<HELP> for explanation

Что происходит на рынках?

Началась коррекция. Та коррекция, которая должна была рано или поздно начаться.


Bull-run на развитых рынках продолжался с ноября 2012.
Основной драйвер Bull-run — кредитная экспансия центробанков.
В своих стратегиях я раз обращал внимание на дивергенцию экономики и рынков, но прогнозировать тайминг коррекции было тяжело.
По сути, тайминг, как и логично было предположить, полностью сформировал ФРС.

Market High — выступление Бернанке 22 мая. 
Коррекция с тех пор составила 5,6%, и ничего драматического в этом нет.

Хочу особо подчеркнуть, что текущая глобальная коррекция пока носит скорее эмоциональный характер. Причем эмоции говоря о том, что рынок очень чувствителен к политике ФРС. Фундаментальные условия говорят о том, что рост S&P500 и Nikkei может продолжиться.

Посмотрим на доходность амер. 10-леток:
Что происходит на рынках?
Эта динамика говорит о том, что инвесторы выходят из трежерис, ожидая более сильного экономического роста, а также ужесточния политики ФРС. Как правило, в нормальном рынке такой процесс сопровождается ростом S&P500. Деньги, к-е вышли из трежерей же должны быть куда-то инвестированы. Долго ситуация роста доходностей и падения рынка акций продолжаться не может. Деньги, скорее всего, хлынут обратно на рынок акций. Вероятно, ждать долго не придется.


Кредитная экспансия ФРС продолжается, стратегия buy the dip в силе.  

Источники проблем 
Что касается европы, что касается Китая, что касается EM в целом, то тут у меня пока сомнения.

  • Я все еще беспокоюсь по поводу Греции.
  • Я сомневаюсь в устойчивости облигаций Испании и Италии (фундаментально они банкроты) 
  • Я не разделяю оптимизма коллег о том, что европейский кризис over.
  • Я не понимаю что происходит в Китае, но у меня в этом году зрели подозрения что их непрозрачная теневая банковская система может колапсировать в любой неопределенный момент.
  • В Бразилии уже дошло до массовых протестов
  • Серьезные беспорядки мы наблюдали в Турции
Еще в апреле я стал bearish Russia, EM, Commodities и с тех пор не меняю своей позиции.
Олейник тогда ржал надо мной, потому что публикация моей медвежьей стратегии как раз совпала с началом массивного отскока RTS (+10%).
Техничекий отскок я допускал, но три с половиной месяца мне понадобилось для того, чтобы осознать набираяющую скорость слабость нашей экономики, нашего корпоративного сектора, + в целом, слабость глобальных сырьевых рынков.


фундаментально, оснований инвестировать в РФР пока не вижу. 

Можно конечно пытаться сыскать славу гуру точным попаданием в лой рынка. Но мне кажется, лучше-таки инвестировать када пройдет ощущение, что назавтра наш рынок съездит на 10% вниз за одни день.


Но что самое важное, к нам вернулась волатильность, которой всем так не хватало в начале года!:)

Ну что, стало легче то теперь?:) 
 

а разве не китай? причем тут ФРС?! бернанке, конечно надо было глянуть, какая глубина его заигрывания с рынком, чтобы оценить последствия выхода из мягкости. Но Китай ему немного подпортил политику кризисом ликвидности
avatar

Bratishka

все нормально… растем… ночной лой опять угадан…
Олейник не в том положении, чтобы ржать над кем-то. Ему бы помыться, а то налипло и продолжает липнуть
avatar

Bratishka

«Я все еще беспокоюсь по поводу Греции.»
А я уже нет, она меня расплющила :(
PS
Тимофей, а что означает твой аватар в виде Герчика? Может автопортрет напишешь?
avatar

Hedgehog

Вола просто шик!!!
Андрей_Мурманск, ага, я тоже доволен. Рынок сейчас классный, не то что зимой.
вот у нас здорово особенно сейчас имеют всех подряд.
Алексей, только успевай поворачиваться
Революционер, а зачем))они с любой стороны
это не покупка… это экстренная высадка медведей… неприлично открытая…
avatar

Drakonelo

Drakonelo, это отголоски с репо, биржа же не хочет попадать на бабки.
Тут как-то встречались призывы обратить внимание на чистоту языка. Наряду с этим стоит обратить внимание и на перегруженность языка иностранными словами. Где нужно, а где и не очень. Нет, конечно, стиль диктуется изначальной установкой ресурса, а иногда хочется, да и вполне допустимо «повыражаться» :), я за гибкий подход. Но, вот, что-то захотелось попробовать взглянуть на текст с, так-сказать, традиционной стороны и вот что получилось — некий словарик, далекий от совершенства, правда…

коррекция — исправление
bull-run — бычий забег
кредитная — долговая
экспансия — расширение
дивергенция — расхождение
прогнозировать — предсказывать
тайминг — время
драматический — существенный, значительный
эмоциональный — чувственный
характер — природа
фундаментальные — базовые
инвесторы — вкладчики
трежерис — казначейские обязательства
акции — доли
стратегия — оперативное искусство
buy the dip — покупать на дне
облигации — обязательства
оптимизм — жизнерадостность
кризис — перелом
over — закончен
колапсировать — сжаться
bearish — медвежий
сommodities — товары
позиция — состояние
массивный — крупный, огромный
техничесий — прикладной
корпоративный — артельный
сектор — раздел
гуру — знаток, специалист, мастер
лой — низы
волатильность — изменчивость

:))
avatar

Hedgehog

Hedgehog, да, я тоже не понимаю зачем писать «европейский кризис over» когда можно написать — европейский кризис закончился. Наверное автору кажется, что таким образом он сможет завуалировать банальности и добавит интеллектуальности в пост. Все это бросается в глаза и выглядит слегка нелепо :)
avatar

val

val, вы просто не в теме. Тимофей тролит Вадима.

Вадим он же Endeavour, он же Вадим Писчиков он же главный фундаменталист на смартлабе (уважаемый всеми нами).

Тролит — подкалывает — вызывает эмоциональное раздражение для вызова ответных действий.

Спросите какая цель? Да просто жить надо веселее!
Помню как Тимофей на встрече смартлаба прямо во время одного из докладов надел себе на голову бумажный пакет (сидя лицом к залу возле кафедры докладчика). Разрядил эмоциональный напряг, так сказать. =)))
все решения крупных игроков сейчас будут приниматься только на основе динамики роста ввп развивающихся рынков (так как страновые риски не изменились). я почти уверен что замедление продолжится, но сильные отскоки нашего рынка сбивают с толку
avatar

hasard

деньги скоро могут хлынуть в доллар;) (кэш)
avatar

Сергей

много нерусского жаргона в тексте. заметно что автор последнее время много блатыкался на западных инвестсайтах))
avatar

Сергей

Сергей, он книги на английском читает, поэтому у него словарный запас переходит в английский.
Тимофей Мартынов, пили видосы с обзорами.

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP