<HELP> for explanation

Блог им. billikid

евроклир начал работать

Промсвязь

Учитывая рыночную конъюнктуру и итоги размещений госбумаг на прошлых аукционах, мы не ожидали, что Минфину удаться разместить достаточно длинный выпуск ОФЗ в полном объеме при основном спросе в коротких и среднесрочных бумагах, наблюдаемом последние недели. Однако переломным фактором стал спрос нерезидентов на аукционе, которые с момента объявления о начале торгов через Euroclear не проявляли активности на российском рынке. Вчера ситуация изменилась и после сильного аукциона стали появляться биды в Euroclear, что существенно подняло боевой дух спекулянтам и локальным инвесторам.
Активизация торгов через Euroclear может заметно оживить рынок и способствовать снижению угла наклона кривой на дюрации от 5 лет. При этом на текущий момент спрэды ОФЗ 26207 к более коротким ОФЗ 26204 и ОФЗ 25079 остаются на максимумах, что делает длинные бумаги интересными для покупки.

КредитСвисс


Market commentary:
Strong session yday. Back-end tightened 2 bp on avg, supported by better than expected 7y auction results (all 30 bln rub sold, demand 40 bln rub, mostly local). Short-end (1-2y) and belly (3-5y) on a tear with some papers (esp 25076, Mar14s and apr17s,25080) squeezed up to 7-8 bp tighter. Strong international demand (both from RM and HF) clearly caught the street by surprise, as most dealers were flat, not seeing any value in that part of the curve (< 50 bp carry over 1wk CBR repo). It’s interesting to note, that contrary to all expectations short-dated OFZs became the absolute top performers following Euroclear announcement: 1yr 25076, Mar14s already tightened 35 bp, from 5.82% to 5.47% and now trades 60 bp (!) inside XCCY curve (see pic at the bottom). Historically, short-dated OFZs always were rich, trading inside XCCY most of the time due to demand from local banks (because of very beneficial regulatory treatment) and Pension Fund (which needs short-dated assets). Following Euroclear EM-dedicated international funds joined the bid, buying short govies aggressively in 500-1000 mio clips. Since liquidity in short-end of the curve is poor (10k DV01 tkt moves the yield by 10-15 bp) this resulted in impressive rally.
 
 
 

Читайте классиков — Олейник уже все написал про Евроклир. «Не пользуются спросом облигации! Существенно пересмотрели риски!»
avatar

Theorist

Ну как же не пользуются, вчера же выкупили все.
Куда теперь рубль? 29 и ниже?
avatar

Cova

Cova, гулять будет оч сильно
billikid, «гулять будет оч сильно» — почему так будет?
neugadal, потому с либерализацией ОФЗ сюда пришли нерезы, которые в случае любого факапа будут лить в пол, откупая бакс
так же как и покупали рубль полгода назад
теперь рубль наоборот на ослабление пойдет. сделали свободный рынок ОФЗ теперь можно фикситься
avatar

Antigel

в фондах на эмерджиновские облиги фикс идет, пока не спеша :-))
avatar

INROS


Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

Залогиниться

Зарегистрироваться
....все тэги
Регистрация
UP