<HELP> for explanation

Блог им. cowperwoods

Почему российские акции дешевеют (Заключение)?

Часть 1
Часть 2
Часть 3

Я думаю, что для понимания процессов, происходящих на нашем фондовом рынке надо забыть про все эти свеженапечатанные деньги других стран и сконцентрироваться экономической ситуации в нашей стране.

Что мы имеем:

Высокий уровень соц.нагрузки. 
Как на бюджет, так и на гос.компании. Газпром вместо того, чтобы заниматься газовым бизнесом, участвует во всех внутриполитических и внешнеполитических процессах + спонсор. Раньше кстати Газпром был Министерством )). В итоге получается, что это не компания с госучастием, а инструмент политики государства. Отсюда и задача этой гос.компаний  - не зарабатывать деньги для акционеров, а быть проводником интересов государства. Таким образом, котировки «госов» зависят в большей степени от того как идут дела в государстве. Нужны государствы деньги — подняли акцизы, повысили налоги, обязали водрузить флаг на Марсе )).


Коррупция. На неё нанизана вся вертикаль власти, в том числе и гос.компании. Масштабы хищений от Минобороны и Космоса до Аграриев такие, что цифры в голове не укладываются. Воруют из казны масштабно — миллиардами. Самое печальное, что такой подход становится «нормальным». Воровство у государства уже не воспринимается в социуме как плохо на 100%. В результате даже то, что зарабатывает государство — уходит в песок и цемент для постройки вил, пентхаусов в «теплых» странах у которых нет соглашения с РФ о выдаче преступников.

Падающий уровень ВВП позволяет задать вопрос — а что мы вообще производим, кроме природных ресурсов. А куда делся эффект от кредитного бума у физ.лиц в прошлом году. Получается, что в итоге население набрало кредитов, чтобы купить импортных товаров и как вы сами понимаете — поддержать иностранного производителя. 

Высокий уровень кредитных ставок, который  не позволяет получить долгосрочные ресурсы для развития крупных проектов. При этом сами банки, задирая так ставки, далеко не бедствуют. Доходность банковского бизнеса в среднем 20% (данные ЦБ РФ).  Подумайте сами, зачем банку идти в риск (в акции), если он на классическом банковском бизнесе с намного меньшими рисками зарабатывает 20%. 

Условно бездефицитный бюджет из-за привязка к цене на нефть.

А теперь простой стресс — тест нашей системы. Цена на нефть уходит ниже 90.  Что дальше?

1. Гос.доходы падают, возникает дыра в бюджете, социалка под угрозой.Социалку выполнять надо (для ВВП это приоритет). Поднять доходы можно за счёт девальвации рубля + внешние займы (но ставочка уже будет что надо).

2. Девальвация, рост цен на импорт, рост безработицы — бьёт по реальным доходам населения, что вызывает резкий рост невозвратных кредитов и увеличение соц.обязательств.

3. Экономическое замедление и рост невозвратных кредитов усиливает банковский кризис. Банковская система — кровеносная система бизнес процессов. В результате есть угроза что экономика получит инфаркт миокарда.

Я пишу не для того, чтобы добавить лишнего пессимизма — эти угрозы надо держать в голове. Всё это мы уже проходили в 2008 году и ещё ранее в 1998 году, когда Россия дефолтнула, но наш поезд упорно продолжает идти по кругу. Жаль конечно, что мы не можем сделать выводов из новейшей истории Государства Российского.

И немного позитива в конце : "Всё прошло, пройдёт и это".

Как мне кажется выступления на Болотной площади показали нашему государству, что жирные годы бездействия позади и теперь просто так, сидя на попе ровно и качая нефть, работать не получится. Растёт новое поколение, потребности которого не ограничиваются физиологией. Оно требует решения острых социальных проблем и уважения со стороны государства. Не стоит только ожидать, что всё сделают за нас — надо помнить, что мы часть государства.

Удачи!

Все посты и позиции как обычно на

http://cowperwoods.livejournal.com 
 

Кстати как вывод. Наша экономика слишком слаба для того чтобы противопоставить хоть что-то снижению на рынках сырья.

Обратите внимание на то как к примеру DAX реагируют. Наверное сидят и радуются — «теперь мы сможем выпускать БМВ дешевле». Алюминий на 20 % подешевел с начала года.
avatar

Cowperwoods

Cowperwoods, зато автомобиль ауди с алюминиевой рамой что-то дешеветь не спешит на хотя бы 10 %
Алексей (rwsmart), ну конечно. Если и так берут. В препоследнем Эксперте кажется была статья на этот счёт. Продажи Q5 выросли процентов на 200 или 300.
Торопиться со среднесрочным лонгом не стоит. В металлах только пробили нижнее сопротивление. Так что теперь стоит дождаться консолидации.
avatar

Cowperwoods


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP