<HELP> for explanation

Блог им. VolokitinVit

задачка по хеджированию

Есть вводные данные продано 100 опционов кол 140 страйка, при этом стоит задача хеджирования этих опционов с такими условиями: при цене БА=140 000, мы должны иметь проданный 140 стредл, т.е. в точке 140 000 к проданным 100 опционам у нас должно быть 50 купленных фьючерсов, а в точке БА = 145 000 у нас должен быть проданный синтетический пут, т.е. в этой точке к проданным 100 опционам должны быть куплены 100 фьючерсов. Я выбираю хеджирование через каждые 1000 п. БА равномерно, начинаю хеджирование от БА=136 000 по 10 фьючерсов, и к точке 145 000 у меня куплено 100 фьючерсов. С этим в принципе все более менее ясно.

задачка по хеджированию
     задачка по хеджированию
  
задачка по хеджированию
 
аналогично по 100 проданным путам140:
задачка по хеджированию
 
задачка по хеджированию
 
задачка по хеджированию
 
теперь сама задачка, продали и колы и путы одновременно, и теперь получается хеджить надо не по 10 фьючей, а по 20 от центра чтобы на краях выйти к 100 (на 135 000 и на 145 000 БА). Вроде бы все логично, кроме одного — рехедж от 20 фьючей больше  в 2 раза от рехеджа 10 фьючей ))), соответственно и убытки больше в два раза, т.к. рехедж это фикс убытка. Может так же и продолжать хеджить по 10?  Ну выйду не на 135 и 145 к синтетике, а на 130 и 150, зато на рехедж меньше денег уйдет. Кто как считает?

задачка по хеджированию

обсуждение этой темы еще в этой ветке: http://option-lab.ru/forum/index.php?topic=3883.0
 

Рехедж проданной гаммы — одно из самых сложных и творческих занятий ) это тема для семинаров и мозгоштурмов. Вам тут ответят банальщину скорее всего.
avatar

morant

morant, рехедж купленной — еще более сложное.
Spekyl, скажем так — рехедж гаммы, особенно смотря назад, и понимая ideal path — это вообще нервотрепка.
Spekyl, все зависит от волатильности рынка в обоих случаях. Чем больше волатильность тем легче хеджить купленную гамму и тяжелее проданную ))
avatar

_xXx_

_xXx_, когда купил что-то по 10 и на рынке оно продается по 20-25 продавать всегда проще :) Тут вопрос в том, что HV 18 и купил по 18. и как сматчить тетагамму.
morant, никак, долбить по hv))
dolgo, HV — нет такого понятия. В смысле понятие есть, смысла нет. Есть RV, а она зависит от трейдера. HV — это развод… прям хоть пост об этом пиши :)
morant, а зачем rv за 5 дней до экспы? может по значениям экспирации надо считать? главное чтобы депо хватило…
vitsantal, мера какая то по любому нужна, прицела интуитивного, мне кажется, недостаточно
morant, напиши, любопытно как ты r из h вытаскиваешь)), в принципе я предположение по rv и имел ввиду)
morant, ну как бы может и кроме банальщины что-то проскочит ;-)
а ты думал в сказку попал :)
avatar

astic

PS: в дополнение. У вас продано «и путы и коллы», в 2 раза больше продали — в два раза больше хеджите.

Затем, хедж через равные промежутки равным объемом — это предполагает разную IV на разных уровнях. То есть сначала как бы вы перехедживаете, а потом недохедживаете. Это в принципе нормально, если вы сами ОК с этим поведением и каким-то образом обосновали для себя это. Ведь можно в принципе уйти в крайность и хеджануть 1 раз на страйке 100 коней. Если опять перешло через страйк — то опять 100 коней в другую сторону. Тогда риск только что будет прям на страйке стоять и мучать вас ) В общем изобретайте, думайте…
avatar

morant

morant, не-не, я же выделил два условия — на проданном страйке это должен быть проданный стредл, а на страйк в деньги, должны быть противоположные проданные опционы, только синтетика. Я специально упрощаю ситуацию. А продавать по 100 коней, так на одном рехедже от этого хеджа можно будет и депозит сразу закрыть. Я для себя хочу найти золотую середину: хедж-рехедж.
иногда когда нет в голове покоя то это сильно ухудшает показатели деятельности на рынке :) пробуй на практике все и выбери что тебе ближе :)
avatar

astic

astic, ок, так и делаю, но вы же знаете, что одна голова хорошо, а две лучше. Прошу помощь из «зала»
с моим уровнем интеллектуального развития, воспринимаю это -как стёб
avatar

CVS

чушь собачья. Как хеджили по описанной схеме, так и будете. о 10 как в примере.Понятно, что все упрощенно и гамма изменяется по совсем другим закоам
avatar

KPG

И вообще не понимаю, о чем заморочка?? Если Вы хеджите дискретно по 1000 БА, то нарисованный выше Option-lab подскажет с точностью — сколько надо купить/продать. Зачм себя мучать. Глвное — выводить дельту в ноль ну или немного в минус…
avatar

KPG

KPG, согласен это тоже способ, но другой, выводить дельту в ноль по временному интервалу, есть правда опасность попасть на большом движении. Тогда надо совмещать временные интервалы и интервалы БА.
vitsantal, «и теперь получается хеджить надо не по 10 фьючей, а по 20» Здесь ошибка. Почему по 20-ть, а не по 10-ть?
xp-trade, посмотрите внимательно графики, действительно результирующий хедж будет по 20…
vitsantal, на картинках ничего не видно. Тогда получается что задачка некорректная, и вы сравниваете две позы одна из которых в два раза мощнее другой и удивляетесь: «Почему же хедж в два раза больше?» Два автомобиля, да, едят в два раза больше бензина.
xp-trade, да, я выше уже написал про это, что колво в два раза больше, но думал как за счет противоположных позиций можно уменьшить размер хеджа. В итоге сделал вывод, что в лоб задачу решить не получится, то есть либо переходить на интуицию (хеджирование по уровням, времени, чуйке), либо тупо выдерживать расчеты и ждать что победит: рехедж или распад…
много раз убеждался, что опционщики — это такой особый подвид мазохистов ) столько знаний и усилий а вот ради чего?..
не, я понимаю если вы поставщики ликвидности, но если просто… ХЗ никогда этого не понимал — зачем столько сложностей чтоб 2% заработать? ))
avatar

karapuz

karapuz, может и поставщики, а может и просто… Но масса уважаемых управляющих за последнее время 2% не заработали, а гораздо больше спустили( уж лучше так))

Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP