⭐️ 🎤Антикризис с Тимофеем Мартыновым. Текстовая интерпретация 🐾Кот.Финанс 👍

Саммари «Антикризиса». Выжимка от котов. Эксклюзивно на Smart-Lab!

👉смотреть в оригинале на YouTube(канал Тимофея)

❤️мы будем рады Вашей подписке в TG, там будем делать анонсы

Коллеги со Smart-Lab подали отличную идею — переводить в текст записи Антикризиса. Я и сам часто сталкиваюсь: иногда удобно слушать онлайн или в записи, а иногда нет времени и хочется пробежаться тезисно по обсуждаемым темам. Мы подготовили текстовую версию, и будем выкладывать ее регулярно. Тимофей, надеюсь, не против? Только на Смарте, без копипасты

Выпуск от 1 декабря

Рынок: конец года, сезонность и драйверы

Декабрь традиционно «вялый», но события легко ломают сезонность: в прошлом году рынок за последние 10 дней декабря вырос на 19% после неожиданного решения ЦБ не менять ставку. Сезон отчетов завершён: «Газпром», «Роснефть», «Аэрофлот» отчитались последними. Карты раскрыты, новых сюрпризов минимум, остаётся только ждать решения ЦБ 19 декабря — консенсус минус 50 б.п. Это главный драйвер наряду с переговорами по перемирию

Общая ситуация: бизнес-показатели и перспективы

Индекс Мосбиржи стоит примерно там же, где год назад. Видимых драйверов пока нет, перспективы улучшаются только при устойчивой траектории снижения ставки. Многие компании чувствуют слабость рынка, что видно по отчётам и комментариям менеджмента: снижение инвестактивности, сжатие расходов, падение спроса в B2B-сегменте

ИТ-сектор: слабость, давление, различия по компаниям

Многие производители софта показывают слабые кварталы, падения квартал-к-кварталу доходят до 50% (Арендата, ИВА)

🔹 Astra выручка +4%, но отгрузки -15% год-к-году
🔹 Группа Позитив минус 6% за 9 месяцев
🔹 Салар минус 12%
🔹 Лучший темп у «Цифровых привычек», остаются быстрорастущими даже на падающем рынке, но бумага внебиржевая и маленькая по free-float

Общий вывод: сектор переживает системное давление, компании не уверены в собственных прогнозах, а инвесторы начинают «перегибать палку» в пессимизме.

Психология рынка

Акцент на цикличности эмоций:
🔹 когда акции растут долго толпа уверует в бесконечный рост
🔹 когда падают — рождается ненависть и недоверие
Это основа неэффективности рынка. Пример «Магнита»: фундаментально всё нормально, но толпа впадает в негатив. Поэтому стратегия «сидим спокойно и ждём» остаётся базовой

Инвестиционные идеи и портфель

Структура портфеля: валюта и кэш 22%, «Магнит» — максимальная доля (21%)
Высокие ожидания по «Цифровым привычкам»: ставка на рост самой маленькой и самой динамичной компании в секторе, но с ограничением не более 5% портфеля из-за рисков внебиржевого инструмента

Обсуждение отдельных компаний

🔹 Яндекс: логичная ставка иностранных инвесторов на возвращении капитала
🔹 АФК-Система: вопросов больше, чем аргументов
🔹 Аэрофлот: по мнению аналитиков, переоценён, потенциал роста операционных показателей исчерпан

🔹 Diasoft: понижение прогнозов с 12 до 11 млрд, но даже этот уровень под вопросом; рынок тяжелый, но менеджмент честно признаёт ошибки.

Личные размышления, дисциплина и эффективность

Самоирония и признание собственных ограничений: «надо признать, что ты чмо» и это точка роста. Подчёркивается роль команды аналитиков, которые дают рынку глубокую экспертизу. К концу года «ускоряется время», дисциплина падает: сложнее соблюдать режим чтения, легче уходить в сериалы. Но 1 января — традиционная точка перезагрузки и возвращения к целям и ценностям

Литература, быт и личные наблюдения

«Отверженные» Гюго дочке: богатый язык, но чрезмерная детализация. Мысли о бедности, сложности эпохи и важности воспитания культурной базы у детей

Почитать по теме:

👉Наша философия – тут все наши подходы, хитрости, уловки

👉Статистика дефолтов

👉справедливый курс доллара

👉обзоры компаний

Полезно? Ставь👍

❤️мы будем рады Вашей подписке, для нас это лучшая мотивация

--

Спасибо, что читаете нас❤

👉Витрина ссылок. Читайте нас там, где Вам удобно!