<HELP> for explanation

Блог им. finic2000

О ситуации в Фармстандарте

2 дня назад как гром среди ясного неба прозвучала информация о покупке ФС  доселе никому неизвестной сингапурской Bever Pharmaceutical за внушительную сумму 630 млн долл. Вчера в ходе телефонной конференции руководством ФС была озвучена информация, что эта компания с 2013 года является владельцем эксклюзивных долгосрочных контрактов на производство субстанций для арбидола и афобазола (каким образом???) и что раньше ФС покупал такие компоненты дорого у других производителей. Аналитик БКС Бобровская оценивает ее выручку в 50 млн долл.Такая компания, конечно, 630 млн долл. стоить не может.  Кроме того, ФС намеревается выделить безрецептурный бизнес в отдельную структуру и вывести его акции на биржу. Выручка такого бизнеса по результатам 2012 составила бы  12,7 млрд руб. (четверть продаж «Фармстандарта»), а показатель EBITDA — 4,5 млрд руб, показатель EBITDA всей компании — 13,2 млрд руб.Акции выделяемого бизнеса будут распределены пропоорционально среди акционеров ФС. Компания объясняет смысл выделения повышением капитализации самого ФС, так как компания недооценена рынком. У несогласных выкупят акции по 2180 (закрытие реестра было задним числом -5 июля) согласно отчета независимого оценщика.
Если реструктуризацию еще можно трактовать как положительное для миноритариев решение, топокупку Bever считаю подложной сделкой, направленную на вывод из компании прибыли в ущерб миноритариев.

Я буду продавать акции по 2180 руб. и не зайду в акции компанию обратно, не получив доказательств обратного.


 

в этой всей истории идея: купить акции безрецептурного бизнеса на распродажах нерезов, только есть риск трансфертного ценообразования со стороны Фармстандарта
Сергей Верпета, если Bever контрактодержатель средств доставки, и будет включён в цепочку создания ценности всего холдинга Фармстандарт, то менеджменту ничего не стоит центр прибыли безрецептурного бизнеса перенести в Bever и это риск это идеи
Сергей Верпета, полностью соглашусь, хотя по законодательству все сделки необходимо согласовать через ОСА среди незаинтересованных сторон.
рентабельность «бивера» 40% а фармы только 20-22%… делайте выводы
avatar

Radar


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP