шадрин, ну финальный аккорд может быть, но не более.
1 писец подкрадывается внезапно… когда все орут писец писец писец… писец убегат и прячется…
2 достаточно цбрф проводить более мягкую политику как мы увидим ралли…
3 негативу много — как раз для дна
avatar

ves2010

ves2010, да как раз во всё мире уже оптимизм перезашкаливает и поэтому стоит начина смотреть вниз.
Василий Олейник, вот будет разворот, даунтренд нарисуют… тогда то можно вниз смотреть…
К примеру не исключая, выходим мы из боковика, это спровоцирует покупки, или наоборот все будут ждать, что будет дальше ?????
avatar

MadTrade

покупают, что дорого и растет. мы в очередной раз упадем, как бы говоря, смотрите как мы низко упали-возьмите нас. и в очередной раз услышим «эй ты, пошел нах..»
avatar

Makc040

Василий +, спасибо за информацию
Спрос на металлы не скоро восстановится, сейчас бум оргсинтеза, все заменяется изделиями из нефтепродуктов, оглянитесь вокруг)
avatar

GeoSpy

Чего то всё по мевежачьи, куе уже который год хотят сократить в итоге перед каждым заседанием засаживают в шорты хомячков, потом маржинколят.

По мне так даун тренд у нас закончился и строго на север в 2014г- РТС-2000, в 15г -2300.На локальных коррекциях в лонг.

По мне так весь фундаментал только для развода, смотрите на график, куда импульс туда и встаем, только на 4-х час или дневках.
Владимирович(KUKLriu1), через пару месяцев ртс-1650-1700
Владимирович(KUKLriu1), СНПИ-1950
по РИ-цели ближайшие
-148000
-153000
масштабно. сохраню на долгую память :)
Да по тому, что любого проффесионала при попытке трудостроится в компаний торгуемые на бирже ждёт лохотрон позвоним 20 летний девочки кадровички
avatar

Roman812

P/E USA исторически не дорогой (к сожалению)На периоде 10 лет сейчас экватор или ниже.График за предыдущии 130 лет делает ситуацию более понятной


avatar

aster

Россия подарок для инвесторов?
— ТНК,
— беспрецедентное кидалово акционеров урановой отрасли, что-то все забыли,
— откровенный вывод активов из Ростелекома,
— отбор пенсий,
— дорогой рубль.
А так все хорошо…
avatar

broker25


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP