<HELP> for explanation

Блог им. Eactrade

Доходность 12% в валюте на Еврооблигациях?

Сегодня позвонил перец из БКС, предложил выгодное вложение в еврооблигации надежных российских эмитентов под 10-11%. На мой вопрос о том, что там уровень купонного дохода не больше 6%, отвечает, что все верно. Просто БКС типа готов под операцию репо за 1-1,5% сделать рычаг больше 2. Таким образом получается 10-12% годовых. В чем прикол???
 

1 разве физикам такое можна?
avatar

ves2010

ves2010, кому угодно, вопрос суммы
прикол будет только в необходимости:
-довнесения денег при резком падении рынка (иначе крыть по рынку будут, и это будет БОЛЬНО)
-довнесения денег при дефолте эмитента (а тут придется компенсировать БКС всю маржу, т.е. не только потеряете все свое, но и еще и должны будете)

поэтому рекомендую:

-не брать бумаги с длинной дюрацией (до 17-18 годов максимум)
-тщательно смотреть на эмитентов
avatar

billikid

Так, а в чем вопрос то?
avatar

Марина

В чем интерес БКС? Откуда источник кредитования в валюте 1-1,5%?
avatar

Eactrade

Eactrade, интерес в:
-спреде на покупке/продаже облигаций
-разнице ставок кредитования (даем здесь клиенту под 1,5, берем на западе под 1)

нерезы активно и охотно кредитуют под такие ставки
А чего же они (нерезы) сами еврооблигации не покупают? Или давать деньги БКС для кредитования физиков из странной России под залог рискованных еврооблигаций НАДЕЖНЕЕ?
avatar

Eactrade

Eactrade, вы знаете, есть куча ограничений в больших организациях
у одних срочность денег неделя, у других вечность
ОФигеть. Получил детальную презентацию. Ставка репо 3%, рычаг 4.
Снизу чудесная запись:
«Риски – при повышении ключевой процентной ставки на 1% стоимость портфеля снижается на 3,28%. Т.к портфель маржинальный, есть риск возникновения маржин колла.
Маржин колл данного портфеля возникает при снижении стоимости облигаций в среднем на 40%.».
avatar

Eactrade

Eactrade, а вы халявы хотели?
Ну это же бред! Чтобы заработать дополнительный 1% дохода надо рисковать 3% капитала. Все по Герчику, но наоборот!
avatar

Eactrade

Eactrade, вы неправильно понимаете математику этого продукта

его основной доход в кэрри — разнице между текущ доходностью заплечеванных бондов и ставкой фондирования

риски — в изменении не стоимости фондирования, а рыночных условий на рынке бондов

при изменни рыночных ставок на 1 % годовых (еще раз — гне ставки фондирования) ваш портфель бондов измениться на 3,28% (и может это сделать в обе стороны)
Да, но сейчас же ставки почти «0». Отрицательными же они не будут. Подниму вверх вертолеты с наличкой и понеслась. Поэтому ставкам только одна дорога. А потом, ставки держат близко к нулю, чтобы поддерживать спрос. А когда они поймут, что бебибумеры-пенсионеры могут тратить за счет высоких процентов своих пенсионных накоплений, то и ситуация со ставками может серьезно измениться. Так, что с математикой у меня все в порядке. Идея у этих ребят всегда одна. Втюхать что-нибудь, чтобы заработать копейку малую. Я что-то не помню ни одной компании, чтобы позвонила и сказала: мы все проанализировали (вот анализ) и уверены, что Мегафон попрет. За год в 2 раза. Или вы знаете, МТС изменил дивидендную политику, текущая доходность 12%, долг снижается, капекс оптимизируется, перспектива роста 60%
avatar

Eactrade


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP