<HELP> for explanation

Блог им. Vomilk

Арсагера может потонуть

Сегодня аналитики ВТБ 24 выложили обзорчик:
(перепост)
Арсагера приближается к нормативу достаточности собственных средств
28.06.2013 16:22
Единственный представитель рынка коллективных инвестиций, чьи акции торгуются (а не просто присутствуют) на биржевом рынке. Однако, компания относительно небольшая, так и не сумевшая увеличить объём средств в управлении до масштаба, обеспечивающего самоокупаемость бизнеса по управлению активами. Как следствие, в отсутствие дохода по собственному портфелю компания генерирует чистый убыток. Последние 3 года на фоне негативной динамики российского фондового рынка наблюдается последовательное «проедание» собственных средств, как за счёт трат на основной бизнес, так и за счёт убытков по собственному портфелю. Объём собственных средств УК Арсагера по состоянию на конец мая составлял 93 млн руб.
В то же время текущие котировки акций Арсагеры соответствуют оценке всей компании на уровне 74 млн руб. Казалось бы, имеется 20%-ный дисконт и возможность купить то, что стоит 93 за 74.Но обращаем внимание на другое – у управляющих компаний имеется норматив достаточности собственных средств в размере 80 млн руб., при падении ниже которого компания лишается лицензии и, соответственно, бизнеса. Вопрос заключается в том, не произойдёт ли в рамках постепенного «проедания» собственных средств пересечения этой «красной черты». Ведь остающаяся «подушка» в объёме 16 млн руб. в условиях падающего рынка может исчезнуть достаточно быстро. За июнь наш рынок просел на 2.5%, что должно было привести к дополнительному сокращению стоимости собственного портфеля ЦБ компании порядка 1 млрд руб. Ещё около 5 млн руб. допсредств тратится в дополнение к получаемому вознаграждению управляющей компании каждый квартал.


Итого: В условиях неизменности стратегии управления собственным портфелем ценных бумаг Арсагера и продолжения негативных тенденций на финансовых рынках в ближайшие кварталы Арсагера может оказаться в неприятной близости от нарушения норматива достаточности собственных средств. Во избежание этого компании, вероятно, придётся проводить допэмиссию акций. И это способно оказать дополнительное давление на котировки акций.
Клещев С.Б., Аналитик ВТБ24
 

нормально все будет, арсагера послала крепнейшим эмитентам писмьма с требованиями байбека по ценам на 50-200% выше рынка, надо им только ночь продержаться, да день простоять, пока камаз с деньгами к офису подъедет.
avatar

aya

Они письма пишут. Тем и живут…
avatar

Theorist

Пишу без злорадства, но стратегия управления «бай энд холд» ничем иным и не может закончится… Управлять надо, а не надеяться на то что кривая вывезет
avatar

hermit

Александр Шадрин, я писал ранее про Арсагеру — smart-lab.ru/blog/122372.php и smart-lab.ru/blog/73207.php
Арсагера — ФА, интересен комментарий по этому вопросу самой Арсагеры???
Аналитику Клещеву С.Б. из ВТБ24 стоило бы лучше изучить этот вопрос — во-первых, в ЦБ у Арсагеры не 1 млрд. руб., а 0,5 млрд. руб., другие 0,5 млрд. руб. в недвижимости и договорах на строительство,
во-вторых, даже из этих 0,5 млрд. руб. своих средств в ЦБ всего около 100 млн. руб., всё остальное ДУ и ПИФы, то есть кроме как не получить комиссию — потерь не будет,
в-третьих, риск нехватки собственных средств есть — это факт! Но это не будет «минусом» для существующих акционеров, — т.к. доп. эмиссия ниже номинала 1.0 руб. не будет сделана!!!

Возможно я бы купил даже за 60 копеек, но только убытки компании мне не дают это сделать.

Компания транслирует интересные идеи, и они мне очень близки, но результат плохой — причины объективные — полный упадок индустрии инвестирования в РФ, возможно объем в управлении в 3-5 раз больше исправил ситуацию, но «их клиент» еще не появился в России (пока)…

Клещев бы лучше на свой ВТБ посмотрел — что там творят его руководители???!!!
Арсагера — ФА, милер откликнулся на ваше письмо.продолжайте отстаивать интересы миноритариев.
Арсагера — ФА, верно, пусть хотя бы один из «коментаторов» Вашей работы — сам попробывал бы сделать в России инвест.бизнес без банковской или гос.крыши?

Успехов в работе!!!

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP