<HELP> for explanation

Блог им. antonbell

США в долгосроке

Всем привет,
США не торгую, тем более в долгосрок, но анализ посвящен именно стратегии долгосрочного вложения в США.  Такие есть.
Моя цель —  понять в цифрах, что за ситуация сейчас и какова она была в периоды перед паническими распродажами в Америке.
Итак, самое главное, не для всех ясно, но перед каждым крахом в США, рынок был ПЕРЕКУПЛЕН (я понимаю, что на смартлабе все об этом знают, но все же..). А теперь в цифрах, показывающих, насколько он был перекуплен до крахов и где мы сейчас:
США в долгосроке 
Видно? В 2008 году Леман был лишь толчком для провала, а по сути, топливом —  все накупившие в хаях (то есть при PE больше 25), которые стали крыть позы. И так же было в 30х. 

На графике так же есть и ставка  трежерис. Перед началом бурного роста с 1980, где она была? в космосе и PE супер дешев, вот оттуда и долгосрочный рост с 1980. А где мы сейчас? В районе 1940. А с 1940 по 1950 мы стояли (в реальных ценах индекса, о чем будет дальше).


Итак нужно это суммировать в одну табличку.
Буру данные по PE, 10Treasures, SP Inflation adjusted). Строю в столбики).
США в долгосроке

 добавляя ключевые три столбца в конце — насколько изменился индекс далее за 3-6-10 лет. 
Писать и выводы буду только про 10 лет, хотя на 3-6 выводы те же, абсолютно.

Зависимость дохода индекса за 10 лет от PE:
США в долгосроке  
красная точка, позиция где мы сейчас. То есть нас ждет десятилетие за которе индекс вырастет с учетом инфляции на 12%.
 
 Зависимость дохода индекса за 10 лет от Treasuries:
США в долгосроке как бы около 30%, и заметьте, большую скученность низких доходностей,  в районе 3 процентов и ниже.

А теперь еще посмотрим что было при анализе этих двух факторов сразу. Для этого усреднил все точки в такую матрицу:
США в долгосроке 
и ключевые моменты показал.
1. Где мы сегодня — выводы делайте сами.
2. Верхний квадрат при недооцененности (ниже 20 по PE), и любых ставках, средний рост 63 процента. Заметьте — только один квадратик еле еле отрицательный.
3. Нижний квадрат — при переоцененности. Рост 17% за 10 лет.  

Далее можно еще вставить цифры с NYSE, которые показывают количесво денег взятых в долг на покупку акций перед 2008 годом и сейчас. К сожалению некогда искать что означает очень подробно каждый столбец (простите), но по первому столбцу Margin debt (это в лбом случае те нервные люди, которые берут на все и на чужое), видно что прямо перед началом спада в сентябре 2007 года показатель был более 300 мдрд:
США в долгосроке далее он постепенно до середины 2009 года спускался до 180:
США в долгосроке а где мы сегодня?
США в долгосрокекласс, дешевый кредит, бери, бери… а продавцам (накупленного) нужен только толчкок..
Ну все, анализ закончен.

использовалось:
http://www.nyxdata.com/nysedata/asp/factbook/viewer_edition.asp?mode=table&key=3153&category=8
http://www.multpl.com/shiller-pe/
 отчасти и http://www.bwater.com/Uploads/FileManager/research/how-the-economic-machine-works/How-the-Economic-Machine%20Works--A-Template-for-Understanding-What-is-Happening-Now-Ray-Dalio-Bridgewater.pdf
 

ИНтересно. Спасибо
avatar

GHJK

GHJK, и Вам спасибо, рад)
Юрий Питерский (pitersckij), спасибо)
спасибо отличный обзор +4
avatar

Green_Yard

Green_Yard, старался. Статистику искать + анализировать, дольше чем писать текст, так что только суть, без воды, может и не кучеряво
antonbell, еще раз спасибо — побольше бы такой аналитики, легче тогда, меньше самим рыться если уже кто-то помог.
Green_Yard, не спорю, хорошо когда пишут). ну я подобное повторю лет через 10)). Шутка, но с долей правды. если и буду писать то по роботам.
Grey, хорошо постарался на ниве медведей или на ниве аналитиков))?
кстати, очень хотел увязать все с количеством внесенных денег в рынок самим ФРС, своим КУЕ, по данным от Рэя Делио. По сути нужно решить в какой ситуации Америка — между 30ми или японским сценарием? В Японии низкие ставки — и печать очень слаба, по сравнению с тем что печаталось в 30х. И сейчас ФРС прирост М0 (пишу по памяти), ну никак не зашкаливающий и не дотягивающий до размеров 30х. Итого — роста большого не будет — скорее качание, причем до нормальных PE.
avatar

antonbell

Дефолт, шатдаун, это всё ноты одной мелодии. США это уже давно страна военной бюрократии. 2 партийная система обуза, долг, обуза и до буя чего ещё лишнего. На мой взгляд мы видим переход без революции к диктатуре одной политической силы в США и в последствии по всему миру. А после этого будет и прощение долгов, как у большевиков, и все остальные удовольствия. Вкладывать в США можно, но опция по возврату в долгосроке не предусмотрена.
avatar

Sahsa

capitaltrader, пожалуйста)
1-я часть интересна, хотя дисперсия, конечно, сводит на нет все усилия.
А вот про Margin debt — это вообще бред. Но это не вы придумали, этот бред пишут постоянно.
Весь фокус в том, что этот показатель коррелирует с рынком. Куда рынок туда и заём. Это ведь логично. Чем выше уровень рынка, тем больше денег в него закачено, тем больше абсолютное число плеча. 50 лет назад цифры были ниже и рынок был ниже. А что будет дальше — да фиг его знает.

Другое дело отношение свободных денег к Margin debt. Вот этот график почти стационарный. И на крайних точках разумно ждать разворот.
Fry, спасибо, дисперсия конечно да, широка, потому я и предлагаю смотреть на кластер — уровней нихзких ПЕ и кластер высоких — вывод все же тверже.
По поводу отношение свободных денег к Margin debt. То есть отношение марджин дет к фри кредиту?
antonbell, к сожалению нет у меня этих данных за всю историю. А тех что на сайте биржи мало, так что сам лично не строил эти графики.
Но здесь:
www.advisorperspectives.com/dshort/updates/NYSE-Margin-Debt-and-the-SPX.php

3-й скрин (NYSE investor credit) отражает идею.
Fry, ага спасибо за уточнение, я это тоже читал. И сейчас как раз ситуация с негативным кредитом. -200, это больше чем в 2007м.
Fry, и все таки я не согласен что Margin debt это бред. Ибо маржа — это нервные деньги, и по теории конспирологии Всемирнова Алексея — кто трусливее — к тому коля и придет (в моем пересказе). а трусливее те кто в марже
не прочитал еще полностью, но однозначно молодец
Григорий, ну как же так… а может я тут нагнал..)
Очень понравился анализ, увы плюсануть не могу.
avatar

wildcat

wildcat, ну тогда я Вам)
antonbell, Спасибо, Вы очень любезны! С удовольствием буду следить за Вашими постами.
Александр Шадрин, спасибо))

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP